研究了多个行业之后，反而是更加意识到了地产行业的优势，这里仅讨论纯地产行业，不讨论商业地产，文旅等分支，因为完全不是一个概念。
首先是营运资本方面，一些产业链上弱势的公司有着大额的应收和预付，地产公司正好相反，拥有大量的预收款，优秀的地产公司即使不依赖贷款，光预收款就等于自身净资产的两倍，相当于免费放了两倍的杠杆，在同样的周转率和净利率下，相当于3倍的ROE。
其次，存货方面，这点和服装行业相比最为明显，典型的服装公司基本1/3的资产为存货，而地产公司更多，基本一半的资产都是存货。和服装过季难卖需要计提存货减值相比，地产公司的存货都是成本记账，只要是理性拿地的公司，很难被套，而且根据国外主要国家的情况，房价长期来看会随着通胀上涨，这点和白酒类似，不光不减值，越放越香。
最后就是固定资产方面，很多人说到房地产房子感觉那么大的东西，就会觉得是重资产。其实去看看优秀地产公司的固定资产，比如碧桂园，中国奥园，固定资产占总资产都在10%以下，这个比例堪比软件等典型的轻资产行业，轻资产有两点好处，一方面没有折旧和摊销的压力，一方面能使周转更快，提升ROE。
其实这三点最后反映在利润上就是地产公司的ROE特别高，过两年应该会出现大批ROE大于40%的地产公司，恐怕中国只有白酒行业能与其媲美，所以说白酒和地产是中国最好的两个生意，最好的生意匹配最低的估值，就是最大化的收益，静静等待价值回归的时刻![[笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_01_smile.png?v=1 "[笑]"){kind=small}