黄俊伟国金建筑

【国金建筑黄俊伟|周观点】全装修趋势进一步明朗，装饰公司存估值修复空间

特别声明：本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表任何机构立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公众号发布的信息仅供《证券期货投资者适当性管理办法》中规定的专业投资者使用；非专业投资者擅自使用本公众号信息进行投资，本人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致...

【国金建筑黄俊伟|基建“补短板”系列报告之二】轨交长期空间广阔，补短板促恢复性反弹

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【国金建筑黄俊伟|周观点】民企融资改善明显，竣工端回升利好装饰行业

【国金建筑黄俊伟|周观点】中央经济工作会议定调基建补短板，紧抓央企/设计/PPP三主线

中央经济工作会议定调2019年基建补短板趋势。1）是不是该基建稳增长？会议在提到明年经济工作至关重要时提到要“统筹推进稳增长/促改革/调结构惠民生/防风险工作，保持经济运行在合理区间”，同时指出“宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极的财政政策要加力提...

【国金建筑黄俊伟|中国建筑点评】进入高质量发展阶段，限制性股票计划显信心

事件简评
公司11月17日公告第三期A股限制性股票计划草案修订稿，公司拟采取回购本公司股份或者法律/行政法规允许的其他方式作为授予股票来源。
经营分析
央企去杠杆倒逼公司改善经营质量，公司未来将进入高质量发展阶段。目前央企处于去杠杆大背景下，我们判断将倒逼公司 2018-...

【国金建筑建材黄俊伟|全筑股份业绩点评】营收/订单维持高增，地产下行不改全装修长期趋势

业绩简评
2018前三季度公司营收/归母净利45.36/1.27亿元，同增51.5%/160.35%，大超预期。
经营分析
营收/订单维持高速增长，定制精装业务良性发展助力毛利率持续提升。1）公司2018前三季度营收/归母净利为45.36/1.27亿元，同增51.5%/160.35%，大超预期。2）公司Q3累计新签合同额...

【国金建筑建材黄俊伟|苏交科Q3业绩预增点评】业绩增长符合预期，“杠杆稳住”释放积极信号

业绩简评
公司发布三季度归母业绩预告，公司预计前三季度归母业绩同增10%~30%，符合预期。
经营分析
前三季度业绩增长符合预期，出售TA对Q4业绩影响不大。1）公司预计前三季度归母业绩同增10%~30%，符合预期，其中Q3同增-0.56%~39.25%。2）近期公司公告转让TestAmerica（以下简...

【国金建材黄俊伟|国金建材周报第002期】Q4看好华东、中南、西南需求，地方政策看环保不松反严

行业点评
本周建筑材料板块+5.04%，上证综指+4.32%，创业板指数+3.26%，沪深300指数+5.19%，“美对华2000亿美元商品加征关税”事件阶段性靴子落地，国常会对社保征缴改革及时打补丁促市场悲观情绪修复，市场回暖显著。分子板块来看，受益国常会及发改委发布基建补短板推动会，水泥制造（+7....

【国金建筑黄俊伟|中国建筑H1业绩点评】去杠杆紧信用背景下不错的成绩，静待H2 宏观改善兑现

业绩简评
2018年H1公司营收5889亿元（+12.1%），业绩191亿元（+6.1%）。
经营分析
营收稳健增长，投资收益/营业外收入下滑致业绩增速下移。1）2018年H1公司营收5889亿元（+12.1%），业绩191亿元（+6.1%），基本符合预期。公司毛利率10.5%，较去年同期提升0.1pct，净利率4.68%，较...

【国金建筑黄俊伟|龙元建设H1业绩点评】PPP助力业绩高增，定增改善资产质量

业绩简评
公司2018H1营收/归母净利103.84/3.94亿元，同比+25.82%/69.61%。
经营分析
业绩高速增长，PPP业务占比快速攀升。公司2018上半年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为103.84/3.94/3.90亿元，同比+25.82%/69.61%/90.07%。利润增速高于营收增速的主要原因是高毛利...

【国金建筑黄俊伟|中国交建H1业绩点评】增速逆势创近3年最高，减值/税率系主因

业绩简评
公司2018H1营收/归母净利2083.79/81.75亿元，同比+9.61%/8.45%。
经营分析
资产减值损失减少/所得税率降低贡献业绩，2Q18盈利增速放缓。公司2018 H1实现营收/归母净利/扣非归母净利分别为2083.79/81.75/75.12亿元，同比+9.61%/8.45%/12.81%，基本符合我们的预期。如果不...

【国金建筑黄俊伟|海创中报公司研究】内生业绩符合预期，新签水泥窑协同处置项目提速

事件
公司2018年H1营收/归母净利/归母主营业绩分别为10/25/28.8亿元，同比-2%/75.5%/18.4%。基本符合预期。
评论
中报业绩符合预期，毛利率达82%的固废危废处置业务高增长提振公司业绩。1）公司2018年H1营收/归母净利/归母主营业绩分别为10/25/28.8亿元，同比-2%/75.5%/18.4%。公...

【国金建筑黄俊伟|文科园林业绩点评】业绩总体保持稳健，股份回购彰显信心

业绩简评
公司2018H1营收/归母净利润13.80/1.30 亿元，同比+20.02%/25.48%。
经营分析
业绩总体稳健，华北东北地区业绩增长亮眼。公司2018年上半年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为13.80/1.30/1.22亿元，同比+20.02%/25.48%/18.17%；分产品看，园林工程业务营收13.26亿...

【国金建筑黄俊伟|东方园林债转股点评】债转股协议助降杠杆，超短融发行促增信用

事项
公司8月23日与农银投资签署了市场化债转股战略合作协议。农银投资拟出资不超过30亿元持有公司全资子公司东方园林集团环保有限公司不超过49%的股权，具体依据最终资产评估以及双方谈判结果确定。
公司近日完成2018二期超短期融资券的发行，募资12亿元，利率7.7%。
事项简评

【国金建筑黄俊伟|海螺水泥业绩点评】完美中报成绩，行业资源属性促强者更强

公司基本情况(人民币)
业绩简评
公司H1营收/归母业绩/归母扣非业绩达457/129/127亿元，同增43%/93%/148%，略高于此前的预增公告中的归母业绩/归母扣非业绩增速中枢（90%/140%）。
经营分析
公司半年报：从盈利能力到盈利质量都堪称完美。1）公司营收/归母业绩达457/129亿元，...

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