通过对历史数据进行详尽的分析，我们知道投资可转债是一种比较适合中产阶级的比较稳健的理财方式。虽然不会暴富，但可以保证我们辛苦赚来的财富实现稳定的保值增值，保证我们的购买力不被不断上涨的物价所侵蚀，保证我们的生活品质始终维持在一个还说得过去的水准上。
大家可以回想一下，在一九八几年，万元户是一个多么令人羡慕的阶层。放到现在，如果家产只有几万元，则几乎成了赤贫阶层。30多年里，物价的上涨是多么的惊人啊。
但是，要投资可转债，你非常有必要对可转债的一些基本概念有所了解。否则，面对一大堆专业术语，你可能茫然不知所措，这样也肯定做好不好投资。有道是：知彼知己，百战不殆。
在以后的文章中，我们将系统介绍可转债方面的一些基本概念。随着研究的深入，我们将进一步用一些比较专业的手段对可转债进行全面分析。
可转债的全名是：可转换公司债券（Convertible bond）。它首先是一种债券，要求发行
人最后要按期还本付息。那么，发行人是谁呢？在目前情况下，一般都是上市公司。上市公司有比较好的投资项目，未来盈利前景可观，但钱不够。没钱嘛，就得筹钱（专业术语叫“募资”）。筹钱的方式有多种，可以发行股票（专业术语叫“增发”），也可以向银行借钱。
但除此以外，由于上市公司一般实力雄厚，资信良好，被广大投资者所认可，所以还可以通过发行债券募资，即是向社会公众投资者借钱。这里所说的社会公众投资者，既包括大型的投资机构如保险公司、证券投资基金、一般法人，也包括广大中产阶级在内的个人投资者。
上市公司发行的债券又分两种，一种叫公司债，一种叫可转债。上市公司发行的债券一般都可以在上海证券交易所或者深圳证券交易所上市交易。债券上市有什么好处？最大好处就是提供流动性。如果债券没有到期，一般情况下，作为债券持有人你是不能要求上市公司提前还本付息的。但一旦债券上了市，如果你不想继续持有债券了，你就可以轻松地通过交易所的系统将债券转让出去。可转债在发行完之后，都会尽快在上海或者深圳交易所上市。究竟在哪个交易所上市，主要看上市公司本身在哪里上市。可转债的上市地点与上市公司的上市地点完全一致。
可转债虽然本质上是债，是上市公司向投资者借的钱，但它有一个一般债券所不具有的优势：投资者有权在规定期限内可以按照事先约定价格（专业术语叫“转股价”）转换成上市公司的股票，而且转股价还可以由上市公司向下调整。特别要注意的是，这种转股权是投资者的一项可以选择的权利：投资者可以自己盘算合计一下，如果转股有利就转股；如果转股不利完全可以不转股而要求上市公司按事先约定还本付息。当然，天下没有免费的午餐。由于可转债附加了一项免费转股的权力，可转债的利率比一般债券肯定要低。
可转债最大的看点和奥妙之处就在于转股权，这是投资者获得的一种额外的附加权利，
而不承担任何义务，不必支付任何费用。很显然，这是一种股票看涨期权，如果上市公司股票价格大涨，远远超过事先约定的转股价，投资者可以马上将债券面额按照事先约定价格转股或卖出，获取丰厚的回报。
比方说，甲公司发行可转债时，募集说明书上约定的转股价格（专业术语叫“初始转股价”）或者按规定调整后的转股价（专业术语叫“当期转股价”）是10元/股，投资者持有10000元（按面值计算）可转债，最初持有的成本是10000元。后来进入转股期后，甲公司的股价涨到20元/股。投资者就可以按照事先约定的10元/股的转股价将手中的可转债转换成1000股甲公司的股票，以20元/股的价格卖出后得到20000元（这里暂不考虑相关的税费，这些税费金额都很少），扣除成本后净获利为10000元。
但是，如果甲公司的股票在转股期内一路下跌，比如跌到只有5元/股，投资者完全可以不理会转股权，将可转债持有到期，上市公司就得按募集说明书中的约定老老实实地还本付息。
所以说，可转债最大的意外收获就是来源于上市公司的股价能够大幅上涨。如果上市公司股价一路下跌，而上市公司又不愿意将转股价格下调（专业术语叫“转股价向下修正”）的话，投资者的收益就很低，但保本终归还是没有问题的（假如投资者持有可转债的成本不高于面值100元）。
上市公司要发行可转债，必须实力雄厚、信用等级高、财务状况良好，一般都是各个细分行业的龙头公司。而且公开发行可转债之前要经过各中介机构的层层把关和证监会的严格审核，所以还本付息能力应该是没有问题的。从1992年底第一只可转债问世以来，从未发生一起可转债到期之后无法还本付息的情况。简言之，截至目前，可转债违约概率为零。
归结起来一句话，可转债就是一张债券加一张股票看涨期权，债券能够给你保本保息，而看涨期权又能使你在股价大涨时收益上不封顶。俗话叫做收益“下有保底，上不封顶”。