陕西煤业真正合适的估值水平。

一,经典的持续利润衡量

1,如自产煤坑口价格持续620元,不含税550元,可实现约210亿净利润。

2,考虑陕煤本年派息后类现金资产600亿,给予0.7倍折扣。约420亿。

3,多少年回本呢?大概是(1970-420)/210=7.38年回本。

二,重置成本
1,小保当煤矿是一个非常好的观察对象。这个煤矿比较新,煤质也不错。小保当一二号大概投入280亿,智能化投入大约20亿,资源款98亿。共投入约400亿,带来了约3000万吨优质产能。

现在的新煤矿基建投入增加了好多,资源款从2元变为10元。大概需要450亿+490亿,940亿。对应每1000万吨313亿重置成本。但考虑矿业权款可分期缴纳,重置成本没那么高。按照每1000万吨220亿考虑。

2,现在陕煤的9000万吨产能,平均的吨利润略低于小保当。陕煤煤矿的权益部分重置成本约1980亿。

3,按照这个来看,陕煤重置成本+净现金*0.7=2470亿。






$陕西煤业(SH601225)$
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精彩评论

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拉比克呱呱07-17 16:15

学习了,受教

匹勒07-05 01:14

2500亿上下吧

Garwoon07-04 09:02

感谢子洲兄无私分享!

离火狂徒07-02 21:28

说的是集团市值

金水777707-02 16:53

好的,谢谢您!