去杠杆--A股不涨,宏观杠杆率怎么去

一、今日中国央行公布:2021年杠杆率为272.5%,回到基本稳定的轨道,预计2022年增幅保持基本稳定,为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了政策空间。

中国央行:我国宏观杠杆率增幅总体稳定
中国央行:2017年以来我国宏观杠杆率年均增长约4.8个百分点,增幅总体稳定。从国际上看,与主要经济体相比,疫情以来我国杠杆率增幅相对可控,以相对较少的债务增量支持经济较快恢复增长。2021年以来,我国疫情防控得力、经济稳步恢复、宏观政策有效等因素共同推动宏观杠杆率回到基本稳定的轨道,为加大政策跨周期调节力度、进一步加强对实体经济的支持创造了空间。

二、相比2017年

2017年宏观经济杠杆率(政府债务、居民债务、非金融企业)占比GDP的250%。目标200%。

1、政府债务比例50%(50%以内,美国105%)。17年地方政府和中央政府的总债务是40万亿,GDP80万亿。

2、 居民债务:47%,维持在50%以内合理

3、非金融企业债务:160%(美国不足70%,跟直接融资有关)目前降低到100%-120%。17年GDP80万亿,企业债务130万亿。
其中 房地产85%左右,欧美50%。

2021年之后,目前政府对房地产的政策是托而不举。房地产杠杆率=杠杆/GDP。

分子:保持稳定,所以未来房地产行业保持稳定,价格不会大涨,也不会大跌。每年房地产的增速低于或等于增速GDP的增速。

分母:目前中国的GDP长期来看仍保持高增速。这样,对房地产的杠杆率自然会降下来。

三、 股市是良性去杠杆的手段。

2017年至今,国内杠杆率逐步提升,政府要把股市要起来,国内的去杠杆才有可能。参考美国宏观杠杆率水平控制在250%内。
资本市场是去杠杆的撒手锏。股市涨1000点,2500-3500,市值增加20万亿,等于上市企业股权资本分母做大了,负债率降低。美国十年股市翻了两倍,6000多点到28000点,市场的市值翻了一倍多,从14万亿美元到30多万亿美元企业的负债率大幅降低值得我们借鉴。【摘自:黄奇帆《结构性改革》】

目前的A股市场在有战略地位的,做为人民币流动性的承载体,未来要为全世界投资者做服务。美元霸权开始走向衰落,人民币正在崛起,是一个新的人民币资产增值时代。投资的烦恼都来自于短期,拉长周期,选好拥有牛股基因的赛道和标的,才是我们静下心来真正要去思考的。

$太极集团(SH600129)$ $中航沈飞(SH600760)$ $招商银行(SH600036)$

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全部评论

HK观察04-09 22:07

注册制下没有核心产品,质地不好的企业没机会

哄哄evx04-09 21:25

总资产上去,利润就这点这种传统股股息低了,横盘后依然跌回去

幸福的觉醒66604-09 14:39

有眼光

HK观察04-09 13:26

【把股市搞好就是良性去杠杆的手段】
美国企业的宏观杠杆率是50%,我国企业的宏观杠杆率为160%。美国股市兴,加大了股权投资,也不是通过债务融资搞发展,这也是美国企业的杠杆率低的原因。
股市是去杠杆的撒手锏,股市是直接融资的平台,相当于权益投资。
杠杆率=负债/总资产=负债/(权益+资产)
1、如果去杠杆通过直接降负债的方式,分母总资产也是较少的。目前去房地产的杠杆就是通过降债务来去杠杆的,这对企业是跟痛苦的。
2、通过发展好股市,分母总资产是增长的,企业的宏观杠杆率自然降下来了。
$广发证券(SZ000776)$ $中信证券(SH600030)$ $招商银行(SH600036)$

漫漫人生99l03-26 10:52