房地产周期落幕 碳中和周期开启

 #雪球星计划#   #资源为王#   #碳中和#  

中秋节假期市场也不平静,某地产公司理财暴雷导致的乱象可以说彻底宣告了房地产20多年大牛市的结束。

一个时代的衰落,代表着另一个时代的崛起。

一个周期的落幕,代表着另一周期的开启。

我从对Elon Musk的关注开始,逐渐把自己研究和投资的重心放在了电动车产业链,然后扩展到对碳达峰,碳中和相关投资机会的关注。坚信这是未来至少10年投资的大机会。昨天看到了 @生命法庭  的三个大的判断的帖子,一下子有了醍醐灌顶,融会贯通的感觉。我可能没有庭长的高度,但我通过自己今年来对一些新闻政策的解读,结合自己的操作逐渐理解了国家双碳战略的方向和操作思路。

双碳指标要求

双碳战略的根本指标有2个,一个是降低总能耗,另一个是降低碳排放。当然现在的主要动力来源是火电,本身就是高耗能、高污染,如果将来清洁能源、绿色能源的比重提高之后,也可以提高能耗的分配。双碳已经成为一个全球大家普遍认可的方向,对于像我国这样的工业大国,碳排放权其实就是发展权。我们既然已经承诺了3060的目标,就必须从2个方面着手解决问题,一个是提高新能源的比例,就必须大力发展光伏、风电、核电等新能源;另一方面就是要产业转型,限制高耗能产业的发展。这是一个大的时间周期,在新冠疫情之前已经开始启动,新冠疫情由于全球供应链过度依赖中国,导致我国2020/2021年工业用电需求大增,在2020年这个十三五的收关之年没有完成能耗控制的任务。作为2021年的十四五开始之年,降低能耗的压力巨大。这就是为什么我们电力紧张,各地频频限电的原因。(当然也有其它扰动因素,如动力煤价格大涨对火电企业的影响,云南旱情对水电的影响等)

另外一个扰动就是疫情引起全球的货币宽松,导致大宗商品价格上涨。很多行业如电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼等都是高耗能产业,我国又提供了世界大部分的产能,管理部门处于两难的境地。放松生产会触碰能耗指标的红线,收紧生产会推动价格继续上涨,给中下游制造企业带来巨大的压力,甚至破产倒闭。

国家态度变化

我通过对新闻联播的跟踪分析发现了国家对相关产品价格高涨这个问题的态度变化,可以清晰的看到这些态度变化对市场的作用。

从5.12,5.19连续2次会议提出要保供给,严查哄抬价格。此时的态度是不希望价格继续上涨,希望把价格压下来,担忧可能会影响下游的生存。我在此时做空四大金刚也小赚了一笔,但也深知供需问题靠行政力量很难长久压制,下跌趋势反转就果断止盈了,这波打压也只压制了2个星期的时间。

8.16会议的说法变为落实价格上涨的应对方案,解读一下就是说上涨已经控制不住了,大家自己看看怎么应对吧,然后大宗商品就开始狂风暴雨的拉涨。以动力煤为例见下图。

股票的价格略微滞后与期货,中国铝业8.16-8.19下探洗盘后随即开启主升浪。

9.18的最新表态为更加注重用市场化方法稳定价格,市场化的方法是什么,供不应求就是涨价,意思就是说继续涨吧,不管了。

我的解读略带调侃的意味,但这说明了什么?说明了这道双碳指标考核和经济压力的选择题,我们选择了坚持双碳的原则,任何国家层面的大决策都会有得有失,如果总体收益大于损失对我们来讲就是胜利。降低电解铝、钢铁等的产量,价格提高了,铁矿石等困扰我们多年的价格打下去了,我们的企业利润大幅提高了,各种排放减少了,蓝天白云回来了,这有什么不好呢?下游企业的困境一方面可以输出通胀,我们多年提供廉价产品的日子结束了,爱买不买,因为疫情帮了大忙,除了我们没人可以生产;另外国家可以通过减税、补贴等方式扶持中小企业,挺一挺就过去了。再难有教育行业难吗?但为了全国家庭的幸福,消除教育的内卷,还儿童的幸福童年,牺牲一些教培企业,一些老师的短期失业又算得了什么呢?舍得舍得,大事上有失才有得,高级智囊团这一步棋有如段誉破解珍珑棋局,一个小小的弃子带来了满盘皆活。

