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大隐兄您好，有缘阅读了您的三篇关于PBF、FCAU、FMCC的分析报告，受益匪浅。对您的分析逻辑和选取角度颇为欣赏。我非金融专业课班出身，但热爱投资，对经济非常感兴趣，也阅读了大量关于投资的书，目前心态和分析水平也提高很多，但我如何才能做到像您那样，专业系统、而又举重若轻？另外您分析报告使用的数据来源途径可否告知?国内查阅美股数据实在有限，谢谢！祝您鸡年所有愿望都能实现！ [笑] [笑]

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TLS美股研究2017-01-13 13:06

握手 资产管理公司也是我们近期关注的重点，PE已经先一步了，如 $黑石集团(BX)$ $KKR & Co.(KKR)$ 。

大隐于市谢强2017-01-13 13:04

是的，华尔街日报很多时候是“反指”，可以了解到大家的偏见在哪里。比如说最近一年华尔街日报上大量的关于主动型投资不如被动型，同时hedge fund业绩也确实不好，所以很多assets management 处于了52 week lows，便宜的股票也都是在这种大家都知道，大家都不看好的行业中存在的，如果你有一些不同于市场的看法，那么这就可能是个好机会了。

TLS美股研究2017-01-13 12:58

说的很赞，投资入门的时候拘泥于投资理念会因形害意，形似而不是神似。反而白纸一张地开发出自己的策略，并且不断优化很重要。另外，华尔街日报的消息基本是市场全都知道的消息，需要警惕。当然用来了解大部分人是怎么想的很重要。

开山引溪2017-01-12 16:55

"卖call就是卖保险，到时收费"好吧，听起来多像大空头里的高盛开通的产品。

dongsnow2017-01-12 11:07

我以为价投包含了搞安全边际

张弩满月2017-01-12 09:15

卖call就是卖保险，到期不能执行就白得一笔权利金，时间当然是朋友啊，怎么是敌人呢，还有买call失败是指可以预料的失败，因为你知道有一定大的概率（比如50%）不能成功，就像赌大小一样，只不过赔率很高而已。

开山引溪2017-01-12 08:43

卖put可以平仓，买call一样可以平啊。如果买call是时间的敌人，卖call也一样啊。如果逻辑错了，时间一直都是敌人，这和期权这个手段没必然联系。关键一句，期权有没有安全边际，是不是价投？回答这个问题这和强回复中说的一点相合，把理念和策略区分开，期权是策略的一个细化手段，自然和众多产品一样都有安全边际的可能，和价投这个理念没有必然冲突和利害。

张弩满月2017-01-12 08:29

正股加卖期权是个对冲组合，这个对冲组合是用来降低持仓成本的，比如你看到某只股票跌到你心中的估值价位了，买股票的同时卖put，如果被动接货也是补仓，同样持有正股卖call，万一正股被call走了，无非少赚点，继续看好的话卖平价put就是了。而买期权的问题在于时间是你的敌人，失败了就是永久性的损失。

开山引溪2017-01-12 07:33

欣赏讨论这种方式，理越辩越明。正股加卖期权不是对冲避险吗？同样还有疑问，如果基本面搞清楚了，认为有安全边际了，期权还可以放大安全边际，为什么不可以是价投。进一步说如果股票有安全边际，对应期权产品在此基础上还有安全边际，那么买期权一样可以是价投，因为这种方式是安全边际加杠杆加安全边际，哪条不符合价投。

爱上走2017-01-11 23:32

哇。厉害。