信达目前的情况大概如下:
一、信达生物目前主要关键点
对于创新药,尤其是未盈利的公司,理论上比较重要的三点是:1,管理层的能力;2,企业管线和产品赛道是否符合当前行业和时代的逻辑;3,企业的财务对研发和创新的支持。
一,信达生物管理层核心是董事长俞德超,首先他是行业出身,又有产业经验,回国后先后做了重组型5型腺病毒注射液,康柏西普(现康弘药业看家产品,竞品中有一定的优势),以及现在信达的PD-1;从这个角度看董事长还是不错的;信达目前在国内医药企业中做创新药路线理论上还是比较符合当前行业背景(但是信达管线上的的几个生物类似药竞争对手也越来越多,不存在明显的优势),在产品研发管线上(进度上的金字塔管线梯队)还算不错,同时与国内外相关企业合作来看,国际化的潜力存在;但从财务这个角度看的话要涉及到信达的资本规划和信迪利(pd-1)的销售等情况。
二、关于信达的销售方面
从之前信迪利进医保以及董事长对行业的熟悉情况和经验来看,信达的销售能力应该还算不错,加上在医保谈判前的配股以及最近与国外企业的合作,短期内财务对信达研发支持与安全性问题应该不大(和之前百济神州的国际战略方式有所类似,但是新药研发的确很花钱,这个也是需要持续关注的)。
三、信迪利的当前情况和未来
首先pd-1作为一个现象级产品,厂家越来越多,国内4+2已经6家了,未来可能更多,预计未来可能类似青霉素的格局,对患者来说其实是受益的,那么在多家出来之前肯定要考虑到各个企业的销售能力,临床进展推进能力,以及产品相关适应症的优势情况;首先在竞争激烈期到来之前的单品能赚多少一方面考虑企业销售能力,这个前面说过;临床进展方面这个最近的肺癌联药进展信达推进的比较快(肺癌市场大,但只是联药),有新的适应症短期内可以增加产品竞争力;但从适应症角度与君实等其它几家相比的话没有较大的优势;国产几家中恒瑞适应症最广(临床推进很快,虽然副作用可能大一点);获批的霍奇金淋巴瘤方面信达ORR对比百济没有优势;君实的在肺癌、黑瘤、鼻咽癌等适应症方面效果比较好,而且在临床副作用方面又非常有优势;从这个角度看信达会弱很多,还有就是信达的pd-1只有一半的权益;但基于信达的销售团队,再加上进医保,在pd-1初期的竞争上应该还算可以,但也没有特别大的优势。
四、公司的二级市场
最近的上涨应该主要是两个原因,一是信迪利联合力比泰和铂类一线治疗非鳞状非小细胞肺癌3期ORIENT-11研究达到预设的主要研究终点;第二个就是叠加之前进医保,以及在这期间淡马锡的增持,再加上最近医药行情的原因,在这些刺激的情况下有较强的表现。
这个点能不能买,除了公司的基本面外,对个人的资金周期属性也要求较高,毕竟投资信达就是投资管理层,投资创新药研发,创新药研发本就是一个长周期的事情(而且公司暂时未盈利),你的资金能不能忍受长线投资也是需要考虑的问题,同时新药研发的风险也比较大,也存在失败的可能。
平安好医生所在的赛道目前还不清晰,不太好随意下结论和评价。
雪球转发:0回复:3喜欢:5
引用:
林总可否分析下,港股信达生物B,当前位置介入可否长期持股有?信迪利单抗的市场,前景和公司的赛道!顺便蝌蚪点评下平安好医生!不胜感激!

全部评论

做T拯救世界01-21 15:56

请问做创新药的华威医药有关注过吗?盘龙药业的质地如何?

小查理芒格01-16 12:15

前辈有空帮分析分析亿帆医药呢,大分子创新药在FDA跑得最快,貌似也符合你的三点,管理层积极进取,销售能力强,财务能够支撑研发,血液肿瘤赛道也不错。

恒瑞万亿0101-16 10:30

全面到位 ,信达各方面做的不错,但是有隐忧 管线布局上产品竞争对手太多了