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橡树资本创始人霍华德.马克斯《周期》第八章风险态度周期 小结篇

逆向主义,就是和别人做的事相反,是投资成功必不可少的关键因素。因为投资最重要的事情就是知道我们现在处在不同周期的什么位置非常重要。明白投资人如何思考和应对风险,是我们应该努力去做的最重要的事情。[狗头]

霍华德老师写得非常长的第八章,他说相信“态度决定一切”!讲二点感兴趣的;

第一点,他在分析美国2008年的金融危机的原因,这是他一生中看到过的最惨烈的暴跌。他说我们要一再观察,反思,学习,这次金融危机之所以会发生,是因为之前出现了一系列的发展变化,他在书中举例了发生危机的背景因素。

这些因素出现的前提条件是风险容忍主导投资方,放贷方,借款方,监管方的心理,是因为过度风险容忍的存在,麻痹了市场上的所有人。

借用花旗集团首席执行官查尔斯.普林斯在2007年6月所说的,在金融危机爆发的前夕,他说:“把流动性比作音乐,就像人们在玩听音乐抢椅子的游戏,要是音乐停止了,事情就变得复杂了。但是只要音乐一直在响,我们就必须站起来继续跳舞,我们现在还在跳舞。”

为什么银行会放贷给那些根本买不起房子的人呢?是因为他们害怕失去市场份额,这会让银行家丢掉自己的金饭碗。

第二点,投资最基本的原则,作者引用沃伦.巴菲特的一名名言,“别人处理自己的事情越不谨慎小心,我们处理自己的事情就越要谨慎小心。”

我在看芒格的《穷查理宝典》和《芒格之道》,芒格也是位逆向思维者,而且他本身的数学是非常好的,擅长思考,而且绝对想的跟别人是不一样的。

所以逆向投资策略在投资中是极其重要的。投资大众越不够担心风险,不够小心谨慎地行事,就越应该要小心谨慎。相反,当投资大众陷入恐慌和焦虑,不能想象还会有什么情况值得承受风险去投资,我们就要激进,勇敢的低位买入。

就像我昨天的小作文里的所展示的图二和图三的资本市场斜率大和小来说明了逆向投资带来的收获。

我想不走寻常路是极其难的事情,这也说明了在投资中获利的,获大利的人也是少数。

[狗头]

总结;今天看完这么长的第八章,非常享受。投资的这么成功,文笔还这么好的人不多,极其少数,比如像太盟创始人之一的单伟建,文笔也是非常好,思考力也是极其的强。

昨天上海的傍晚闷,热,空气湿度大,感觉空气里的氧气都不足了。我选择慢慢慢慢跑来适应这样的天气,跑步中又遇见那位58岁的跑友,非常高兴,相互加油和鼓励。跑完十公里,在终点见到一位26岁的在华为工作的女生,第一眼我没有看出来她是女生,短发,身材匀称带着一点点的壮。接着聊天,她告诉我,她是在华为做自动驾驶的,是属于华为下面的一个叫“引望”的公司,是做检测方面的。我跟她说,“一定要努力争取机会进入研发部,因为前途无量。”她说自己就是这么计划的,想要先在检测部干一二年,再争取进入研发部。

当时我心里想,“她是一个未来很有潜力的女生“。原因有三个

第一,她在听我打完电话之后,主动跟我聊天,态度非常诚恳。

第二,26岁能保持这样的身材,还喜欢跑步,说明她的自律,有明确的目标,和时间的有效分配。这样的小孩她应该不会把时间浪费在“吃瓜”上面的。

第三,一口一个姐姐的叫,说明这小孩的情商高。

跑步的时候,我在想什么才是“优秀的人才”,跑着跑着突然就有点想法了,想要下次找个时间好好写下来。

凌晨直播欧洲杯,丹麦和英格兰对决,比赛很精彩。[狗头]

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