从资产的角度简单分析地素时尚

地素时尚股份有限公司的主营业务为中高端品牌女装相关的设计、推广以及销售,公司分别创立“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”、“d’zzit”和“RAZZLE”四个知名服装品牌,形成对时装领域多维度、深层次的渗透。

上次从做生意的角度简单分析了地素时尚,今天我们从资产的角度进一步分析地素时尚

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第一,看总资产,判断公司总体规模是扩大还是缩小。

如上图所示,地素时尚2018年-2020年的总资产分别为:35.69亿,39.25亿,40.99亿
增长率分别为:9.97%,4.43%,总资产稳定增长,表明公司处于稳定发展中。

第二,看现金+交易性金融资产,有息负债判断公司财务是否稳健。一个稳健的,值得信任的公司,他的现金应该能够覆盖有息负债,在出现紧急情况时,能够保证生产。至多可以放松至现金加上随时可以变现的交易性金融资产能够覆盖有息负债,这是刚性标准。

如上图所示,地素时尚2018年-2020年的现金等价物分别为:25.3亿,26.57亿,28.54亿,只能说勉强可以覆盖当年的有息负债:0亿,0亿,0亿总体而言 地素时尚的财务非常稳健的,是一个值得信任的公司。

第三,看税前利润与生产资产(固定资产+在建工程+无形资产中的土地)的比值,判断公司资产的轻重。轻资产公司优于重资产公司,重资产公司通常需要不断投入资金进行维护,更新或者升级,并产生大量的折旧,而轻资产公司则不需要。在有选择的前提下,尽量规避重资产公司,选择轻资产企业。

如上图所示,地素时尚地素时尚2018年-2020年的税前利润/生产资产分别为:1.53,1.37,1.40,这个比例要大于当下银行贷款利率的2倍(即:0.06*2=0.12)才符合轻资产的标准。很明显,地素时尚近三年来的这个比例显著高于0.12,证明很多利润是靠生产资产之外的其他资产赚来的,完全属于轻资产公司。

第四,看净资产收益率,判断公司净资产的盈利能力。净资产收益率直白地告诉股东,股东的每一元钱在某阶段(一年或一季度)获取来多少利润。

如上图所示,地素时尚2018年-2020年的净资产收益率分别为:25.23%,19.73%,18.66%,都是15%以上,说明地素时尚自有资本获利能力比较强,而且能够连续三年维持相对强势。

总结:通过上述资产分析,可以看出地素时尚的公司总体规模稳定发展,财务非常稳健,同时又是一家典型的轻资产公司,且公司净资产的盈利能力比较强,是一家值得继续关注的公司。

 $地素时尚(SH603587)$    $华茂股份(SZ000850)$    $申达股份(SH600626)$  

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