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上周说到将出现短暂的修正，预计修正会结束在下周一，其后的下跌是对上升趋势的破坏，将出现在高位个股当中，其后的回调将会为我们提供一个非常好的进场点。下周会我们讲讲错了需要如何在右侧进行纠错的问题，技术工具是用来管理股票的。
内容：上周申万食品饮料指数2.98%，处于周线级别上涨,日线级别上涨过程中，沪深300 指数1.43%,跑赢指数1.55%。
核心观点：白酒继续等待回调，白糖新周期开启， 继续关注啤酒和牛奶，以及宠物食品。
市场回顾：各个板块内部继续分化，分化的主要特征是业绩，业绩好的涨或者不跌，业绩差的大多数都在下跌。
（一） 白酒板块
1. 古井贡酒(000596)10月27日晚间披露三季报，公司前三季度营收82.03亿元，同比增长21.31%；净利润17.42亿元，同比增长38.69%；每股收益3.46元。
2. 五粮液(000848)反对无效 古井贡酒“年份原浆”商标获法院支持
3. 伊力特(600197)于2019年10月26日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入15.1亿，同比增长0.8%；实现归母净利润3亿，同比增长4.4%；每股收益为0.69元。报告期内，公司毛利率为50.2%，同比提高2.4个百分点，净利率为20.1%，同比提高0.8个百分点。
4. 洋河股份(002304)10月29日晚披露三季报，公司前三季度实现营收210.98亿元，同比增长0.63%；净利润71.46亿元，同比增长1.53%；每股收益4.74元。其中，第三季度净利润15.65亿元，同比下滑23.07%。洋河股份同日披露回购方案，回购资金为10亿元至15亿元，回购价格不超过135元/股。
5. 金徽酒(603919)10月29日晚间披露了2019年三季报。公司第三季度实现营业收入2.92亿元，同比增长70.38%；营业利润为4211.46万元，同比增长1442.97%。2019年前三季度实现营业收入11.06亿元，同比增长14.64%；实现归属于母公司净利润1.63亿元，同比增长1.29%，扭转了2019年上半年净利下滑态势。
6. 五粮液(000848)10月31日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入371亿元，同比增长26.84%；归属于上市公司股东的净利润125亿元，同比增长32.12%。基本每股收益3.232元。
7. 泸州老窖(000568)发布三季报显示，今年前三季度，其营收为114.77亿元，同比增长23.9%；净利润为37.95亿元，同比增长37.96%。经营活动产生的现金流量净额比去年同期增加10.83亿元，增幅47.85%，主要系本期销售收入增长影响所致。
8. 迎驾贡酒(603198)于2019年10月31日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入26.5亿，同比增长8.7%；实现归母净利润6亿，同比增长20.5%；每股收益为0.75元。报告期内，公司毛利率为62.4%，同比提高2.2个百分点，净利率为22.7%，同比提高2.2个百分点
(点评：高端增速依旧保持，次高端开始分化，地产酒分化严重，苏酒的洋河与今世缘，徽酒的口子窖和古井；新疆茅台停止下滑，现金流改善，预收款增加，有估值优势，可跟踪；线性的推，古井最便宜，老窖可继续，汾酒最激进，茅台最确定，伊力特可偷袭)
（二）啤酒黄酒葡萄其他酒板块
1. 第25届绍兴黄酒节暨“一带一路”中国(国际)黄酒产业博览会将于11月8日-10日在绍兴举行
2. 燕京啤酒（000729）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入104亿元，同比增长1.34%；归属于上市公司股东的净利润6.39亿元，同比增长4.65%。基本每股收益0.227元。
3. 青岛啤酒(600600)10月28日晚间发布三季报，公司2019年前三季度营业收入为248.97亿元，同比增长5.31%；净利为25.86亿元，同比增长23.15%；每股收益1.91元。
（点评：啤酒大多数都是吨价在提高，整体来看，量走平，价提高，利润上升的趋势比较明显，新品价格提升，老品逐步淘汰的过程中，增值税下调对净利润的提升作用大；阶段性配置价值有，投资价值看不到，与白酒比性价比还不够）
（三）乳制品
1. 天润乳业（600419）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入12.2亿元，同比增长10.16%；归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长12.81%。基本每股收益0.57元。
2. 光明乳业（600597）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入171亿元，同比增长8.25%；归属于上市公司股东的净利润4.44亿元，同比增长11.27%。基本每股收益0.36元。
3. 新乳业（002946）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入42.2亿元，同比增长13.32%；归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比增长1.88%。基本每股收益0.21元。
4. 贝因美（002570）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入20.2亿元，同比增长11.46%；归属于上市公司股东的净利润-1.06亿元，同比下降478.85%。基本每股收益-0.11元。
5. 伊利股份(600887)10月30日晚间发布三季报，公司2019年前三季度营业收入为685.17亿元，同比增长12.61%；净利为56.31亿元，同比增长11.55%；基本每股收益0.93元。
6. 北京三元食品股份有限公司(SH.600429)发布三季报显示，前三季度实现营业收入62.83亿元，同比增长10.74%；归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比增长47.45%。
7. 贝因美启动“妈妈星系”计划 意指母婴消费大市场
8. 天润乳业：配股申请获证监会审核通过
（点评：伊利三季度超预期，电商上升，费用下降，还是那个全球最好乳企；千年老三的光明跟伊利比起来性价比就差一大段，有改善，但是速度不快；三元、燕塘三季报同比改善；贝因美停止失血；其他品种表现一般不用关注；其中确定性最高依旧是伊利，当前位置性价比高；三元当前需要开始关注，80亿的销售规模，净利润上升1%对应着就是8000万利润；天润再融资通过，三季度稍微低于预期，外围还是没有打开，奶啤项目扩产后，也可能是一个新的爆款；燕塘乳业不熟；贝因美是确定的停止失血了，接下去就是改善的情况，要相信老谢。）
