作者|中信建投
计算机国产替代产业链现状梳理
国产化工程：应用带产品、整系统替换，替换的边界范围包含四大部分
国产化的核心参与公司：截止2019年5月16日，安全可靠工作委员会会员总计203家，其中理事单位19家，会员单位184家。安全可靠三期产品名录预计将在10-11月份发布。
从华为的鸿蒙OS开始说起
ARM+Android能够在移动互联网时代打败Windows+Intel在过去三十余年对底层CPU+OS计算平台的垄断，核心原因有两点：
一个开辟了新战场，即4G网络推动下的移动计算市场；
第二个是CPU+OS紧密绑定，通过硬件开放和软件开源的策略，构建统一CPU指令集和OS内核标准的计算平台联盟，因此ARM+Android联盟极广而竞争对手极少。
反观Windows+Intel垄断产业链和利润，天下苦其久矣！苹果和谷歌两大公司联手也是推动ARM+Android快速发展的重要原因。
即使ARM+Android占据全球90%的移动计算市场和生态，想要渗透打击Windows+Intel在PC端的垄断也没有可能。因为桌面端百万级应用生态需要重建，成本巨大
同理，要出现新的CPU+OS计算平台去渗透打击ARM+Android构建的移动端生态是否可能？答案是比PC端更加艰难，更加没有可能。原因一个是用户使用移动端更加高频，第二个应用数量千万级
结论：因此，要想建立新的CPU+OS计算平台和生态，需要一个先决条件：即新的市场、新的战场，在PC、服务器、移动手机之后，新的战场和市场无疑是IOT，物联网、智能互联网时代需要简单灵活定制的CPU+OS，又或者在中美贸易战裹挟下，在中国催生的国产自主市场。
华为鸿蒙OS解读
1、无论是宏内核还是微内核设计，依然绕不开生态构建。操作系统内核改变，绝大多数上层应用需要重新适配甚至开发
2、鸿蒙系统的定位就是面向智能终端的操作系统，包括手机、PC、车机、VR、音箱、智能家居等。并不涉及B端的服务器操作系统
3、在商用PC操作系统领域，鸿蒙类linux内核与windows不兼容，无法撼动windows的全球地位。而即使在国内市场，华为PC在商业市场的份额也难以产生大的生态号召力。华为要想在商用pc市场竞争中弃用windows，基本没什么可能
4、在智能手机操作系统，鸿蒙的机会要大很多。原因有两个：一个是鸿蒙类linux能够极大兼容安卓系统，安卓应用要迁移到鸿蒙会
简单很多。第二个是在国内市场，华为手机市场份额让它具备生态号召力
5、在未来物联网智能终端，才是鸿蒙的大机会。车机、音箱、可穿戴设备、智能家居等等这些应用场景是鸿蒙的直接机会，微内核设计也是面向IOT的精简化操控需求，也是全新的市场、全新的战场
综上所述：
鸿蒙不面向服务器OS，对服务器OS无影响，还是WinServer开源Linux的天下；
pc领域撼动不了windows，也兼容不了生态，不会有格局变化；
在手机领域，鸿蒙有一定机会，能够很大程度兼容安卓生态，具备与安卓并行的潜力；
在物联网全新领域， 则是鸿蒙os的最大机遇。
在国家安全可靠领域，华为策略是服务器芯片鲲鹏依靠产业生态联盟，鸿蒙面向桌面OS
华为鲲鹏产业联盟合作伙伴：
服务器：浪潮、长城、同方、曙光、宝德......
OS操作系统：银河麒麟、中标软件、深度、普华、中科方德......
存储：浪潮、曙光、鼎甲、同有......
数据库：人大金仓、达梦数据库、神州通用、南大通用、航天紫光.....
中间件：金蝶、东方通、中创......
大数据平台：中移软件、美亚柏科、东方国信、星环科技......
