$腾讯控股(00700)$ 上半年一共真金白银花出去了310.98亿进行股权投资（红色相加），相比于去年降速了很多。
这里用同样的方法也整理了过去几年的数据，其中22H1的股息为全年股息/2，股息不包括分派京东。
腾讯2020年更换了自由现金流口径，若用新口径，腾讯2019年自由现金流毛估估1000亿，那么（三年半产生的自由现金流）正好等于（对外投资+股息+回购），是巧合还是腾讯管理层的有意为之？
过去几年赚到的钱，要么投出去了，要么以股息和回购的形式返还给了股东。即使中概脚踝斩，腾讯过去的投资业绩毛估估也在年化20%以上。大量的钱用来投资，少部分回馈股东，这是十分正确的。如果未来腾讯因为某些原因无法继续大量对外投资，我相信腾讯会把每一分自由现金流，全部用来回馈股东。