#理财实验室# 近期，具有较低波动特点的“固收+”策略基金，已经悄然获得投资者的欢迎：据银河证券数据显示2020年底，“固收+”基金总管理规模达到1.05万亿元人民币，已是2019年底的2.53倍。但也许很多投资者心里还会有一些小小的疑惑：“固收+”策略基金到底怎么加？给我一篇文章的时间，为你详细解读如何“固收+”。
注：“固收+”策略的基金统计范围为银河分类下的偏债混合型基金、二级债基，不同份额不重复计算数量 。下文“固收+”策略基金指偏债混合型基金、二级债基。
“固收+”到底怎么加？
目前“固收+”投资策略有很多：如“固收+股票”、“固收+股票+打新+定增”、“固收+衍生品”等多种产品形态。其中公募基金的“固收+”策略产品主要有两种：偏债混合型基金、二级债基，这两种基金均可以参与股票市场交易，有机会为投资者创造更好的回报。
如果用食物做比喻的话，可以适当参与股票投资的二级债基，就好比汉堡：比简单的面包口感更多样；而偏债混合型基金类似于“巨无霸”，会增加新的配料，食材更为多样，投资者获得的口感也会更丰富。
具体来说，除投资债券之外，二级债基既可以适当参与二级市场股票买卖，同时也能参与一级市场新股投资，也就是大家常说的“打新”；所以二级债基可以为追求较低风险的投资者，提供一个更为进取的投资选择——在立足债券收益的基础上，力争把握来自股票市场的投资机遇。
但是受到仓位限制的影响，二级债基投资股票的比例不能超过20%；如果投资者想要更多参与股票市场的话，可以选择偏债混合型基金。相比二级债基来说，偏债混合型基金更为灵活，这种灵活体现在两方面：
股票仓位更为灵活：偏债混合型基金的股票仓位上限一般介于“30%-50%”之间。
投资范围更为灵活：偏债混合型基金也可以投资股指期货等金融衍生品。
数据来源：wind，中信证券研究部；“股票仓位上限”指主流偏债混合型基金基金合同中约定的股票仓位
因此，大家可以根据自己的投资目标和投资需求，选择一只适合自己的“固收+”策略基金，严控回撤的同时，追求长期回报。
注：基金产品分类、分类方式数据来源自银河证券; “股票仓位上限”数据来源于wind，中信证券研究部
可是，“固收+”策略并不仅仅意味着股票资产、债券资产的简单叠加，而是需要基金经理合理进行资产配置，才能够构建出和谐的投资组合。通过基金经理专业的大类资产配置，“固收+”策略基金有机会把握不同阶段性价比更优的资产，在当前投资背景下，“固收+”策略会具备长期的竞争力。
“固收+”表现怎么样？
所以，聚光灯下的“固收+”策略基金，表现到底如何呢？如果我们用偏债混合型基金、二级债基，代表采用“固收+”策略的基金，回顾历史数据，可以看到采用“固收+”策略的基金能够在较好控制回撤的基础之上，展现出较高的收益弹性，兼顾收益与波动，具有不错的性价比。
数据来源：Wind，截至2021-2-5。历史业绩不代表未来表现。
兴证全球基金于2004年发行国内首只可转债基金，在“固收+”投资中，公司会通过固收及权益资产配置，严控产品回撤的同时，追求基金产品的长期稳健回报。根据银河证券数据显示，截至2020年底，公司旗下“固收+”策略基金近3年收益排名均位居前1/5。
数据来源：兴证全球基金2020年四季报，兴全可转债混合型基金银河分类为偏债型基金(A类)；兴全恒益债券型基金A银河分类为普通债券型基金(二级)(A类)；兴全恒益债券型基金C银河分类为普通债券型基金(二级)(非A类)；兴全汇享一年持有混合型基金A银河分类为偏债型基金(A类)；兴全汇享一年持有混合型基金C银河分类为偏债型基金(非A类)。基金业绩截至2020年12月31日，复权单位净值增长率。兴全可转债基金近十年完整业绩及比较基准：2010（7.65%/-9.46%），2011（-13.68%/-14.66%），2012（1.70%/4.11%），2013（9.84%/-1.10%），2014（53.29%/51.92%），2015（6.70%/-20.00%），2016（0.93%/-10.90%），2017（7.62%/2.96%），2018（-5.79%/-4.98%），2019（24.75%/25.51%），2020（19.33%/8.20%）；兴全恒益A成立以来完整业绩及比较基准：2017/9/20-2020/12/31（0.23%/0.00%），2018（0.26%/-0.73%），2019（13.65%/7.67%），2020（12.09%/5.26%）；兴全恒益C成立以来完整业绩及比较基准：2017/9/20-2020/12/31（0.11%/0.00%），2018（-0.15%/-0.73%），2019（13.19%/7.67%），2020（11.65%/5.26%）;兴全汇享基金成立于2020年7月8日，至2020年12月31日不满6个月，暂不展示业绩。基金排名来源自银河证券，截至2020年底。基金投资须谨慎，请审慎选择。
兴证全球基金优秀的“固收+”投资能力，离不开公司股票、债券投研团队的支持。截至2020年四季度末，兴证全球基金过去7年股票投资管理能力位居行业第3，收益率达354.60%；过去7年债券投资管理能力位居行业第2，收益率达88.02%（银河证券数据，算术平均）。兴证全球基金旗下固收及偏债产品累计14次夺得金牛基金奖；旗下偏股基金29次夺得金牛基金奖，股票、债券投资能力获得行业认可。
兴全汇虹一年持有期混合型基金即将发行
3月8日即将发行的兴全汇虹一年持有期混合型基金，也会采取攻守有方的“固收+”策略，股票资产占比为0%-40%；通过专业大类资产配置，力争把握不同阶段性价比更优的资产。本基金拟任基金经理陈红拥有15年资管行业经验，曾管理固收、可转债、可交债等多类专户，对“固收+”策略理解深刻，力争把握股债双重投资机遇。
好的投资
时间看得见
风险提示：本基金每份基金份额的最短持有期为1年。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后1年内无法赎回的风险。本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。本基金可投资于港股通标的股票，需面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，本基金不必然投资港股。拟任基金经理陈红，金融学硕士。2006年11月至2008年5月任职于金元比联基金管理公司产品研究部；2008年7月至2015年6月任职于平安资产管理有限责任公司，历任投资管理部、固定收益部投资经理；2015年8月加入兴证全球基金管理有限公司，历任专户投资部总监助理；现任兴证全球基金管理有限公司固定收益部副总监、专户投资部投资经理，兴全汇吉一年持有期混合型证券投资基金基金经理，拟任本基金基金经理。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。