一，小股东投资煤炭股票的底层逻辑是什么？就是赚股息。要用实体的思维投资股票。在榆林，小股东投资煤矿，现在主要的目的就是赚股息。在2013年前，小股东还热衷于转手煤矿股份赚钱，现在很少了。
二，优质煤矿是什么生意？
缴了少许资源款，一次性投资后，低成本挖煤，类似印钞机的生意。另外，这是没有想象力的生意，挖完为止。
三，什么样的公司不能买？
1，如果煤矿盈利能力挺不错的，但有息债务很高，不分红或者少分红，说得过去。还有一些公司在债务高的情况下，还要追加投资，那就没有投资的价值了。
2，大股东和小股东的利益趋向差距太大时不能买。大股东有很多合理的追求是应该的。比如:提升智能化（追加智能化矿井投入），稳投资（追加收益率高的投资)，稳就业(招聘人员)等等。以上都是一个正常的企业应有的作为，哪家企业不希望自己的企业更好呢。但趋向差异太多时，那就算了，比如花式融资，比如攥着大笔钱把上市企业的钱放在集团的财务公司不分红。
3，煤炭生产成本太高不能买。煤矿的资源禀赋决定了生产成本，这是先天优势，逆转不了的。打个比方，2.2米身高的人生出的孩子，怎么也要比正常孩子高。
四，什么样的公司可以买？
陕煤，神华H就挺好的。在现在的股价基础上，我判断未来三年12%的年化收益是有的。股票市场给面子，赚15%也是有可能的。市场不给面子，靠股息立于不败之地。