在国产服务器端，华为鲲鹏的策略是产业生态联合，在服务器操作系统上，华为鲲鹏最希望合作的是银河麒麟操作系统，因为从过往合作渊源、银河麒麟操作系统专注于ARM 平台以及相对完善的生态， 且银河麒麟在全球最大的开源云社区OpenStack的贡献度排名TOP10，银河麒麟在未来有望成为华为鲲鹏的主流供应商。
国产化全面推广的首个招投标项目启动在即
系统方案和预算已基本确认，具体情况如下：
1、未来三年全部的信息系统国产化总预算5.7亿元
2、项目总集成商是中国软件
3、项目确定采用国产ARM技术路线
4、项目方案规划国产服务器1000台，其中飞腾服务器约600台，华为鲲鹏服务器约300台，其他(龙芯、申威、兆芯)约100台。其中飞腾和华为鲲鹏服务器均采用天津麒麟(中国软件子公司)研发的银河麒麟操作系统。符合之前对华为鲲鹏打造产业生态联盟，天津麒麟成为其主流供应商的判断。
5、桌面约3000+台终端全部采用飞腾+银河麒麟
银行IT国产化：市场空间广、具优先性及确定性
银行可能成为IT国产化的主力军。
未来银行IT将逐步从IBM/Oracle架构下移到X86分布式架构，再到完全的国产硬件平台两步走模式。国内银行大量使用IBM服务器尤其是核心系统和其他业务系统主要在大型机和小型机,一旦开展国产化替代,华为、联想、浪潮、曙光等国内厂商将获得更多的市场空间,尤其是目前拥有自主研发ARM架构鲲鹏服务器芯片的华为和拥有安全可控海光芯片的中科曙光。
2020年中国银行IT解决方案市场规模将达到1351亿元，年复合增速约10%，其中硬件占比达到50%以上，国产化硬件替代空间达到600亿以上。同时从小机和大机环境上迁移到X86平台或者国产化平台，需要重新开发适配应用，迁移周期较长。而提供虚拟化平台、数据库、数据智能产品、应用软件开发的公司将从中受益。
集中式架构改为分布式架构（高可用、易扩展、低成本）是大势所趋。
ü根据IDC数据，2018年我国银行IT解决方案市场规模约415亿元，其中业务解决方案市场约174亿元、占比42%；在业务解决方案市场中，银行核心系统约81.3亿元、占比47%、在总市场规模占比20%；预计银行核心系统从2018年的81.3元增长至2021年的129.7亿元，复合增速约17%
短期空间：
预计短期在底层服务器硬件、基础软件尚未大规模替换的情况下，银行核心系统替换以上层应用软件（如国外IBM、Temenos、FIS等）为主，预计当前国外供应商占比20%——约20亿的替换空间
中期空间：
伴随去IOE的推进，未来适配底层硬件及基础软件的银行核心系统也将迎来全新的替换周期，在当前市场规模下将翻倍扩容——根据我们的测算，中长期将带来96亿元的适配底层国产化核心系统增量空间
个股推荐1：长亮科技
银行自主可控重要参与者，携手华为、腾讯共同推进国产化。
（1）银行IT国产化重要的参与方之一，参加了工信部等组织的标准制定；
（2）2019年3月，华为在中国生态伙伴大会上，宣布携手18家合作伙伴成立金融开放创新联盟，长亮作为其中为数不多的银行业务软件供应商之一。公司与华为在大数据业务、银行核心系统方面成立实验室展开积极合作，适配华为硬件产品；
（3）腾讯云在金融领域具备优势，公司基于股权关系绑定腾讯优质资源，在金融国产化推进中占得先机；
（4）近日公司承建的九江银行、张家港农商银行、富滇银行成功上线投产，其中涉及国产数据库/服务器产品，在自主可控加速落地的环境下将有更多核心系统更换案例；
长亮完全自主研发的金融核心系统解决方案已连续多年保持市占率和中标率领先，累计服务近700家客户。我们看好长亮的产品核心竞争力，在国产化增加业务系统需求、大数据与互联网金融业绩释放、海外市场加速拓展三层叠加下，市场边界得以拓宽，持续的研发积累巩固公司在银行IT领域的护城河，未来高成长性可期。
结合公司披露预计2019全年股权激励摊销成本约5938万元，我们预计公司2019~2020年归母净利润分别为1.41亿元、2.42亿元。
个股推荐2：浪潮信息
2019年Q2五大云计算厂商资本开支反弹明显，阿里和腾讯随着冗余库存消耗完毕，2020年将迎来新一轮服务器更新。2019Q2五
大云计算厂商资本开支合计185.7亿美元，同比增长9.8%，环比增长25.2%。预计下半年五大云计算厂商资本开支将继续回暖，有望在2020年达到新一轮高峰。国内方面，阿里巴巴和腾讯由于2017~2018年服务器冗余较多，因此2019年服务器采购放缓，2020年预计随着冗余库存消耗完毕，将迎来新一轮服务器更新，预计2020年服务器采购量将达到30%以上增长，带动国内需求提升。
公司是国内服务器龙头，目标全球第一。根据IDC数据，公司全球份额持续提升，从2017Q1的4.5%提升至2019Q2的8.7%，目前公司出货量全球第三，中国第一，战略目标是实现服务器全球第一。公司不断加大新产品投入，AI服务器国内领先，2018年浪潮AI 服务器市场份额超过50%，同时今年推出了两款边缘计算服务器。公司在深度定制、快速交付等方面具备核心竞争壁垒，基于JDM模式，公司今年创造了1万台服务器8小时上线的业界服务器部署最快速度。预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为8.9、13.4、18.1亿元，同比增长28.6%，46.5%和33.1%。
$长亮科技(SZ300348)$ $浪潮信息(SZ000977)$ $中国软件(SH600536)$
写在后面：
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