2021年投资收益
2021年投资收益为3.23%，相当于辛辛苦苦玩了个寂寞。而之所以能够获得正收益，很大程度上依赖于今年可转债的不错表现。
沪深300指数2021年为-5.20%。
考虑到，2019和2020的连续两年的上佳表现后，今年的低迷应该是意料之中。
2021总结回顾
21年疫情继续，米中正在开始缓慢但坚定的节奏逐步解耦，港股估值下降到令人发指的程度。
最成功的操作来自于年初1月中对低价可转债的一揽子买入。当时，亚药转债低于70，低于80元的可转债有4支，纯债收益率达到8%以上。当时在雪球上发了一篇文章---旗帜鲜明地做多低价可转债。目前正在逐步对超过130以上的可转债进行逐步收割。
另外，年初270元卖掉了坚守了近6年的 泸州老窖。2015年以18元多的价格买入，当时正是泸州老窖最弱的时候，存款不翼而飞，销量停滞，管理层放大炮。后面与五粮液的差距越来越大，坚守的过程并不容易。
本年的亏损主要来自中国平安与中概互联网。
我们可能低估了寿险改革的难度。目前人力估计已经或接近见底，希望后续人效能够提升。产品端的改革，无论是健康生态的建立，还是养老端产品的推出，可能是一个长期的过程，很难短期见效。但是，$中国平安(SH601318)$ 依然是国内最优秀的保险公司，没有之一。相信改革之后的平安的未来是不可限量(对标美股的联合健康)。
毫无疑问，互联网极大程度的提升了渠道效率和社会效率，任何理性的决策者都会认为互联网具有正面的外部性。而几乎为0的边际成本、规模效益和网络效益使得他们具备长期的竞争优势。因此，趁着本次互联网企业遭遇负面政策的机会，加大了$阿里巴巴(BABA)$ 及中概互联网，恒生互联网的持仓。
水电和高速是另一大持仓领域。虽然水电今年明显上涨，但是无法判断已经高估。仅仅是把黔源电力换到了$国投电力(SH600886)$ 。
2022未来瞻望
继续坚守中国平安，2022大概是渠道改革初步见效的一年。
继续持有宋城演义和汤臣倍健，期待消费的复苏。
国防开支在GDP占比逐步提高，寻找与等待军工低估的机会。
恒生指数无疑进入极度低估区间。寻找现金流与股息稳定的公司。
坚守低估的公司，静待2022的花开。