在此前的FOF系列文章中，我将FOF基金经理的基金投资理念进行了系统整理。那么落实到FOF基金经理的具体投资上，大家可能最好奇的是FOF基金经理能否可以提前选到牛基，也让我们抄抄作业？
理想很丰满，现实骨感。哪怕是FOF基金经理这样的专业投资者，想提前挖掘到黑马基金经理同样不是一件轻松的事儿。
下面以一些爆发的基金产品为例，看看FOF有没有做到提前布局。
钟帅：华夏行业景气（003567）
钟帅管理的华夏行业景气在2021年录得了84%+的涨幅。
目前只有一只FOF基金（华夏聚丰）持有该产品，尽管华夏聚丰买的是自家的产品，然而在对华夏行业景气的投资上仍然有点后知后觉。
如下图所示，华夏聚丰在去年三季度建仓华夏行业景气至5.27%，然后在四季度大幅度加仓华夏行业景气至11.91%，与华夏行业景气最为肥美的阶段基本无缘。
孙彬：富国价值优势（002340）
孙彬管理的富国价值优势是以基于沪深300指数的主动量化增强闻名，我在去年6月底时专门写过他的分析文章（有了他，沪深300量化增强暂时不用看了），对他评价很高。
该基金自孙彬管理以来相对沪深300取得非常稳定的超额收益，这在2021年6月底之前体现得尤为明显。然而随着孙彬在市场中关注度的提升，其在2021年7月之后相对沪深300超额收益幅度明显下降，超额的波动性出现了明显放大。
再看各FOF基金经理在富国价值优势上的投资，可发现除广发锐意进取及富国鑫旺等个别FOF做到了较早布局外，其他大多数FOF产品均是在2021年二季度才开始投资该产品的，同样错失了肥美的鱼身。
杨金金：交银趋势优先（519702）
杨金金于2020年5月6日开始担任交银趋势优先的基金经理，刚任基金经理之初的前几个月（2021年之前），他的业绩并不算特别突出。2021年是杨金金业绩的爆发年，全年涨幅81.45%。
然而除交银养老在2020年之前持有该基金外，其他FOF基金均是在2021年二季度才开始投资该产品。
刘畅畅：华安文体健康（001532）
华安刘畅畅是2021年市场“划线派”的代表性人物，其管理的华安文体健康主题去年全年获得了69.78%的投资回报；此外她2020年的业绩也同样突出，全年收益为87.87%（刘畅畅于2020年1月8日开始任职）。
对于这样一位黑马基金经理，FOF基金介入她的产品已经是2021年一季度及之后了。
丘栋荣：中庚小盘价值（007130）
丘栋荣大家都非常熟悉，他于2016-2017年在汇丰晋信基金成名，当时一度是全市场管理规模最大的主动基金经理，深得机构投资者青睐。在离开汇丰晋信后他于2018年加入了中庚基金，随后发行了中庚价值领航和中庚小盘价值两只产品。
由于他的投资风格偏向小盘和价值，丘栋荣的业绩在2019-2020年表现得非常平庸，直至2021年才迎来了他的高光时刻，中庚小盘价值全年上涨65.15%，中庚价值领航全年上涨31.94%。
如果说之前介绍的几位热门基金经理都是新人，FOF基金经理未能提前发掘“情有可原”的话，那么对于丘栋荣这样拥有辉煌历史业绩的投资老将，在他业绩陷入低迷之时，FOF基金还是未能多给他一份“信任”。
在2020年之前，除兴全优选进取和南方全天候策略以mini仓位持有丘栋荣的基金外，其他FOF基金均未持有他的产品；直至他的业绩在2021年重回大家的视野后，FOF基金经理才蜂拥而入…
类似的例子还有很多，囿于篇幅，不再一一列举。
通过上述例子，大家不难发现：
FOF基金经理们很少能做到逆向交易。哪怕是丘栋荣这样知名度颇高的基金经理，在面临业绩逆风期时，也很少会有FOF基金经理去选择陪伴，而是在业绩爆发时蜂拥而至。对于知名基金经理而言尚且如此，那么对于一些知名度相对欠缺的基金经理，FOF基金经理们更是不太可能会在他们的业绩逆风期去持有。
FOF基金经理并不具备挖掘黑马基金经理的能力。在上面列出的不少代表性黑马基金经理中，可以发现几乎没有FOF基金经理能够提前埋伏这些黑马吃到鱼身，大多是在鱼尾才选择介入；做得比较好的FOF基金经理也是在黑马业绩崭露头角时才开始介入，利用黑马基金经理业绩的持续赚后半段的钱。考虑到FOF定期报告披露的滞后性，我们个人投资者很难从FOF基金经理披露的持仓中赚到钱。
对于FOF基金经理而言，资产配置比基金筛选更重要。我在FOF系列 | 资产配置和基金筛选孰轻孰重？一文中提到，大多数FOF基金经理均认为在FOF投资中，资产配置比基金筛选要更为重要。我想这篇文章的上述分析结果更好的证实了这一点，FOF基金管理人并不具备挖掘黑马基金经理的能力，其稳定的业绩主要依赖于资产配置。
放下寻找未来黑马基金经理的执念。不少个人投资者在投资基金的过程中，不断在寻找新的基金经理，对自己持有的现有基金永远会感到不满意。通过本文我想大家可以明白寻找未来的黑马基金是一件很难的事情，对于专业选基人而言同样是如此，因此频繁换基金以期挖掘黑马并非是一件性价比很高的事情，很多时候耐心长期持有一只基金很可能胜过交易多只基金。
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