有这个嫌疑: 与银行串通将上市公司的存款质押(未披露),担保大股东的贷款。如猜测正确则看到审计师的工作底稿就好啦,必然有些账户的现金从来不动。
关于您的第四点:四、过去5年,1068的经营活动现金净流入和增添固定资产现金流出都是100亿左右,基本能持平。另外它还有30亿的土地预付款,但过去5年它增发融资了61亿元,收支相抵还剩了31亿。同时,过去5年它分红了22亿,所以基本上现金净收支持平了。那么,它的贷款从5年前的13亿增加到现在的61亿,逻辑是什么?
我查了一下,从07年到11年的经营活动现金净额分别是7.5、12、15.7、29.9、22.7亿,合计87.8亿,而07年到11年投资活动净额分别是-13.2、-20.2、-27.4、-35、-48亿,合计-151.3亿,融资活动分别是15.7、-0.1、24.3、38.6、14.3亿,合计91.1亿,三者合计净额27.6亿;但是经营活动现金净流入里面包含了政府补贴、负商誉及折旧,按您以前帖子的估算,约30亿,这都是虚增的,减去后为-2.4亿,平摊到5年中,每年也就是-4800万,可以理解为基本上是收支相抵,入还稍微少点,或者说这2.4亿算是政府补贴里的三农补贴什么的,不算虚增,那么这几年的钱基本都投到固定资产中去了;
据雨润电话路演:投资者关系部总监叶玮小姐所说:除了在建项目需要用的资金外,我们起码要预留20-30个亿才能让每天的运作较松动(与您说的25亿运营资金基本吻合,存货+应收什么的);而每年的资本开支平均约30亿,11年更是超预算达到48亿,那么是不是可以理解为雨润的运营资金和投资资金约五六十亿均靠银行贷款,那么它的利息低和大存大贷基本可以理解了;
但是关于土地预付租赁款项那个我还是比较支持您的说法,为雨润的地产、物流采购中心什么的有垫款,这个在雨润相关的新闻里都有说,好多都是屠宰开路,地产什么的跟上