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@ruibeier ,锐大，2008年，我6000点卖光所有股票，就留几万块的中集集团，4000点以下开始补仓，补到2400点，打光了子弹，结果1600点等着我，最后一度从最高位，有70%浮亏，人也是醉了，特别是2400点下的暴跌，运气的是我3年不到全部回来了，看到这个人最后撑不住，跳了，很是惋惜，希望他一路走好，同时也想起了当初那段心理压力巨大的日子，炒股不能轻易杠杆啊，这次银行4,5倍市盈率时，我也是想杠，一直怕自己的心魔，真的怕一入杠杆深似海，控制不住自己了。证券客服经理一直问我为何不加，我说我怕啊，我只能靠不开创业板，不开融资融券，不开期权来控制我，留言不为别的，让自己深刻记住杠杆的毒性有多大。
只言片语（摘自巴菲特致股东信）
（注：1、这次我们不谈幽默；2、切不可望文生义；3、对某些人来说，读懂这些话，还需要对老巴有一个整体性了解；4、你当然不能简单照搬，它们只提供了一些参考。）
无论在任何环境下，我们都会让公司保持充足的流动性、适度的负债规模、恰当的债务结构以及非常强大的资本实力。虽然这种保守的态度会相应降低我们的资本回报，但这是一种唯一能让我们感到安心的经营方式。
不管是举债或是做任何其它事情，我们都希望即使在最坏的经济环境下也能得到一个令人可以接受的长期回报，而不是在一个正常的经济环境下，去争取一个很好的回报。
不依赖财务杠杆，一项好的生意或一个好的投资决策也能产生令人满意的结果。因此在我们看来，为了一点并不重要的超额收益而将我们非常重要的东西（包括那些无辜局外人——比如我们的投保客户与公司员工——的福祉）暴露在不必要的风险之下，是相当愚蠢和错误的。这样想不是因为我们年龄大了或是已足够富裕了，这是我们一贯的观点。
毋庸置疑，有人利用借款而变得很富有。然而借款也可以让人一贫如洗。举债奏效时，它会加倍提升你的收益。你的配偶会觉得你很聪明，您的邻居开始嫉妒你。可金融杠杆容易让人上瘾，一旦通过这种神奇的力量而获利丰厚，很少有人能再回去使用传统的方法。小学三年级的时候我们就学过——另一些人在2008年也学到了：所有正数叠加在一起，无论看起来有多么的吸引人，乘以零后一切都将化为乌有。历史告诉我们，举债的结果常常就是“零”，即使一个非常聪明的人运用它也同样如此。
信用就像氧气，当这两者中的任何一方都很充裕时，没人会关注它们的存在，只有当失去它们的时候，才会引起人们的注意。
如果你不能预知明天会发生什么事情，那么你就应该假设明天会发生任何事情。
当你参与一场有风险的游戏时，如果失去的是你的“生命所需”，而追求的只是为了满足你的“贪欲”，那是十分疯狂的。