碳周期的投资转变

思路统一了,方向明确了,投资围绕以下三个转变我相信会给你账户带来10年以上的牛市。

旧基建向新基建的转变

远离房地产相关领域,家电、装修、中介等都是跟随房地产牛市的行业,那必然跟随房地产熊市。

拥抱新基建,即新能源产业光伏、风电、核电、电动车等行业。

廉价资源向资源为王的转变

过去你看不起的傻大黑粗行业未来你可能都高攀不起,特别是高耗能、高排放、高污染的行业,自己有产能又有资源的,如果与新能源产业息息相关的那就再好不过了,如铝、铜、钢铁、磷、其它化工等。产能就是牌照,可以对比金融牌照,跟印钱区别都不大。

最好的方向是供给减少的,需求增加的;其次是供给不变的,需求增加的。供给增加的,需求也增加的要看供需平衡;供给增加的,需求减少的就不用看了。

GDP考核向碳排放考核的转变

这个就是坚定大家的信心,由我们的相关部门帮助层层分解落实考核指标,保障股东权益,充分享受行业发展的红利。

也很感谢 @润哥 关于周期股和资源股的分享,受益匪浅。 

 $中国铝业(SH601600)$   $云天化(SH600096)$   $紫金矿业(SH601899)$  

雪球转发:47回复:49喜欢:79

精彩评论

社奉行神里家研究员2021-09-21 14:33

这里面我认为中国的放弃其实还说漏了一层,那就是保持中高速经济增长,所以放弃了物价问题。中国其实面临了一个不可能三角,借用李蓓的观点来说,中国的高中速经济增长,绿色生产与物价稳定是一个不可能三角。在技术进步已经趋缓,人口红利趋近消失的情况下,要维持中高速经济增长且物价平稳,必然要增加投入,这必然会带来更加污染的环境,很明显政府选择了维持经济增长和碳达峰,因为一个是保就业问题,一个是政治任务问题。物价上涨大家无非是紧紧日子,只是过得不舒坦,但是如果没有了经济增长,就业问题就成了一个大问题了,失业带来的问题远比物价上涨带来的问题大。

survivor20222021-09-21 08:40

//通过对新闻联播的跟踪分析发现了国家对相关产品价格高涨这个问题的态度变化,可以清晰的看到这些态度变化对市场的作用。

全部评论

电动钢铁侠2021-10-29 10:01

去年和今年电动车产业链的超级行情是由补贴需求转为真实需求驱动的。风电和光伏也逐渐实现平价上网,经济利益驱动下产业将迎来新一轮超高速增长。加上强制配套的储能。明年有可能走出类似今年电动车的超级行情。区别是电动车产业链今年是量价齐升。风电、光伏由于招标模式,价格是逐渐降低。寻找国产替代或出口海外可以实现量价齐升的标的。$金风科技(SZ002202)$ $隆基股份(SH601012)$

ETFER2021-10-20 17:25

Mark

小张看大势8652021-10-20 16:39

赞同!

电动钢铁侠2021-10-16 18:24

10.15,领导在广东考察。提出“稳物价是宏观调控重要目标,我们会继续采取措施防止大宗商品价格上涨向供应链下游传导,保证民用电价格稳定。”

个人的一点分析。
1. 提到稳物价说明已经发觉通胀的苗头,虽然现在CPI还比较低。
2.防止大宗涨价向下游传导。我觉得有2个层面的意思。一方面大宗涨价难以控制,也无法控制。另一方面是防止向供应链下游传导,这个难度有点大,下游不涨价,成本高涨怎么处理?可以通过财政补贴,税收优惠,放松贷款来支持?
3. 保证民用电架构稳定。工业用电已经开始调整,将来高耗能产业的用电成本会有比较大的增加,要分析一下对电解铝、钢铁等行业的影响。

社奉行神里家研究员2021-10-16 18:13

那是因为向cpi传导的时间还慢了一点,另外猪价还趴在地上,你等到明年后年试试,我认为碳周期的开启必然伴随着成本的上涨和物价的上升,这是躲不过去的。