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转自 陈赫 老师 $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ $创新ETF-ARK(ARKK)$ $Block(SQ)$

今天说几句宏观的废话:80年代中至疫情前,我们经历了一段经济增长、通胀相对稳定的时代。一个受需求驱动、同时供应稳步增长的经济环境。借贷引发经济过热、消费崩溃带来经济衰退时,全球央行可以通过加息或降息来缓解压力。

但现在,这样的时代已成为过去。

目前是一个宏观波动加剧的新环境,经济活动剧烈、短暂的波动中,还将伴随着遭糕、持续的通货膨胀。

2022年的下半年,投资者面对动荡的未来,会遇到什么挑战、机遇呢?

下半年的宏观环境不利于股市、债市的持续牛市。风险溢价较高,投资组合、资产配置要有更加精准、灵活的细分。

高配长债低配股票,与通胀共存,目前经济由供应主导,推高通胀的主要原因是消费端出现转变、生产端的限制共同带来的,而并不是由于需求过高导致的。生产端的限制主要受疫情影响产生,在俄乌事件等国际局势出现变化后进一步恶化。

虽然市场不断出现要抑制通胀的声音,但政策方面最终会接受与通胀共存。

净零转型寻找下个10年的投资机会。伴随科技的发展、社会偏好的转变,气候变化对人类和经济带来的影响,净零转型的进程将会加速。净零转型的艰难过渡同时重塑新的市场格局、机会,投资者应为此做好准备。

大宗商品在净零转型过程中起到的关键作用,投资者会同时积极关注化石燃料、可持续资产方面的机会。但是社会偏好正发生改变,预计未来仍然需要一段时间才会给可持续资产实现积极回报。

总结:系统重新定价正在进行中!

最后扯几句废话:太刚则折,太柔则废。关键不在功成,而在于隐退,是对所有投资者的最佳评价。

对人类威胁最大的是不受制约的权力,其次才是自然灾害和人类的无知。