量化增强遇上硬核对冲,会有什么化学反应?

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作为投资老司基召声精心准备了一周的文章,写下这篇心得,希望大家能够对量化增强基金有更多的理解。

因为量化本来就是略显复杂的概念,再加上近几年发展如此迅速,饱受资本的青睐,因此大家可能对量化产品可能存在许多疑问,有些朋友甚至还不知道何为量化基金,因此会发问:

量化基金是什么?

量化基金的目的是什么?

简单说,是运用数学模型,根据各自条件,筛选出最适合的股票,因为可能每天要交易好几百只股票,传统基金是很难做到的,工作量太大,而用计算机程序直接进行大批量的自动交易就很轻便了。

而量化指数增强基金上图已经明了。

那么量化基金究竟怎么赚钱?而我们常看到的Alpha、量价因子、机器学习都是什么意思?

从上图中我们可以看出指数增强型的基金收益构成。

而量化指数增强基金,其实就是管理人争取在指数系统性收益(Beta)的基础上创造超额收益(Alpha)。

指数增强策略的特点是进可攻退可守。策略在市场向下时有超额收益带来的安全边际,市场向上时有市场风险溢价带来的成长空间。

简单来说,指数上涨时,量化指增产品争取比指数涨得多,指数下跌时,指增产品争取比指数跌得少。

在量化策略有效的前提下,较为稳定的超额可提高产品胜率,且持有时间越长胜率越高,即使在不确定性较强的市场仍可提供较稳定的收益预期。

既然知道了何为量化指数增强基金明白了其优点,那么我们就看看今天我们的重点$海富通阿尔法对冲混合A(F519062)$   

要明白这个基金,我们首先要明白组成,其中量化指数增强基金已经明白了,因此我们能够更好地理解海富通阿尔法对冲混合A(F519062)

上图为2020年的量化基金和对冲基金的整合图,我们可以看出2020年量化基金规模大幅增长。

截至2020年末,共有量化/对冲策略基金13465只(含FOF),规模合计6999.87亿元,分别占自主发行类私募证券投资基金总只数和总规模的26.2%和18.9%,而2020年量化基金新备案规模318.69亿元,同比增长365.0%。因此见微知著,我们可以知道量化基金在市场得到了广泛的期待并有着源源不断的资金加持。

同时我们从图中也可以看出,市场的整体趋势不是仅仅在投资在量化或者仅仅在投资在对冲,而是量化和对冲想结合的基金更能够受到市场的青睐。

而量化和对冲基金的双选择,无论从达到6982支的基金数量还是从3291.53基金规模,都远远高于仅量化或者仅对冲的基金。

$海富通阿尔法对冲混合A(F519062)$   正是这样既包含量化基金又是对冲的基金。

我们看看基金档案:

我们可以看到海富通阿尔法对冲混合A(F519062)是由海富通基金在2014年成立的。现规模已达到31亿,是比较受到市场喜爱的。

既然受到市场喜爱,那就有其喜爱的原因,我们从下图中可见一二。

这是近三个月阿尔法对冲混合A(F519062)的收益曲线。

我们可以看到阿尔法对冲混合A(F519062)的收益率目前是-2.34%

沪深300指数的收益率是-16.39%

因此得益于阿尔法对冲混合A(F519062)的优质管理,在短期内阿尔法对冲混合A(F519062)的收益率是远高于沪深300指数的收益率的。

那么有些朋友可能会说了,我是长期投资者啊,那么阿尔法对冲混合A(F519062)长期投资价值如何呢?

