股市有风险，投资需谨慎；
专注大趋势，不负好时代。
一、周末消息
本来是个“老”消息，不知道为什么周五又重新被热议。就是原央行行长周小川表示：要让中国避免快速进入负利率时代。
他原话是11月21日在“创新经济论坛”上说的：中国还是可以尽量避免快速地进入到这个负利率时代。
话语平淡，字数不多，却是一个重大趋势方向的讯号。要避免“快速”，其实就是“慢速”，低利率时代将无可避免地到来。
看到这个消息，我脑海里第一时间浮现出的画面，是淡马锡某投资经理和我们何老师交谈的场景。
淡马锡相当于新加坡的“社保基金”和“国家队”，管着几万亿美金的钱，属于比较牛的外资。那投资经理说，他们的钱成本低，追求收益也不高，考核标准大约年化3-4%，所以喜欢买入那种主业清晰、业绩稳定、分红较高的公司。
特别是对于那种每年高分红的公司，股价有些波动已经无所谓啦。只要财务和估值没有太大异常，牢牢抱着就行。
我印象深刻的是，何老师当时听了后那艳羡的表情，以及我自己内心对选股方面的猛然触动：第一，低利率时代，有现金流能分红的公司会变得吃香；第二，外资的那套打法，慢慢会更适应市场，选股风格可以向他们多学习。
我可以扔下一句话放这里以后验证：未来上面说的这些公司，会走出更好的趋势。
另外，低利率时代，理财产品的收益也会进一步降低。这一点我多次提过，希望引起大家进一步重视：必须慢慢接受低收益低回报、必须慢慢接受低收益低回报、必须慢慢接受低收益低回报，重要的事情说三遍。
风起于青萍之末，对于有些事情，不能太后知后觉。
周末还有个消息，资管行业MOM政策出台。这里简单做个小科普：资管就是大家把钱交给投资公司打理，一般一个产品一个基金经理负责。如果投资公司把钱分散投给其他投资公司，就是FOF；如果投资公司让几个基金经理同时负责一个产品，就是MOM。一句话概括：FOF 侧重选基金，而MOM侧重选基金经理。
一些投资公司在销售时，会特别强调FOF和MOM的优点：要么帮你们选好的投资公司，要么帮你们选好的基金经理，而且是分散配置，当然又安全收益又高。
听起来好像很有道理，实际上却没这么好。就是所谓的理想很丰满、现实却很骨感。比如FOF，分散买几个基金公司的产品，真遇到系统性风险，该下跌的一个都跑不掉，而遇到好行情，有些风格涨得多有些风格涨得少，业绩又中和了，也不会很突出；MOM道理也一样，把一个产品切成几块几个人负责，系统性风险都会亏，好的行情赚不足。而且，FOF会涉及双重收费，MOM会涉及基金经理考核奖励不容易落实等问题。
所以，我们公司在设计资管产品时，经过深思熟虑后还是放弃了这两种模式，选择有自己鲜明风格的。我们对这两种模式的态度是中性。大家以后如果遇到类似推销，别轻易被忽悠，觉得遇到了灵丹妙药。资管这行没有什么灵丹妙药，赚钱一定是个很艰难的长期过程。
周五海里开了个会，分析研究2020年经济工作。这个不便点评，反正我们相信一点：前途是光明的，道路是曲折的。
贾跃亭老师又有消息，周五出席了在美国举行的破产重组听证会，说自己没有隐匿资产，并考虑回国量产他的电动车FF91。
玩车真的特别特别烧钱。有天何老师拉数据给我看，A股上市公司里每年科研投入最高的，是上汽集团，一年150亿元。也许贾老师当年如果不玩车，不会落到今天这一步。而如果哪个公司突然说要玩车了，一定要当心一下。
最后，周五晚上欧美股市都涨得不错。
二、周五行情
1.大势。总体趋势评分：7.5分；阶段最强指数：创业板指、中证500。（8分以下不超过半仓，6分以下不建议参与）
2.概况。周五市场继续上涨。无线耳机、网络游戏、消费电子等科技网络股，以及白酒股涨幅居前；汽车、酒店餐饮、煤炭等概念板块表现稍弱。个股涨跌比2337:1085，自然涨停39家、跌停3家。
3.观点。指数经过最近一周的“回血”，总体开始震荡偏多，创业板指数和中证500指数率先进入多头区间，并形成共振，也需要引起市场趋势和风格方面的注意，可以作为后续重点跟踪的方向。
三、今日杂谈
周末在搜集整理一些关于投资的哲理小语，想印在2020年的日历上送给客户。搜集整理过程中，确实被其中一些语录触动到，摘录几条和朋友们共享：
1.投资就是一个不断等待的过程。发现好企业后等待安全边际的出现，买入股票后等待企业成长将来的回报，卖出股票后等待下一次机会的来临。只有学会耐心等待，才能在投资市场中获得丰厚的回报。
2.好的投资者一定是勇于自省、善于自省的。向内找问题，而不是向外怪罪别人和环境。
3.如果你在小事上缺乏纪律，在大事上也会一样。
4.盈利应该是长期策略、正确管理和及时抓住机遇等综合因素的结果。如果这些因素配合得当，短期盈利不应该总是成为主要考虑因素。
5.努力工作，为人诚实。如果你坚持这样做的话，你会得到一切。