原谅我的标题起的如此精分，理解万岁。
现在全世界投资者都知道一件事——美国已经加了8次息，美元利率水平已经显著提高了，而且未来还会继续提高。
这是2年美债收益率的走势，一路攀升。这个数字的意思是，你现在买入2年期美国国债并持有到期，能得到年化2.928%的无风险回报。
更惊悚的是，你现在买入2年期中国国债并持有到期，竟然只能得到2.8887%——比美债收益率还低？！
给小白朋友解释一下，发达国家的国债收益率通常是低于发展中国家的，因为经济增速慢，同时主权风险默认更低。历史上几乎从未出现发展中国家国债低于发达国家的，而我们打破了这个规则，跻身准发达国家行列。
这个现象有个学名，叫利差倒挂。
于是乎近期各种坛子里都在讨论怎么买美国国债。
我还是照例把里面的坑和必备知识科普一下。
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先提示一点，如果你有IB美股账户的话（盈透证券），你的美元现金放在里面是可以自动生息的。利率就是美元基准利率调整之后的水平，目前是年化1.7%，未来有可能根据市场利率进行调整。如果你满足于这个回报水平，就不用考虑买国债了。这是官网链接： 网页链接
不过IB的这个现金管理计划只针对净资产10万美元以上的账户，如果你账户里没有这么多现金或股票，就不适用。
如果你不满足于这个基准回报，下面是你可以考虑的方式。
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对于美债来说，最好的配置方式是直接在美股账户里买ETF。好处是交易方便，像股票一样买卖，而且流动性不愁。最主要的是，可以根据自己的需要来灵活配置各种期限和评级的债。而且，债类ETF通常是按月付息，你如果直接买债则通常是半年付。
如果你想买现在产生倒挂的2年期国债，美股里有个ETF可以直接买，代码是SHY。这是一个只买1到3年到期美国国债的ETF，平均到期时间就是2年左右。
这是一只被动ETF，不会主动调仓，跟踪的是ICE美国国债1-3年债券指数。目前里面持有的国债平均到期时间是1.96年，平均到期收益率是2.28%。你可以理解为，你现在买入SHY，未来两年能拿到大约2.28%的利息。
当然，平时我们说国债是无风险品种，这2.28%确实可以理解为无风险收益。但需要注意的是，国债也是会波动的，如果未来利率水平继续增加，ETF手中持有的国债价格就会下跌，导致净值下跌。
所以短期波动是一定会有的，它毕竟不是货基。
看图上从2006年起SHY忽然开始大涨，那是因为当时美国的收益率大幅下跌，导致债券价格直线上升。随后就开始了08年的股灾，美联储撒钱，收益率就再也没有提上来，所以SHY的曲线一直还蛮好看。
但近些年随着QE陆续结束，甚至开始加息，SHY就没有大涨过了。但毕竟收益率在涨，加上利息之后近些年的走势也比较平缓。
展望未来，只要利率水平不会猛的大涨（比如股市崩盘了），SHY就不会产生大幅回撤。即便是股市崩盘了，金融危机又来了，美联储出手释放流动性救市的话，也会对SHY这样的短债产生支撑。
所以可以认为SHY是个相对风险较低的品种，想稳定吃点短期美债收益率足够了。在市场上SHY是规模最大流动性最好的标的，同类产品基本不需要看别的了。
哦对了，它的费率是0.15%，年化，每日计提，直接从净值里扣，所以你拿到的利息是费后的。
这里是SHY的分红历史明细，每月现金到账。不过因为它是ETF，所以它的分红也会收10%的税，跟股票一样。
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如果你认为SHY的预期收益还是太少了，可以考虑其他标的，比如我经常拿出来说的美股两大“货基”，它们作为主动型ETF，收益是远远跑赢被动的SHY的：
这两个ETF其实并不是真正意义上的货基，只不过努力降低自己持仓债券的到期时间和久期，以至于净值受利率波动影响降到最低。
之前我专门写过它们的详细情况——《闲置美元怎么管理？来看看几个场内货基》。
当然，除了短债之外，还有中长期债券ETF和其他各种债类ETF，就像我之前简单介绍过的——《美元现金管理中需要注意的事（标的解析）》，里面的每一类，后续都会单独细讲。
美股当前处在高风险阶段，债类品种是时候操练起来了。来日方长。
【投研帮】公众号推出的估值小工具——“股票体重秤”，你可以用它查询A股&B股、港股以及美股三大指数成分股的历史5年估值情况。比如：
输入“00700”—腾讯的历史估值；输入“AAPL”—苹果的历史估值；
除此之外，还可以查询各市场指数估值。比如：
输入“消费”—中证消费指数；其他各国输入国家名称—各国指数。
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