森瑞投资祝大家：
元宵佳节快乐
邀天上明月 享人间团圆
截至2021年2月26日收盘
沪深300当周跌7.65%
全指医药当周跌8.2%
森瑞投资医药核心品种G20指数下跌12.82%，累计涨95.49%
（森瑞医药核心品种G20指数相关文章可回顾公众号前文推送）
以下是我们的周报观点
本周，之前涨幅较多的抱团标的都有大幅度的回调，受周期股的影响，非周期股部分资金出来前往周期股、低估值和高股息相关标的。但因为是急跌，市场上大资金很难全部出来，而且市场的总体资金量其实仍相对以前较多，周期股其实在之前也已经有较大的涨幅，毕竟不能当作成长标的来长期看待。而相对低估值的小票（注意只是相对低估），因为成长性一般，持续性较难，好的公司在快速回调后还是非常值得关注。
香港加印花税的本质原因是政府没有其他经济来源了，但其本身也是杀鸡取卵的行为，长期肯定是影响流动性的，但长期来看对核心价值标的影响不大，市场不会因为那点印花税而不去配置好的公司，但是对最近因为流动性才涨起来的一些标的的影响就大了。不过前面去香江对岸的金子回来对A股也是好事。
医药生物板块与市场主要行情一致，部分核心资产因为前期上涨过快而进行了快速的回调，原料药板块受周期情绪的影响表现相对较好，但是原料药业绩的确定性其实很难把握，因为去年以及之前两年已经是价格大年，今年虽然上游价格涨，但是原料药的价格较难确定。不过原料药的不同品种间差异较大，有一些还是存在机会。而对于核心资产，在急跌之后可以密切关注估值和成长性，长期来看依旧是会回来的。
国家药监局日前发布了《2020年度医疗器械注册工作报告》。报告显示，2020年国家药监局受理医疗器械注册申请共计10579项，比2019年增加15.6%，其中受理境内第三类医疗器械注册申请4220项，进口医疗器械注册申请6359项。其实药品也是，现在上面加快了审评速度，对于行业而言产品创新迭代加快，利好创新企业，对于固守老产品的公司长期而言是利空的。
目前市场的涨跌跟基本面有无变化没有关系，市场风格资金倾向的问题，前面涨多了，现在跌，都没啥理由，大部分传言的理由都是看到涨跌去找理由而已。
二级市场里总会有顺风和逆风的时候，心态的把握是很重要，我们需要找到那个锚，这周时间里有美股的影响，有香港政府印花税的影响，有各种大家所说的理由的下跌，之前也有各种理由的上涨，但最后能走多远还是回到你买的东西价值值多少。放眼全世界来看，中国目前一枝独秀，虽然这周我们回撤也比较大，但是我们拿的都是较好的资产，估值也逐渐回到一个较为正常的水平范围内，在中国的高成长背景下一定能走的更远。
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公司简介：
深圳市森瑞投资管理有限公司成立于2007年10月，注册资本1000万元，是深圳私募基金业协会副会长单位，长期投资于二级市场内的医疗医药个股，是专注医药医疗行业投资的倡导者、推动者。主要投资范围涵盖A股、港股，管理资产总规模超20亿元，旗下私募基金多年来一直排名行业前列。在最新一期的私募百强榜中，位列股票策略一年期19名，三年期22名。