近期的$光启技术(SZ002625)$股价震荡走势，基本符合我4月9日发文的第一点判断：我对光启技术的四点个人判断。根本原因是大涨之后估值贵了：4月1日24.5元股价对应的PE-TTM为94倍。
价值是基，估值是锚。个人认为，光启的合理PE可50~70倍。目前PE-TTM为63.5倍，按一季报业绩，则PE72倍，处于合理偏高，股价震荡也就情理之中了。短期内，股价要进一步上涨，需要大利好催化：大订单、引入战略投资者等，否则，就耐心等待半年报，确认业绩高增长，以消化估值。
3月18日的跳空缺口及之后大涨，是因为7.2亿大订单公告，所以，股价再跌回到16元的概率很低。个人倾向于：18元以下可大胆抄底，越跌越买。
可以明确的一点是：接下来军工订单的下达将提速。实际上，在个别军工上市公司的一季报中，这一点已经有体现。这是因为：三年疫情+反腐反谍迟滞了十四五国防规划目标的推进，当前的台湾及南海等地缘局势更趋紧张等。形势催人急！
另外，军工行业有相对独立性，受宏观经济或政策的影响小。
不排除，今年光启的军工订单总量会超预期。当然，不仅是光启一家。
对于光启来说，需求的持续扩张毋庸置疑，不仅是订单的增加（现在是选择性接订单），而且在手研发项目300多个，超材料应用场景将不断增加。因为都是定制项目，一旦批产，每一个新应用场景对应一个市场空间。
从供给端看，目前光启是国内唯一量产超材料产品企业，独家供应商，且产能不断扩大。709一期40吨大概率是去年三季度开始满产，一期扩产的20吨今年二季度开始满产？另，在近期的投资者交流会上，刘董和栾总已透露：709二期100吨项目将于今年9月试生产，年底投产；生产工人扩招一半；将规划三期！
在二期的巨大产能都还没有投产的情形下，开始规划三期，可见需求之大之急切！颠覆性的超材料“人造物”黑科技，1+7+N规划，新质生产力赋能各行业，军工+民用，光启的未来越来越清晰。
根据历史经验，一个新兴行业的发展，0~1通常很困难，非常缓慢，但一旦攻克了0~1，就将开启诱人的1~N进程，其中1~10的阶段会很快，渗透率快速提升。
光启的5位博士于2010年回国，经过持续研发和技术迭代，2020年光启被正式确认为国防尖端装备的一级供应商，终于完成了0~1的突破，耗时10年。如果算上之前的美国苏联等科学家对超材料行业的基础研究，那时间或50年计。
可以说，光启技术是以一己之力开创了一个新兴高科技行业。随着2021年一期产能爬坡，正式确认开启1~N进程，当前仍处于1~10发展阶段的初期。
鉴于独一无二的技术壁垒、先发优势，及天花板可不断拔高的巨大市场需求，随着产能不断扩张，接下来的5~10年，必将是光启的高速成长期。
心怀阳光，启向未来！
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