在公司业务简单易懂，自己能够看明白，属于非资本密集型企业的前提下，依次按如下定量和定性标准进行分析筛选，将“幸存者”列入跟踪名单，尝试进行估值并等待好价格。
定量因素
收益操纵因素:是否做假帐嫌疑
1净利润与经营现金流净额之间的差距持续扩大。一般来说，管理层在操纵现金...
东起书房
以低估或合理的价格买入优秀的企业，无视市场波动，耐心等待价格回归企业内在价值 股市中，心如止水者总是不断地笑纳情绪躁动者贡献的财富！
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他的全部讨论
2024年目标达成没有悬念：贵州茅台2024年Q1财报主要关注方面
2024Q1酒类营收456.5亿元【茅台大酒店大约1.3亿元，利息收入7.09亿元，营业总收入464.8亿元】，同比增长17.8%，高于2023年年报中对2024年营收同比增长约15%的目标。按照自2019年以来一季度酒类营收占比全年酒类营收25.3%~26.3%估计，全年酒类营收大约可以达到1720亿元左右，其中茅台酒营收1470亿元...
回复@一个努力学习的人: 低息借债用来投资，其商业模式类似伯克希尔。目前看，随着对外投资机会减少（反垄断因素），可能会逐渐减少负债。//@一个努力学习的人:回复@东起书房:腾讯这么多钱为什么搞有息负债？
代表人物：
价值投资派：格雷厄姆、巴菲特、查理芒格、费雪、邓普顿…
价格投机派：市场绝大多数散户
现代投资理论派：对冲基金经理、经济学专家
思想决定行为，行为决定结果。您是哪一派，您选择哪一派？
以美股自1991年至2020年的20年相关数据为例，计算表明，股指年涨跌幅与长期利率、GDP同比增幅、CPI同比增速、PPI同比增速以及M2同比增速的相关系数为0.041、0.075、-0.249、-0.294和-0.083.
一般而言，相关系数的绝对值在0.5到0.8之间通常被认为是显著相关，这意味着两个变量之间的关系是值得...
主要结论
造成2023年所得税税负大增的主要原因有二，一是中国内地腾讯各个附属公司汇出给境外公司腾讯控股的盈利大幅增加，导致所得税预提大幅增长。二是，除内地外的各附属公司的相对于一般税率25%获得的所得税优惠金额与应税金额的比例大幅下降，显示相关的各附属公司税负明显增加，导致合并...
都在年报里//@慢即是快-martin008:请问“系列酒方面，系列酒2023年实际销售量31165吨”，系列酒销售量和 茅台 销售量的数据，在哪里可以看到第一手资料？多谢
拜读，获益良多！谢谢。作为自己的重仓股之一，更关注可能风险，因此，能否请兄台聊聊招行的主要风险？?谢谢！
2023年招行年报分析：招商银行盈利能力分析及合理估值和2024年理想买卖点
主要结论
招行盈利能力仍旧显著领先于其他银行，但2023年这种领先优势被削弱了。高个人活期存款占比和高手续费及佣金净收入营收占比是竞争优势主要来源，2023年这两个方面都显示了明显的退步。
招行的运营费用---业务及管理费占比营收依然没有显现半点改善迹象，运营效率没有进步。员工人...
依然是最具竞争力的银行：2023年报招商银行与主要国有银行比较分析
主要结论
综合正常贷款迁徙率和拨贷比，招行贷款质量应该说是最好的，虽然逾期贷款率稍高于出交通银行以外的其他国有大型银行。从不良率、逾期贷款率和正常贷款迁徙率看，招行的资产质量在2023年有所改善。
无论从ROE、风险加权资产收益率还是净息差角度，招行的盈利能力依然要明显领先于...
每年茅台酒（飞天及非标茅台酒）的销售量对实现营收目标至关重要。在茅台酒市场供不应求的前提下，关于每年茅台酒销售量的测算可以尝试从如下两个角度入手。
一方面，2024年飞天茅台的销售量与2020年的茅台基酒产量密切相关。2023年茅台酒实际销量42110吨，是2019年茅台基酒产量49922吨的85%。...
贵州茅台还值得买入吗—-2024年营收及归母净利润预测和2023年报解读
主要结论
2024年归母净利润在870-890亿元左右，营收在1700亿元左右
2024年最理想买点是在1.8万亿元左右。而2024年理想卖点应该在4.4万亿元左右。目前入手没便宜可占，只能享受企业经营盈利增长带来的收益
I．2024年营收及归母净利润预测
回顾历史，自2017年以来，贵州茅台...
总体情况
截止到3月31日，持仓如下：除贵州茅台、分众传媒、格力电器在理想买点以上，招行、五粮液靠近理想买入点外，其他持仓个股（腾讯、洋河、古井B）都在理想买点以下区间（低估区间）。
（腾讯和古井贡B 为港元，1港元=0.923人民币）
持仓加权平均市盈率大约18.25倍，主要提升来...
思想指导行动，正确的思想指导采取正确的行动，最终获得预期的结果。
我们每个人进行股市投资，都期望从股市投资中获利，那么，我们首要面对的问题是：什么才是正确的、合乎逻辑的指导思想。相信我，这件事情比什么都重要。只有解决了什么才是指导自己从股市投资中获利的思想，我们才能知道如...
在介绍方法之前，先定义两个比较基准。
比较基准1：近5个近5年年均复合增长率g1最低值：相当于观察过去10年以5年为一个时间段滚动计算复合增长率，取各个时间段复合增长率的最低值。
比较基准2：历史10年滚动扣非归母净利润年复合增长率最低值g2：相当于观察过去20年以10年为一个时间段滚...
由于银行可以通过不良贷款认定、不良贷款灵活处理和拨备率、减值计提的调整等手段合理合法地调节年度利润，分析银行的资产质量水平和资产质量变化相比分析银行的年度利润更为重要。
银行的经营业绩深受宏观经济冷热影响，资产质量和资本充足率高的银行，一方面为有效抵御风险提供坚实保障，另...
主要结论
未来3-5年，增值服务营收和毛利保持低个位数增长，广告营收和毛利有望保持15%-20%年化增长，金融及企业服务营收和毛利可能保持低两位数增长。
未来主营业务增长点主要来自小程序游戏、微信搜索、广告、金融服务
2026年腾讯控股的内在合理价值大约在62,000亿元人民币，2024...
持仓总体情况
截止到3月1日，持仓如下：除贵州茅台、分众传媒、格力电器在理想买点以上，招行靠近理想买入点外，其他持仓个股（腾讯、洋河、五粮液、古井B）都在理想买点以下区间（低估区间）。
（腾讯和古井贡B 为港元，1港元=0.9196人民币）
持仓加权平均市盈率大约14.06倍。
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