信维通信交流纪要

过去18年47亿收入,其中天线28亿,有5亿是无线充电。第二个是围绕射频做的EMI.EMC解决方案,大约是2030%de 占比,第三块是连接器,大约是10—20%。我们在过去几年投入在加大,4g我们已经做到全球第一,怎么保证自己5g不被超越,所以需要做更大的投入。


产能方面

常州那边产能出来,规划在200亿产值,解决了后顾之忧,18/19年场地是比较紧的,扩产都是租用的场地,未来自己的产能出来,有助于大客户的信任度,


未来的增量:

第一个增量来自5g的天线,目前来讲,安卓系没有用lcp方案,昨天华为发布的荣耀也没有lcp.我们中高端目前是40%左右的份额。目前lcp最大的竞争对手是村田和合力等厂商,苹果所有的天线都是从村田采购的,价格太高,有诉求去增加1—2家供应商,信维能不能进苹果,我们可以肯定是没有问题的,只是不确定时间,过去4g的lds天线方案大约是5—6元人民币,现在差不多10块钱的单机价值量。

第二个是无线充电,现在苹果在用,三星的s/p系列在用,华为mate系列在用,渗透率还会提升,同时还会延伸到发射端,未来会形成标配。除了这个,还有有iot上面的应用,这个市场可以看到3年5年以上的。信维目前已经卡位了苹果/三星/华为。今年产能比较满,明年还会扩产。2019年新增苹果,供了半年,明年是全年。我们是从材料做到模组,明年的毛利率还有小幅提升,

EM/emc(电磁屏蔽件):去年是13亿,主要是苹果/华为/微软/三星。明年预计5亿以上的增长,乐观会有10亿。

连接器业务,去年6亿,今年应该也是6亿,结构在变化,从工业向消费和通信类在转变。b2b连接器,部分型号有所涨价,今年下半年有突破,明年预计会放量。

射频前端:部分零部件比如switch可以做了,但是整体的需要时间,现在有一些合作在推,但是不是很明朗,预计明年后年会逐步出结果。

今年50亿,全年净利润10亿多一点。 明年,收入70亿以上,没有太大问题。


QA:

1.公司无线充电在华为的mate系列和荣耀里面的份额?

A:mate系列我们是第一供应商,荣耀系列我们没有做,我们今年的产能是满的。扩产设备到位是明年的二季度,苹果那边的份额苹果有意向我们做更大,只是具体多少我们还不太好说,

2.手机天线里面多少是手机天线?

A:手机天线里面有23亿是射频端的,其中大部分是手机的。整个的单机价值不超过5块钱,

3.这么大的产能,固定资产转固对毛利影响怎么杨?

a:整体对毛利率不会有大的影响,建厂和转固都是逐步来的,大概率维持在36%左右。

4.5g手机里面传统的lds天线单机价值量怎么变化?

A:lds天线的单机价值从5块钱提升到10块钱附近,不仅仅是数量的原因,更多的也是工艺变化与加工难度的变化。苹果那边lcp天线与我们暂时没有关系。


5.进小米那边的竞争者?

A:之前是安费诺,后面安费诺被打下去了,小米那边还有国内的两家供应商。

6.b2b连接器价值量?

A:单机不太确定,但是一个是0.1—0.2美金一个,一个手机会用多个b2b连接器。

8.emi/emc那边的单机价值量?

A:单机没有确定,但是可以给一个数据,苹果在这一类的小件,包括pad等,一年的采购额是120—150亿,去年13亿,苹果预计占了6成多一点。5g空间太紧凑,里面元件与元件之间需要这类的期间来隔离干扰。

9.新增的两个lcp客户,做的事什么环节?是手机还是其他的3c产品?

A:除了材料其他环节都做,这两个客户都是手机。lcp这块,我们在6-8层其实已经差不多了,但是在12层以上可能还是有差距,所以我们以中低端客户为切入点。

10.射频前端进展?

A:我们现在switch可以做了,但是整个难度很大,我们会寻求一些合作,未来预计是跳跃式发展的,国际上做射频前端的,高通。skrworks,都不是自己一步一步做起来的。都是整合过来的。

11.连接器的毛利率明年会不会有提升?

A:应该不会,保持稳定吧,我们新导入的lighting连接器是低于目前整体毛利率的,未来量起来了预计大概比较平稳,我们和立讯其实冲突不大,做的细分方向不太一样。

$信维通信(SZ300136)$

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精彩评论

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旺旺学投资2019-11-29 13:36

发现你一天天的满嘴胡说八道呢,能不能有点专业精神呀

假装在炒谷2019-11-28 19:27

是找韭菜接盘吗

西红柿先生2019-11-28 18:08

看你们都在讨论这个利润指引,我觉得没低于预期哦,身边几个研究元朋友也没听说给过11亿的预期和指引。本来四季度就比三季度基数小。

小狮子吼醒虞美人2019-11-28 16:20

刚才看到一份调研资料LCP供货谷歌,后来删除了,不知真假

ludabao2019-11-28 16:12

难道10.5到11,不叫十亿出头?信维通信,最关键的还是得看它的技术路线布局是否正确,只要确定能给5G手机供货lcp就行,哪怕是二线客户。因为技术积累没村田早的原因,一线客户的突破时间点非常靠后也没啥的,行业景气度在这,无非是涨多涨少的问题而已。