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关于建业,因为研究过就顺便说两句,建业大概率2020年报有净利润40亿。后续长期看不太明确。不过关于融资,个人感觉在目前净负债率不高的前提下,假如规模不大幅度扩张,6年后基本就是无外债,仅剩经营杠杆的公司了。目前了解的信息是三年内毛利率基本会稳定,后续会缓慢下滑。另外老板打算发力商业卖场,类似万达之类吧。
这块我也不懂,不过看数据,倒是有点规律。融资额度主要跟收入规模相关,融资利率则主要看现金短债比和大股东实力。建业没有收入和大股东方面的客观优势,只是靠负债低保持着融资利率方面的优势,一旦融资规模上去,利率自然会提升。但胡葆森这个人的性格决定了他不是那种冒险的人,不仅不喜欢上杠杆,还龟缩在河南不出头,未来大概率一直维持在行业偏低的融资利率。
嗯,未来会持续跟踪,逐月评估。建业净利率谈不上低,以前足球赞助多了点,未来收入大增这块费用占比会下降。考虑代建部分还有加持,净利率维持在9-10%没问题。建业主要问题是流动性太低。