新医保目录出来后,说两个医药指数基金

昨天,国家医保局公布了新一批通过医保谈判进入医保目录的品种,一共有70个品种的药进入新目录,平均降价60.7%。

降价范围和幅度如此之强,正验证了我在《全球视角看我国医药行业现状》一文中做出的判断:

未来政府医药卫生支出的减少和医药卫生行业总体的降费是大势所趋。

医药行业整体的增速会放缓,不会像过去那样保持那么高的增速了。

同时也说明医药卫生行业是一个非常受政策影响的行业。一个药品进不进医保目录可能就会给公司的业绩带来巨大波动。

所以对于一般的医药外行投资者而言,这个行业更适合买基金,而不是买个股。

具体的分析和逻辑大家可以回看那篇文章。

所以根据我之前的判断,医药卫生行业整体的增速未来能保持15%就很不错了。

而医药卫生上市公司,作为行业里的佼佼者,增速相对会快一些,大概能保持25%左右的增速。所以整体估值在25倍左右是比较合理的。

而医药行业由于其穿越牛熊的属性和A股投资者常年对其的偏爱,估值在25倍以下的时候很少。

同时我们做定投也可以在比合理估值稍高的位置就开始,未必要等到25倍。

所以如果之后医药指数有28倍以下的估值我觉得就可以开始定投,保守点的话可以等25倍。

在之前《全球视角看我国医药行业现状》中我介绍的四个医药指数目前估值都在30倍以上,不在考虑定投的区间,大家可以耐心等待机会。

今天还想额外多谈两个上次没说到的医药指数。

一个是300医药,另一个是中证生物医药

300医药选取的是沪深300中所有的医药卫生行业股票。

其前十大重仓股如下:

由于沪深300是A股中最大的300家公司,那自然其中的医药股都是大型医药公司啦。

300医药这两年来表现不错,大幅跑赢包含A股所有医药股的全指医药:

图:300医药股价走势图,图中紫色线条为全指医药

这也是因为300医药按照市值加权(公司越大在指数中占比越大),这两年来沾了大盘股表现好的光。

而其中恒瑞医药的超好表现是其上涨的主要原因。

图:300医药股价走势图,图中紫色线条为恒瑞医药

所以可以说300医药的良好表现就是重仓押中了恒瑞医药。目前恒瑞医药在指数中的占比已经超过30%,可以说买300医药主要就是押注恒瑞医药了。

恒瑞医药目前近80倍的市盈率,作为一个医药外行我真的有点看不懂。所以我可能不会买这个指数。

如果有特别懂行、特别看好恒瑞,又不想把赌注全部压在恒瑞身上的同学,可以关注这个指数。目前其市盈率在34倍左右。

追踪300医药的指数基金有易方达沪深300医药ETF,场内代码512010。

另一个要说的指数是中证生物医药。

医药卫生行业中其实又分了很多细分行业。包括原料药、化学药、生物药、医疗服务等等。

而中证生物医药选取的就是A股所有的生物医药这个细分行业的医药行业上市公司。

其中包括了:细胞医疗、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等等的上市公司。

可以说这是医药行业中增速最快的一个赛道。

我们来看它的前十大重仓股:

很多都是医药行业的明星公司啦。相比传统的化学药和原料药,这些公司更受市场追捧。业务本身听着就更时尚新潮。

它近年来的表现也跑赢了全指医药:

图:中证生物医药股价走势图,图中黄色线条为全指医药

不过倒是没有跑赢300医药,毕竟没有重仓恒瑞。

这提醒我们,很多基金或者短线高手看着业绩好,但其实可能就是短期重仓押中了一个大牛股。

对一个基金和投资人的能力判断要放在更长的周期中来考察。

其由于受到市场追捧,估值也十分高,目前已经达到45倍。

同时领域越是细分,面对的风险也会更大,研究难度也不小。建议对于生物医药行业有比较深了解的同学再考虑关注这个指数。

当然如果估值出现特别低的情况,比如35倍以下,我们医药外行的投资者也可以考虑少量配置一些。

目前追踪中证生物医药的指数基金有国泰中证生物医药指数ETF,场内代码为512290。

最后说下,医药主动基金的问题。

医药是个非常专业的领域,往往市场不是那么有效。(因为太专业很多机会一开始没人发现,或者大家过高吹捧一些其实质量并不高的公司)

往往懂行的人可以取得一些超额收益,所以主动医药基金这些年来整体的表现确实要比医药指数基金要好一些。

所以很多同学也在问我是不是投资医药行业要买主动基金,医药主动基金要怎么买。

对于这个问题,我想说医药主动基金确实比指数基金收益更好,但如何挑选却是一个难题。

按过去业绩表现选,我们都知道好的表现往往不能持续;

按基金公司和基金经理选确实是信息量太小,很难做出判断,看人比看行业看公司难多了。

所以我是没有这个能力的,我安心赚整个行业的平均收益就好。如果有同学有判断基金经理好坏的能力,可以考虑买医药主动基金。

医药指数和基金就说到这。

目前医药行业整体估值并不在我认为的值得投资的范围内,但我们也不能等到进入低估了再研究。

先把好的医药基金关注起来,耐心等待机会的出现才是一个投资者的自我修养。

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精彩评论

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躺赢君12-09 12:16

我一直都没定投

竹海散人12-09 11:20

三百医药在明显高估的情况下,需要暂停定投吗?

躺赢君12-03 13:19

可以去中证公司官网直接查

躺赢君12-03 13:19

已经开始了

卡其永远不能输12-03 12:26

虽然说是大势所趋,可是真的实现要到哪天呢?先期待着吧