一、前言
最近先把一季报先解读完。
一季报财报都发布完毕，各行业复苏的情况不一样。
潍柴动力的一季报如之前分析的一样，出现了边际改善。
这里也得益于之前去年同期一季报相对低的基数因素。
二、财报分析
1、一季度营收534.34亿，同期增长18.25%，一季度环比增长了19.71%，2022年四季度环比增长1.95%。
扣非净利 17.42亿，同期增长94.14%，一季度环比增长43.37%，2022年四季度环比增长166.45%。
连续2个季度营收与扣非净利出现了增长，尤其是扣非净利增速更为明显。
《潍柴动力2022年一季报解读--有看点》点评中提到2022年一季度同期大比例下滑主要来自陕西重汽，相比较之下KION Group业绩是同期增长支撑了整体的业务。
图1、营收与净利
2、公司连续3个季度毛利率、净利率都在持续地改善，这是一个好的信号，改善确定性增加。
图2、利润表科目
3、销售和管理费用同比分别增长6.38%，14.35%低于营收增速；营业成本同比17.5%略低于营收增速。一季度变化最大是财务费用支出增加。
图3 长短债务情况
4、2023Q1同期长期债务出现了明显的增长，同期增长了70.76%。短期债务也出现了109.33%增长。整体长短期债务与营收占比从去年2022Q1的35%左右提高到现在53%多。相应的财务利息支出自然大幅增加（同比增长56.69%）。
营收与净利的改善，企业敢增加财务杠杆，说明公司对于未来的业绩复苏信心不错。
5、应收款同比增长了15.42%。
每当潍柴动力业绩复苏，一季度的经营活动产生现金流净额负值大幅收窄。除了2016年最近几年一季度都是为负。（开支前置，后续三个季度回款）2022Q1一季度出现了明显的改善。
投资活动产生的现金流净额为正。财报中有提到投资回收和开支减少。我想开支部分应该是前置在2022年四季度。（仅供参考）
三、总结
1、后续二季度要看看KION Group公司业绩情况，看点还是在陕西重汽业绩复苏。
2、一季度潍柴动力的股东数继续在下降，我觉得是好事。
3、4月底PMI指数超预期，形势并不特别乐观。
祝各位五一节快乐。