发布于: 修改于:雪球转发:0回复:2喜欢:1
董宝珍《银行大博弈》完结篇第七章疫情不会改变中国银行业的复苏大势、第八章银行股被低估的深层原因、第九章跨越过程是投资成功的关键[狗头]
第七章讲四个感兴趣的点:
第一点,董老师认为中国金融体系和西方金融体系不一样,有利于对抗突发的系统性风险。通过他的数据分析,在疫情期间,受到冲击严重的不是国有或者股份制银行,而是城商行和农商行,因为城商和农商面对的是中小微企业,而在疫情中打击的正是这些小企业。因为在他看来,疫情对经济的冲击不会损害经济结构和产业链。
第二点,他讲到如何避免实体经济危机?只能通过银行贷款向实体经济注入流动性,实体经济因为疫情出现短期现金流中断,这为银行提供了商业机会。
董老师认为疫情只是按下暂停键,因为产业之间的关系没有改变,行业格局和竞争力没有改变,所以影响是短期的。
第三点,董老师讲到“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”。他从2018年底开始主张中国银行股将迎来戴维斯双击,因为戴维斯双击能创造财富效应非常明显,但是到2020年中国资本市场都没有出现戴维斯双击(我的一个小提问那么2024年中国的资本市场呢?),却等来了美国银行股的戴维斯双杀,他认为美国银行业长期计提资产减值不足导致戴维斯双杀的原因。
第四点,作为投资者,到底应该何时买入银行股呢?董老师认为要在拨贷比很高但是拨备覆盖率很低的时候非常合适买入,因为从美国银行业的数据来看来证明投资机会是这样的。(我看到这里的时候,没有看懂)[狗头]
第八章讲二个感兴趣的:
董宝珍老师说他的投资哲学,是没有主观认知的错误就没有投资的机会和价值,错误越严重,投资机会就越大。寻找投资机会就是寻找市场的错误。
他认为投资人要真正理解中国经济在过去40多年实现腾飞的中国模式,要真正理解中国金融体制,中国银行业的运作机制,尤其是对政府在社会经济发展中的作用,以及政府在金融资源配置过程中的作用。
另一个,他讲到中国,日本,韩国拥有类似的金融运作机制,就是银行投资方向和政府产业政策保持一致,这是经济腾飞的重要因素。而个体大于一切是导致西方金融危机的重要原因。
第九章讲一个感兴趣的点:
董宝珍认为波动不是风险,投资是过程和时间套利。在投资实践中有二个课题,第一是发现低估,第二是等待低估经历一个过程实现估值修复。[狗头]
总结:今天看完董宝珍老师《银行大博弈》,首先感谢董宝珍老师把自己对银行业的认知和投资理念毫无保留的都写在这本书里了,给所有对银行感兴趣的投资人提供不一样的理解角度和投资理解角度。
我在看第八章时,董老师讲到韩国,日本,中国拥有类似的金融运作机制,因为同属于东亚儒家文化圈时,我联想起单伟建老师的《金钱博弈》这本书就是讲收购韩国第一银行,重整第一银行的故事,单伟建老师讲到韩国非常特殊的财阀制度,导致每家银行对应一二个财团,所以当财团出现危机时,对标的银行容易陷入危机。单伟建老师的观点跟董宝珍老师的观点在这个方面很不一样。
夜晚的上海比较凉快,区别的白天的闷热,这跟以往的相同时段的天气有点不一样。地球上的四季轮回已经不是固定了,未来的气候状况充满了变数。
董宝珍在这本书的结尾讲了一个小插曲,2018年,在伯克希尔-哈撒韦股东大会,在董的引荐下,李录先生帮《红周刊》牵桥搭线,对芒格进行了采访,20给问题有6个问题是董宝珍提出来的,其中一个问题是“投资最重要的是什么?”
芒格回答是“理性”!
我看到这里时想:“作为肉身之躯的人来讲,做到理性谈何容易?”因为人有悲欢离合,月有阴晴圆缺。[狗头]@雪球创作者中心 #董宝珍银行大博弈# #银行分析# #单伟建金钱博弈# $银行(BK0055)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$

全部讨论

06-11 06:27

大师们对银行股研究非常客观,我没有能力也没有时间对银行股深入研究单我始终坚持逆向思维_人多的地方不去,我坚信当下重仓被低估的银行股可能赚不到多少钱,但长期投资银行股肯定不会亏钱!

06-12 08:43

文章言简意赅,投资银行能长期不亏钱,那就上杠杆吧!大钱就能赚到了