回复@特立独行W-Y: 我觉得这个分析有点只见树木不见森林。要分析传统行业广告能不能弥补新经济广告的缺失，不是应该看定价权，而是还是应该看分众广告的价值。
在手机争夺掉大家几乎全部注意力之外，试问还有哪个空间的广告还有价值？还有哪个空间的广告能触达主流的消费人群。
这也是为什么新经济公司把分众作为第一选择的原因。
我只能想到分众和朋友圈广告。
我认为只要分众调整销售方向，传统行业的客户是比较容易认可分众的。传统客户正在逐渐加入进来。
Y兄觉得我说得逻辑合理吗？
$分众传媒(SZ002027)$//@特立独行W-Y:回复@今日话题:个人觉得分众传媒的不确定性很大。不支持现在抄底。等不确定性减少后再看。

分众传媒营收下滑的原因是移动互联网新经济占比过大（50%），这一块下滑严重，差不多下滑了50%，而传统消费暂时弥补不了这个缺口。净利润下滑的原因是因为去年大幅扩张，固定成本增加所至。

不确定的是移动互联网新经济还能不能起来？传统消费能不能弥补这个缺口？第二曲线能不能做起来？

移动互联网新经济还能不能起来？江南春目前不确定。联想到去美团，小米，拼多多等互联网纷纷上市，竞争格局趋于稳定，对移动互联网新经济的持续性是否有影响？为什么要强调这一块，因为这一块竞争是有时间窗口的，用户也是针对会使用手机的都市白领。分众传媒是移动互联网新经济的第一选择，有很高的议价权。移动互联网新经济是周期性，还是永久性？

传统消费能不能弥补这个缺口？我认为可以，只不过对时间不能确定。因为传统消费业务第一选择不是分众传媒，分众传媒对传统消费的议价权相对弱一些。一个移动互联网新经济客户可能抵很多个传统消费客户。分众传媒要调结构，调整成功的时间超出了我的认知。我简单测算了一下，分众传媒要恢复60亿净利润，营收至少要做到170亿左右。给25倍估值，1500亿，对应股价10元。能做到净利润60亿，需要多长时间？是2年，还是3年，甚至更长时间？

第二曲线能不能做起来？目前看，很难做起来。新潮传媒号称10亿营收，16000个客户，平均每个客户营收6万块，根本覆盖不了销售成本，更别说整个运营成本了。新潮去年亏损了10亿。

公司定价是千人千价，投资人和券商研究员无法得知公司的销售价格。刊挂率已经无法反应公司的经营情况。现在公司首先是保刊挂率，对有些客户给的价格很低。江南春说道：“如果客户把我们当唯一，那我们会给比较低的价格。如果客户把我们当二奶，我们给的价格会相对高一点。如果客户把我们当小三，那我们给的价格会高一点。”就是说客户在整个预算当中，给多少份额分众决定了分众给客户的广告单价。降价是很容易的，但再涨起来，困难吗？需要多长时间？

分众的问题总结起来就是能切到整个广告市场蛋糕多少份额和有多少增量的问