（四）饮料板块
1. 10月27日，百润股份发布三季报，报告期内公司实现营收10.16亿元，同比增长19.09%；归属于上市公司股东净利润2.29亿元，同比增长75.23%。基本每股收益0.44元，同比增长120%。
（点评：饮料端，养元要关注4季度利乐包出来后，销量是否能够停止下滑，三季度下跌貌似减速，与其供应商（包装和香精）沟通后得知今年大概减少30%左右，仍可继续等待；露露换帅，继续保持低速增长，高毅晓峰进场，可保持跟踪；飘飘果汁茶下降，奶茶见顶，困境出现，要等待明年夏天是否能够起爆；百润是表现最好的，年初从1季报开始就明显有改善）
（五）肉制品板块
1. 双汇发展10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入420亿元，同比增长14.99%；归属于上市公司股东的净利润39.4亿元，同比增长7.86%。基本每股收益1.1879元。
（点评：现在都在谈谁家的冷库够大，冻肉存的足够多，前两天金字火腿汇报工作是说自己还有1万吨冻肉，看存货应该有，这点货能够提供至少1个亿以上利润，所以现在主要关注各家的老的存货，能够为将来提供更加的利润，但是这点谁有能够跟双汇比呢？双汇的业绩需要质疑一下，到底是史密斯菲尔德提供了低价的肉，还是未来中美贸易战缓和后，更多的猪肉进口，不然终端提价的速度是更不上猪肉价格的上升，为什么3季报那么好，老库存先用？现在库里面都是高成本的？绝味食品和安井食品依旧保持一贯的稳定性，安井有可能开启海天上市后路径，要等低估值的位置可能真的无门。）
（六）调味品板块
1. 天味食品（603317）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入10.8亿元，同比增长24.29%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比增长19.55%。基本每股收益0.5元。
2.恒顺醋业（600305）发布三季报，报告期实现营收1,330,224,398.40元，同比增长7.62%；归属于上市公司股东净利润250,641,389.75元，同比增长14.81%，每股收益0.3199元。
3. 中炬高新（600872）于2019年10月31日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入35.3亿，同比增长11.6%；实现归母净利润5.5亿，同比增长12.3%；每股收益为0.68元。报告期内，公司毛利率为39.2%，净利率为17%，同比变化均不大。
4. 安记食品（603696）于2019年10月31日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入3.1亿，同比增长32.7%；实现归母净利润3837.9万，同比增长25.7%；每股收益为0.18元。报告期内，公司毛利率为26.6%，同比降低4.1个百分点，净利率为12.5%，同比降低0.7个百分点。
（点评：调味品没有便宜货，海天、美味鲜、千禾都正常，醋也就保持一贯的增速，榨菜扣除营销费用后，有改善的迹象，可以关注了；安记食品1季度来持续关注，到现在也没有涨，三季报依旧在改善；天味和日晨都稍微贵了点，继续等等）
（七）食品综合板块
1. 西麦食品（002956）10月28日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入6.87亿元，同比增长13.58%；归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比增长10.74%。基本每股收益1.83元。
2. 好想你（002582）第三季扣非净利亏损 普洛斯入股意欲借壳上市？
3. 有友食品（603697）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入7.52亿元，同比下降12.96%；归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比增长5.47%。基本每股收益0.56元。（点评：利润增长，老库存先进先出原则导致的？收入不增长，利润增长，要么是终端销售价格提升，要么就是成本下降。不太合理，本部西南失速，火鸡翅没有披露数据，难道砍了。）
4. 西王食品（000639）于2019年10月31日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入42.1亿，同比下降1%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润3.3亿，同比增长0.9%；每股收益为0.31元。报告期内，公司毛利率为33.9%，同比降低3.5个百分点，净利率为9%，基本维持上年同期水平。（点评：要被大股东搞死，收入也开始乏力，广告白白投入）
（八）保健品板块
1. 汤臣倍健（300146）：目前来看整个线下渠道经营环境无明显好转迹象（点评：最糟糕的情况到达，浙江的医保政策可能对全国有一定的指引，要做好保健品退出药店的准备，20年建立的OTC柜台的优势可能会消失。未来线上是第一渠道，线下转战专卖店和超市）
2. 金达威（002626）10月29日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入23.0亿元，同比增长10.47%；归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比下降18.88%。基本每股收益0.86元（点评：辅酶Q10最近涨价坐实，跟踪价格走势，估计4季度下来的可能性很小）
长期主要跟踪标的：
广州酒家 603043 观望
汤臣倍健 300146 观望
绝味食品 603517 持有
金禾实业 002597 观望
安井食品 603345 持有
恒顺醋业 600305 观望
千禾味业 603027 持有
克明面业 002661 观望
西王食品 000639 观望
山西汾酒 600809 持有
双汇发展 000895 持有
中宠股份 002891 持有
白云山 600332 观望
伊利股份 600887 低吸
贵州茅台 600519 持有
华致酒行 300755 持有
短期技术性跟踪标的：
金达威 002626 持有
爱婴室 603214 持有
盐津铺子 002847 持有
珠江啤酒 002461 持有
煌上煌 002695 持有
华统股份 002840 持有
新诺威 300765 持有
龙大肉食 002726 低吸
承德露露 000848 低吸
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