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橡树资本创始人霍华德.马克斯《周期》第五章政府调节逆周期

中央银行努力控制通货膨胀,实质上等同于努力抽走经济增长发动机里的部分燃料,而促进经济增长的动力燃料之一就是资金。[狗头]

讲二点感兴趣的:

第一点,用一个既要。。。。又要。。。。还要来给中央银行的职责造个句。

中央银行既要发行货币,又要管理经济周期的职责,还要把通货膨胀控制在一定的范围内。这是件极其难得事情,用个比喻相当于左右手互博。

昨天的小作文里,我讲到如果没有泡沫就没有繁华的开始。通货膨胀是经济周期中一波强劲上行所产生的结果。比如现在的美丽国经济是十分强劲的,当然通货膨胀的压力也很大,物价也很贵。

所以保持通货膨胀在一定的平衡水平,让通货膨胀太高引发经济高烧带来的大崩溃,也不能抑制通货膨胀率上升,带来经济滞胀,削减就业。

在我看来,保持通货膨胀是一个美好的愿望,因为现实是极其复杂的,人的想法是分派别的。比如所谓的“鹰派”往往会加快做出控制通货膨胀的措施,强烈专注把通货膨胀控制在中央银行的手里。而所谓的“鸽派”就是强烈关注刺激就业并且倾向于采取刺激经济增长措施的。

既要。。。。又要。。。。还要往往是个美丽童话。

第二点,中央银行通过增加或者减少货币供给、提高或者降低利率、卖出或者买入证券来控制市场上货币的流动量。在经济过度繁华时收紧市场上的货币量,在经济增长过于缓慢时,放开市场上的货币量。

这说明了干预经济周期工具的周期正好与经济周期走势相反,也就是用逆周期工具。[狗头]

总结:这一章讲非常的短,但是霍华德老师的功力很深,用很少的字说清楚讲明白了通货膨胀的本质和中央银行的职责。

晚上沿着黄浦江跑了八公里,跑到黄浦江对岸的百年建筑的华灯都熄灭了。在上海这么年,第一次看到褪去黄色华灯的黄浦江,听着江水拍打着岸的声音,还有天上的一轮明月。感觉到亲切。[狗头]

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