浅谈硅宝科技
1. 公司的主营业务
1.1公司目前主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售，所属行业为有机硅行业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。
1.2待投产项目：5 万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目，今年上半年已完成全部主体工程的建设，预计第三季度基建完成，第四季度开始设备安装。该待投产项目实际上是该公司未来收入和利润增长的核心，后文会详细说明。
2. 未来公司业绩驱动因素：通常情况下这是我们买入一家公司最关心的问题。我们经常说我们买的是公司的未来，不是买公司的现在，本质上我们是在关心这家公司的收益增长率，长期来看股价的波动和收益增长率的波动是一致的。预测未来公司的股价如何，事实上在预测公司未来的收益增长率。下面就粗略估计下明年的收益。
2.1建筑类用胶领域
建筑行业是硅宝科技有机硅密封胶最大的应用领域，中报显示建筑类用胶占总营业收入64.86%。该部分收入未来增长如何感觉最难以估计。一方面：中国建筑行业发展下行，房屋新开工面积不足将影响后续对消费建材的需求；另一方面：中国房地产正逐步从粗放式发展阶段进入到改善性和存量房的新时代，改善性、高品质住房需求、城市更新、存量房装修等均为有机硅密封材料提供了稳定的释放空间，另外，有机硅下游行业集中度明显提升，市场愈发向头部企业集中。按照收集到的资料来看，每年销售量增加1-2万吨，该部分会带来大约7%-14%的利润增加，大概会有1500万的利润增加。
2.2工业用胶领域
工业用胶主要用于光伏、电子电器、汽车、电力等领域，在这些领域中主要起到导热、灌封、粘接和防护等作用。光伏新能源、新能源汽车、动力电池、电子信息等行业高速发展，大规模电网、电化学储能产业快速发展，为工业用胶带来新的发展契机。中报显示工业用胶销售重量增加33.87%，按照目前光伏新能源、新能源汽车、动力电池、电子信息的发展速度来看，维持30%的增长率应该问题不大，大概会有1800万的利润增加。
2.3 5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目
该项目中包括1万吨/年锂电池用硅碳负极材料及4万吨/年专用粘合剂，硅碳负极材料按照20万/吨，明年投产5000吨来估计的话，能带来10亿的收入，该部分的净利润按照公司的净利润率差不多10%（实际上应该比这个高）来估计的话，会带来1亿的收入增加，该部分还不包括专用粘合剂带来的收入。
2.4 硅烷偶联剂
受行业供需关系变化的影响，公司硅烷偶联剂产品收入下滑比较厉害，但是收入占比较小，且利润率较低。
3. 总结
综合来看，硅宝科技明年的增长率不会低于40%。分析该公司近5年的利润增长可以发现2018-2021年处于快速增长期，2022年利润下降，这与公司这5年的股价表现相吻合，所以硅宝科技这1年多以来股价低迷是不足为怪的。但从目前来看公司将重新焕发生机，进入利润快速增长期。如果你相信利润增长是股价上涨的内在驱动因素的话，硅宝科技明年的股价值得期待。