今天国债ETF被砸出一个大坑

今天下午2点12分,国债ETF忽然1分钟内成交107万,活生生砸出一个大坑:

这可是国债啊,平时波动幅度极小,今天这个大坑砸的好像出了什么大事,在日线上是这样的,你感受一下:

当时我就意淫,可能有个大佬的股票要爆仓了,所以挑了国债ETF这个流动性好的东西来抛售,换取现金补仓。

不过我看股票大盘也是2点12分以后开始尾盘杀跌的,这个理由感觉不靠谱。我大概研究了一下,今天债市确实有几件事发生。

首先是2年期国债期货今天上市了,国债期货市场中算是又完善了一小步。不过这事应该跟国债ETF被砸盘没太大关系。

还有就是今天上午财政部又发行了国债,公开招标,30年期的国债收益率4.22%,远高于预测均值4.11%。我解释一下,国债发行是用招标的方式,参与招标的人出价竞标,参与的人越少,对国债的需求越少,收益率就会越高。

这个现象其实也能说明,近期市场对信用债的警惕性放松了。前段时间因为企业债频繁违约,又搞去杠杆对企业债不利,所以市场开始追捧利率债,也就是国债。而现在政策层已经意识到问题所在,市场松了口气,所以国债的避险功能不再凸显,导致国债价格承压。

还有一个现象就是,最近中美3个月国债收益率的利差已经倒挂了:

中国是新兴市场,美国是发达市场,新兴市场的国债收益率一定要高于发达国家,这是天底下默认的真理,因为新兴市场不确定性强,所以需要更高的收益率来弥补这个风险。

但最近,中国3个月国债收益率已经比美国的还低了,产生了倒挂。这是因为美国本来就在加息,短期国债受加息影响一直在涨(红线),而中国这边因为企业债爆雷,资金都开始避险到国债上,把国债收益率压低了(价格涨则收益率跌),甚至低过了美债收益率。

这种状态肯定是不能维持的,所以我们的国债在利率倒挂之后也开始价格承压,开始了调整。而今天国债其实没跌多少,只是国债ETF被砸盘了,砸出了0.64%的巨幅折价。

国债ETF的底层资产是5年期国债,我看了下5年国债期货,也没有这么大波动,贴水也没有变大。所以基本可以判定今天国债ETF的大幅折价是偶然事件,折价可能很快会消失。

--------------

今天的市场算得上是股债双杀了,这种行情对于搞“股债平衡”的人来说就很痛苦,股债一起跌,没有还手余地。

这种时候,大类资产配置就凸显出优势了,股债虽然不行,但期货市场上风景这边独好:

其实,不知道你感觉到没有,最近两年我们商品价格总体都是在上涨的:

这种时候只做股票或只做股债平衡,是很难做到正收益的。这就是我常说的“多赛道”的好处。

股、债、商品、房地产、现金,这几个大类资产,一定都要按科学的比例配置一些,才能在任何市场环境里都有个平衡的资产组合,否则任何一个极端行情都会让你翻船。

最近俺们商务部又要去跟山姆大叔谈判了,A股用大跌表达了对这次谈判的信心——几乎为零。

这也可以理解,大家都在相应号召忙着造小人。我们80后这一代,很多都是交了罚款才活下来的,现在我们不生孩子反倒要给生孩子的随份子,这双重扣费规则实在太坑。

【投研帮】公众号推出的估值小工具——“股票体重秤”,你可以用它查询A股&B股、港股以及美股三大指数成分股的历史5年估值情况。比如:

输入“00700”—腾讯的历史估值;

输入“AAPL”—苹果的历史估值

@今日话题 

雪球转发:4回复:4喜欢:7

全部评论

sxy2015上海孙律师 08-27 07:52

我们80后这一代,很多都是交了罚款才活下来的,现在我们不生孩子反倒要给生孩子的随份子,这双重扣费规则实在太坑

猪头7 08-18 10:12

下半年,资金宽松了,结果是,宽松资金既没有进股市,又没有进房市,也没有进债市,居然是去炒苹果,焦煤,螺纹钢,他们的成交量比股市还多,看来大盘白马还没跌够,场外资金看不上。

尼古拉斯弗拉梅尔 08-17 20:07

没发现,早知道抢1手

liu11liu11_8o0 08-17 18:21

你不是发私募了么?还能发这些么?