我们从下图也可以一见分解。

图为近一年阿尔法对冲混合A(F519062)的收益曲线。

我们可以看到阿尔法对冲混合A(F519062)的收益率目前是-4.41%

沪深300指数的收益率是-21.63%

得益于阿尔法对冲混合A(F519062)的优质管理,在长期内阿尔法对冲混合A(F519062)的收益率也是远远高于沪深300指数的收益率的。

因此如果将三个月看做短线投资,将一年的收益看做长线投资,我们可以发现:

阿尔法对冲混合A(F519062)不仅在短线上优于沪深300指数,而且随着时间的积累,阿尔法对冲混合A(F519062)更是优于沪深300指数。

从原先三个月内相差14.05%的收益率扩大到了相差17.22%的收益率。

因此阿尔法对冲混合A(F519062)无论是在短线还是长线投资,都可以说是攻守兼备

既然对于沪深300指数而言,阿尔法对冲混合A(F519062)是轻松胜出的优质选手。

那么将这个比拼放大,将其放在和上千支的基金同类的比拼中,那会如何?

在图中,我们更能够惊讶于阿尔法对冲混合A(F519062)的优质表现

虽然今年以来,因为动荡的行情多有回撤,但是最大回撤率最多为6.24%,指标均值为9.26%,因此在控制回撤上可以说是一骑绝尘。

而至成立以来,在6138个同类基金中排名第1528,可以说是铁铁的中流砥柱,而涨幅达到了55.75%

而这样一支攻守兼备的基金自然离不开优秀的管理者。

我们可以看到现有的基金经理是杜晓海朱斌全

杜晓海经理是海富通基金管理有限公司定量分析师、高级定量分析师、定量及风险管理负责人、定量及风险管理总监、多资产策略投资部总监,现任海富通基金管理有限公司量化投资部总监。

从业经历已经达到了24年

而召声本人很喜欢杜晓海经理的投资风格。

其量化投资不是空中楼阁的言论,在我对于量化投资的过程中,给了我很大的触动。

同时,召声每每纠结于短线和长线的时候,脑海里总能响起杜晓海经理这样一句话:

“投资人真正关心的,是企业中长期可持续的盈利能力。如果光看短期景气度,很容易买在周期阶段高点”。

当然啦,朱斌全也是海富通基金的中流砥柱

其历任交易员、高级交易员、量化分析师、投资经理、基金经理助理。

在2018年11月起任海富通阿尔法对冲混合基金经理。

同时也有丰富的投资经验,于2019年10月起兼任海富通富祥混合、海富通沪深300增强(原海富通富睿混合)、海富通量化多因子混合及海富通欣益混合的基金经理。

2020年10月起兼任海富通欣享混合、海富通新内需混合基金经理。

朱斌全管理者多支优质基金,因此对市场行情的把握也能更加全面深刻,15年的从业经验也是让其声名赫赫。

最后,当然是看看其基金的主要的持仓。

现有公布的主要持仓分别为:

贵州茅台 2.8%

招商银行 2.52%

宁德时代 2.19%

东方财富 1.56%

五粮液 1.56%

药明康德 1.44%

比亚迪 1.22%

宁波银行 1.21%

泸州老窖 1.16%

隆基股份 1.06%

我们可以从其重仓位看出,都是其行业内的优质龙头股

因此优质的仓位在这个多变的市场中能给我们更多的期待和想象。

那么当量化增强遇上硬核对冲,

大家认为后面会有什么化学反应呢?

阿尔法对冲混合A(F519062)会给我们带来怎样的惊喜呢?

我们拭目以待吧!

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全部评论

从走召声04-25 12:48

心态有点极端了呀,量化投资交易是市场衍生出的合理存在的交易,是得到市场支持和资本追捧的,是正常的交易模式之一,不能因为自己没有把握住量化交易的精髓,就一味抹黑啊

岸边渔船220504-23 16:33

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丘墟04-23 07:55

应禁止量化交易,量化交易的本质是投机,漏洞投机,技术投机,资金优势,交易手段投机。
关键,量化交易不是为了经济发展和企业发展带来的分红和投资升值,这与资本市场建立初衷背道而驰。
早禁早了!

从走召声04-23 00:42

过去的数据是这样的