本周，美国4月CPI通胀数据低于预期，而债务风险仍待解决。AU9999黄金本周下跌0.99%，黄金ETF(518880)下跌1.13%；布伦特原油本周下跌1.50%，石油基金LOF（160416）下跌0.28%。
黄金行情回顾及主要观点：
本周黄金回调，全周COMEX黄金从2024.9美元/盎司回调至2015.6美元/盎司（周环比-0.46%），AU9999本周从454.9元/克上涨至450.4元/克（周环比-0.99%）。美国十年期国债收益率回升2bp至3.46%，实际利率回升5bp至1.28%。
本周公布的美国4月通胀数据低于预期，但美联储官员依然重视通胀。4月美国CPI通胀同比4.9%，预期5.0%；核心CPI通胀同比5.5%，预期5.5%，房租分项出现缓和迹象。最新被提名为美联储副主席的杰斐逊表示：通胀仍然高企，今年的通胀进展“喜忧参半”。其观点整体偏鹰派。
展望后市，金价在2000美元上方具备韧性，短期配置逻辑主要是美国6月初即将面临的政府债务上限。当前，华盛顿关于提高美国政府31.4万亿美元债务上限的争论陷入僵局，全球经济担忧加剧。中长期看，美联储加息大概率终止，宏观环境位于货币周期底部反转的时机。
基于上述分析，结合当前基本面情况，我们对于黄金投资价值保持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号：（1）美国4月零售销售数据；（2）美联储官员发言。
石油行情回顾及主要观点：
本周原油下跌，布油结算价从75.30跌至74.17元/桶（周环比-1.50%），WTI结算价由71.34跌至70.02美元/桶（周环比-1.85%）。
本周公布的美国EIA短期能源展望中，下调了对2023年和2024年布伦特原油价格预测，主要是对全球经济状况疲软的担忧。EIA目前预计布伦特原油现货价格今年平均为每桶78.65美元，明年为每桶74.47美元。EIA在4月份发布的上一份STEO中预测，2023年布伦特原油现货价格平均为每桶85.01美元，2024年为每桶81.21美元。
展望后市，短期原油价格回调已经反应了市场较为悲观的预期，而美国就业数据的韧性依然支撑需求前景。中长期看，我们认为OPEC+减产政策叠加长期低迷的全球资本开支可能带动全球原油市场供需关系长期改善。
基于上述分析，结合当前基本面情况，我们对于石油投资价值保持乐观态度。未来一周原油基金LOF（160416）投资中重点关注的信号：（1）中国4月工业增加值、零售销售、固定投资；（2）美联储官员发言。
—————————————————————————————
——————————————————————————————————————
$山东黄金(SH600547)$ $紫金矿业(SH601899)$ $黄金ETF(SH518880)$
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，上述内容仅为成分股介绍，不作为个股推荐。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。