今天在雪球上看一个人讲到了中年的感受。
能力不行了，精力也不够了，各种毛病也要出来了。
就像一部有些生锈的机器，不能随心所欲了。
这不就是招商银行现在的状态吗？
廉颇老矣，尚能饭否？
～～～～
想想招商银行从2015年开始，一把火，一把火的不断向上推，推出了2018年的高峰。
过了2018年，各种问题开始逐渐显现。
第一把火，2015年零售贷款降风险权重。
第二把活，jg批准了招商银行的高级法。
第三把火，涨价q库存，火箭般推升居民杠杠。
第四把火，jg帮忙割韭菜。
一把火比一把火猛烈，烧的招行高潮不断。
～～～～
推升的业务。
1，零售贷款高歌猛进，高息差，低不良，第一个脱离对公贷款暴雷的泥潭。
2，信用卡贷款和银行卡中收，遥遥领先。
3，在钢兑资产的加持下，基本上不用怎么考虑风控，快速提升理财规模，为私行提供弹药，全力提升私行规模。
4，消费贷和个人经营贷规模也迅速提升。（包装的房贷）
5，全力打造零售app，客户数和月活数持续攀升。
～～～～
从2018年以后，一项项业务逐渐熄火。
1，2018年下半年以后，金融同业市场利率逐步回归常态，韭菜割不到了。
2，2018年出来资管新规的征询意见稿，让逐步压降钢兑资产。
本来是到2020年压降完的，可是四大行和招行完不成，就又给了它们一年时间，到2021年完成。
招行的钢兑资产逐渐压缩，理财增速也就变慢了，这下没弹药了。
放在招行面前有两种选择。
一种是在投研上下功夫，增加自己配置资产的能力。
一种是逐步转向代销，卖别人的产品。
很显然，第一种太费资源，而且提升缓慢，是比较难的方式。招商银行没有选择，而是选择了相对简单，也有优势的代销方式。
所以招行在代销上压力重注，以获取支撑私行的能力。
这个只能继续往下看吧，看缺了理财的一条腿的代销能走多快。
3，到了2019年，信用卡坏账逐步显露，jg为了防止共债风险的连锁反应，让银行增加风控。
2020年疫情信用卡遭受了打击。
2021年，招行已经基本不怎么谈信用卡了，银行卡中收已经停滞不前。
4，2020年，4大行全力挺近零售贷款，搞低价拉走优质客户，招商银行不得不被动应战，也跟着降低零售贷款利率。
于是，2020年下半年和2021年，招行的零售贷款的息差一路走低，高利润越来越难维持。
而且同期，零售贷款的坏账不断冒出，相反对公贷款的坏账趋于稳定。
零售贷款比对公的优势逐渐丧失。
5，招商银行引以为傲的app月活和交易量，已经没了前几年的高速增长，进入缓慢增长期。
离天花板越来越近了。
6，今年开始，jg开始严查银行资金违规流入楼市。
虽然没有严厉到把历史问题都揪出来，但是增量是被限制了。
上半年招商银行在这方面吃了不少罚单，说白了就是假的消毒贷和个人经营贷。
这两块是越来越难做了。
～～～～
在招商银行2021半年报中，除了代销，已经很难找到什么亮点了。
各类业务增长都不快。
问题的关键是，代销并不是一项非常稳定的业务。
查一下历年代销，就知道这个业务波动很大，和资本市场关系很大（股市，债市）。
～～～～
如果你是招商银行行长，你不恐慌吗？
是不是像个中年老男人，有些有心无力的感觉。
招商银行的前途在哪里？
要向摩根大通学资产配置，那不是一时半会儿能学会的。
要建类似兴业银行的同业平台，那更是难上加难。
可是，所谓的3.0，不就是要学这些吗？
中年人的迷茫。