科大讯飞中报简析

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转自@Afei_Cheng

里面解释的比较清楚了,不需要过多叙述,主要讲几点。

第一,半年报营收增速C端这块没有问题,因为产品发布在二季度末端包括大部分产品植入营销也都是在二季度之后上线因此全年C端增长50%底线基本可以维持,如有爆款出现大概率将超预期。另外我们要注意在去年C端中电信增值产品即酷音彩铃这块5.67亿计入C端而这块业务在移动互联网红利后期增长将乏力。

第二,教育产品经历去年政策调整后增速已经恢复,考虑到新政在二季度才逐步对营收形成助力错过了K12上半年开学季因此全年教育营收有望高于上半年48.86%同比增速。

第三,从财报的招投标缴纳情况看BG端业务确实受到了控债的影响或是公司主动减少了一些低毛利项目竞标,在当前经济形势下结合近期公司中标情况看政府投资增速在逐步恢复,讯飞聚焦赛道中标情况明显好于一季度,智医在二三线城市已经开始放量。

第四,尽管横向对比可能招来非议,但不论是人工智能行业还是整体A股财报看,上半年讯飞录得的增长仍然处于领先,特别注意的是从营收结构及成本毛利看教育及硬件等业务正在逐步成熟且毛利快速提升,在保证量增的同时也保证了增长质量,半年报做了充分提计随着增发的完成下半年净利润将持续加速增长。

第五,从C端具体数据看,开放平台团队增速进入温和增长期,费用增长峰值基本过去,上半年录得55.73%营收增长表明变现正在加速。618成绩不做复述京东关注人数已经91.9万增速接近50%,随着产品线丰富以及线下渠道打开C端逐步成为公司核心增长及营收主要支撑。

小结:一个时期的市值并不代表着企业内涵价值,在当下白酒市销率可以给15倍以上,核心科技却只给7倍的抱团时期能做的只有保持理性与稳健。

@路雨路雨 @今日话题 @不明真相的群众

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资深股东09-01 13:46

目标定一点不容易失落,短线投资者根本没必要关注讯飞,长线不应该太在乎眼前的一切,一百亿就非常不错了,能超更好,当下看看中国软件和即将上市的旷视就能分辨出来了,Ai公司哪有那么容易成功呀,高科技公司本来就有很多不确定性的,得理性对待。

lapl08-24 22:41

相信今年營收不少於100 億。
費用成本控制增長率必需低於營收增長率。

djp000208-24 20:38

卦师十贰生08-24 17:46

暂时没有调整,尽管BG端上半年营收确实比预计困难,但当下经济压力应该会促使下半年的软基建放量投入。

卦师十贰生08-24 17:43

满仓单票这么几年不可能连基础财务不搞明白的,我没有别的意思,只是比较抵触这种片面的自以为是。