腾讯为何被减持?听听基金经理怎么说

读季报,看各基金经理重仓股的变动无疑是重头戏。

今年以来互联网行业在反垄断政策下开始出现信仰崩塌,“中概”变“中丐”。腾讯作为投资互联网的标配,经常出现在基金季报前十大持仓股中,分析基金经理在腾讯上的操作可以作为一个窗口,看看基金经理们是如何看待以及应对互联网行业的新变化。

一、众多知名基金经理减仓腾讯

下表列出了今年三季度减仓腾讯的明星基金经理名单,名单中不乏非常多知名度非常高的顶流基金经理,其中不少人秉承长期持有优质公司的投资理念,换手很低,由此可见,大家对于互联网行业政策的担忧已经反映在了仓位上。

特别值得一提的是,邱杰李佳存钱思佳王培四位基金经理在今年上半年有过显著的减仓腾讯行为,然后随着政策的变化及腾讯控股的疲弱表现,他们均选择了在三季度减仓离场。

对于减仓以腾讯为代表的互联网板块,基金经理们是这样解释的:

王宗合:但我们对持仓的行业、公司一直进行着持续的跟踪,对产业生态环境、公司经营状态和发展趋势做了系统性的梳理,在目前的时代背景下和政策环境下,对它们的长期价值和成长性进行了深度的思考和重估。

劳杰男:出于对监管政策的不确定担忧,组合减持、降低了互联网、医药、白酒等相关行业的持仓比重。

黄文倩:报告期内,本基金对于教育和互联网政策,评估后调整了仓位,但受疫情和经济影响的消费行业并没有做短线交易,随着疫苗加强针对变异病毒、新冠小分子药三期临床数据出炉,消费最艰难的时间已经过去。另外,加仓了下跌消化估值的ToB计算机。

萧楠:而互联网板块中,尽管很多企业的底层投资逻辑并没有改变,但依然需要重塑自己的经营目标和行为,目前这个过程似乎依然需要时间。

上述为一些代表性基金经理的观点,总体来看他们的看法均大同小异。

二、不少基金经理维持腾讯高仓位

在腾讯股价下跌的过程中,仍有非常多的基金经理保持着对于腾讯控股的高仓位配置。

当然这些基金经理未减持腾讯不代表他们没有减持互联网行业相关股票,很多基金经理尽管没有减仓腾讯,但减仓了同为互联网行业的美团阿里巴巴等公司。比如张坤在易方达蓝筹精选中减仓了美团;在易方达亚洲精选中减仓了阿里和美团。

三、逆势加仓腾讯的基金经理非常稀缺

在互联网的持续下跌行情中,逆势加仓腾讯控股的基金经理则显得非常稀缺,下述为代表性的加仓腾讯控股的基金经理列表。

部分基金经理同样在季报中给出解释:

刘宏达:港股市场经过三季度的大幅度调整,让我们看到了很多“黄金”机会,很多优秀的公司因为行业景气度的短期下行和资金撤离,估值已经回到了历史底部位置;而且从AH溢价率等指标中,也能看出港股市场的低迷人气,这种低迷人气和估值水平,从历史经验来看都是港股市场配置良机。展望四季度,我们认为A股将延续分化的震荡走势,而港股将走出阶段性筑底走势,我们看好互联网,公共事业,消费,医药等行业个股,在目前的估值位置及其未来两年业绩增长,所提供的绝对收益机会。

曹晋:在流动性持续宽松的假设下,我们继续寻找盈利增速能够环比上升的逆周期板块;同时关注政策可能纠偏的地产,互联网,消费和股息率比较高的低估值蓝筹板块,看好立足于长期的成长优质资产。2021从资本开支的角度来看,长期成长方向可能会持续聚焦于制造业,科创行业,电动汽车和新兴消费。

四、总结

整体来看,在反垄断的背景下,出于对政策的担忧,绝大多数看好互联网的基金经理都减仓了互联网板块的配置,逆势加仓互联网板块的则少之又少。

与今年风雨飘摇的互联网板块相对应的则是火爆的新能源板块,面对屡创新高的行情,不少基金经理则选择了加仓新能源。三季报统计显示,有近300只基金由今年半年报在宁德时代上的0仓位开始加仓并成为三季报的前十大重仓股。

互联网行业是不是继续走低?新能源能不能继续创新高?这都有待市场给出答案。不过基金经理们的这番操作倒是又一次验证了:逆市场而行从来就不是一件简单的事情。

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精彩评论

看见来福在打常威2021-11-03 13:21

追涨杀跌本来就是基金经理的一贯特色,和散户无异

多元策略2021-11-03 14:33

减腾讯就算了吧,不少经理年初高位杀入腾讯,三季度卖得见不到了,什么韭菜行为啊?

杨安生2021-11-03 14:21

2020年3月18号至今,邱杰的前海开源稳健三年收益-5.84%,就这种辣鸡,可拉倒吧

黑冰块白冰块2021-11-03 20:45

这些基金经理 770市盈率48x不减仓,跌20% 600开始减仓 把股价搞成了410 市盈率23x。 这都是羊群吧

五岭居士2021-11-04 21:34

段永平抄底腾讯,芒格抄底阿里巴巴,我还是比较倾向于站这两位,毕竟这两位才是世界级宗师!

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远期主义者03-06 22:22

待了解

城河体统未来2001-03 22:40

旅鼠

大马哈投资2021-12-19 21:08

这是啥。。

奋斗42十2021-12-18 17:59

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