一、前言
周四，很多公司2022年报发布，纠结先写哪一篇。
想想还是先写潍柴动力，工程机械重卡应该是受益于2023年经济复苏。毕竟，2022年这些传统周期行业受累于宏观经济。
二、财报分析
1、2022年公司营收1751.58亿，同比下降20.46%，四季度环比增长1.95%，2021年同期四季度环比增长34.33%。
2022年扣非净利32.83亿，同比下降60.52%，四季度环比增长166.45%，2021年同期四季度环比下降18.64%。
相比之下，公司四季度环比营收略有增长，净利出现了明显改善，止住下滑趋势。
图1 毛利率、净利率
相比2021年，毛利率与净利率的水平还是相差比较大，好在四季度出现了拐头向上迹象。
我在三季报分析的时候提到 KION Group业绩指引，可能会带来潍柴动力四季报单季度改善。目前，验证当初的判断。
图2 企业负债情况
2022年长期债务出现了明显增长，短期债务也略有增长。之前看到两家水泥公司同期也加大了债务，提高财务杠杆。（展望2023年？）
货币资金708.42亿，金融性交易资产118.64亿，共计826亿多。公司短期债务46亿，一年期内到期的非流动负债是112.15亿。公司目前的现金流足以覆盖，债务上状况还是比较健康的。
公司四季度的经营性活动现金流净额依然是负数，连续四个季度为负。这么多年头一次，我想2023年一季度总应该要转正了，主要还是营收下降导致。
图3 利润表科目
除了研发费用同比增长12.24%，其他项目持平或者下降。当然下降的幅度远不如营收下降幅度，自然现金流这一块也是 有影响。
图4、潍柴动力几家主要的子公司经营情况
图5 、KION Group每年经营情况
图6、陕汽每年经营情况
四家公司占了潍才动力8成的营收，净利占了15%多，按照KION Group自己公司发布的净利润是1.05欧元，按照当前汇率折算，最起码也有7.4亿人民币净利。我确认了几次，好像没有抄错。我在深交所互动平台咨询了上市公司这个问题。
图7 2022年子公司的截图
三、总结
1、公司四季度环比改善，这个在三季报分析中就已经提到。
2、我看了下KION Group公司财报，从订单量来看工业车辆及服务还在提高，供应链解决方案这一块同期下降还是比较多。
3、限于篇幅，后面单独写一篇关于KION Group财报分析。
4、现在要看一季报情况如何，目前几个子公司陕汽盈利是最差，营收占比不低。反而潍柴雷沃还是比较有潜力。未来凯傲和潍柴雷沃是潍柴的增长动力。
5、从公司研发项目来看，目前混合、电动为多。我看到其中有《充换点牵引车产品开发》目前已经批量生产，达到新能源整车性能指标行业领先。
《2022年潍柴动力子公司KION凯傲预测三季报预亏》
《潍柴动力2022年半年报-凯傲的韧性》
《潍柴动力2022年一季报解读--有看点》
《2021年潍柴动力年报解读-量变依然在路上》
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