近日，《财富》发布2019年中国500强排行榜，众多零售电商企业榜上有名，其中京东、阿里、苏宁分列前三甲。但是这些上榜企业的现实境遇却各不相同，在今年首次发布的“中国500强亏损公司”榜单中，共有30家公司出现亏损，国美、京东、联华超市均名列其中。
分析这份以营收排序的榜单，我们可以一窥中国零售业的一些变化趋势。
（在今年首次发布的中国500强亏损榜上，国美、京东均名列前十。）
作为榜单的合作编制者，中金公司财富管理股票研究团队在对榜单进行解读时表示，消费升级和产业升级作为近几年推动中国经济持续发展的重要动力在过去一年中有着良好的表现，受此影响，大消费和大制造领域的龙头企业在榜单中维持强势。
各行业子榜单显示，今年上榜的批发零售企业多达26家，专业连锁销售企业16家，被归入“互联网服务”行业的阿里和腾讯，实际上也都是零售电商界的重要力量。
然而几家欢乐几家愁，在这些上榜的零售电商企业中，无论线上还是线下，并非所有企业的发展都一帆风顺。比如以4620.20亿元营收排名第一的京东，全年亏损接近25亿元；国美零售营收只有643.56亿元，亏损却到达48.86亿元，是所有上榜零售电商企业中亏损最多的。
实际上就京东来说，可以说是亏损榜上的常客：2016年亏损14.92亿美元，2017年亏损5.73亿美元，2018年亏损0.22亿美元，在最近几年的“世界500强亏损公司”榜单中，都能看到它的名字。
连续三年亏损额持续收窄，一度让京东看到扭亏为盈的希望，但是今年，京东亏损额再次扩大到24.91亿元，约合3.76亿美元。
与此同时，京东营收增速已经从2016年的44%一路放缓，2018年已经跌至22%的水平。其活跃用户数也在经历多年高增长后陷于停滞，去年第三季度还出现环比减少860万的严峻局面。
国美方面，全年643.56亿元的营收已经不足以让它待在零售电商企业的第一方阵，亏损却在持续加剧，2017年亏损4.5亿元、2018年亏损48.87亿元，这位昔日连锁巨头同样面临艰难局面。
与京东、国美相比，联华超市在榜单上更显尴尬，首先是排序节节后退，已经从2010年初登榜单时的第110名退步至今年的第335名。财报数据显示，其营收规模自2012年以来便进入持续下滑通道，且自2015年以来已经连续4年亏损。
纵观这些亏损榜上的企业，它们的一个共同问题，就是在零售行业线上线下融合的大背景下，依然固守一端，转型动作迟缓。
比如纯电商出身的京东，虽然很早就喊出无界零售的概念，在线下布局方面也有“百万便利店”、7FRESH等项目，但落地效果都不理想。
前者以弱掌控的加盟模式推进，京东对这些传统便利店的改造、赋能十分有限，京东自身也没能从中获得它想要的流量；后者试图啃下生鲜这块硬骨头，但一年半只开了十多家门店，未能形成规模效应。
原7FRESH负责人王笑松曾表示，京东内部对于7FRESH确实比较谨慎、保守，之所以没有大规模去复制开店，是因为前期模型还没跑通。
在互联网红利消失殆尽的情况下，京东的疲态也就不足为奇了。
阿里和苏宁的启示
一边是海水，一边是火焰。
在今年公布的“中国500强最赚钱的40家公司”，阿里以3452.78亿元的营收和696.42亿元的利润，跻身最赚钱的10家上市公司之列。排在阿里前面的，有6家是商业银行，还有中国移动和平安保险，足见其突出重围获得这个排名并不容易。
营收2449.57亿元的苏宁易购在上榜零售电商企业中名列第三，盈利能力同样表现不俗，去年利润达到133.28亿元。
财报数据显示，过去三年，苏宁易购在以更大力度推进互联网转型和双线融合的过程中，其营收增速和盈利能力都表现良好，2016年归母净利润7.04亿元，2017年42.13亿元，2018年133.28亿元，可以说每年都在上台阶。
零售行业已是一片红海，阿里、苏宁的表现，又能给业内以怎样的启示呢？
在2016年的云栖大会上，马云提出新零售的概念。按照他的理解，线下的企业必须走到线上去，线上的企业必须走到线下来，线上线下加上现代物流合在一起，才能真正创造出新的零售。
基于这样的理念，近年阿里通过投资银泰百货、三江购物、联华超市、新华都、大润发、红星美凯龙等商超业态，开始向线下进军。凭借强大的技术能力，阿里为传统零售商超提供流量、IT系统、大数据等方面的支持，力图全局性、系统化解决零售企业数字化升级问题。阿里巴巴集团CEO张勇表示，商业操作系统的关键不是单一模块，而是加起来输出一套系统能力。
这样的前瞻布局让阿里保持了远超行业平均水平的增长势头，2019财年营收增速超过50%。正如张勇所说，新零售已经展现出强大的拉动作用，有利于阿里的长期增长。
和阿里有所不同，苏宁的转型路径可以概况为从线下到线上再到双线融合，结果却殊途同归。在今年相继收购万达百货、控股家乐福中国后，苏宁的全客群、全品类、全渠道布局已经全面完成。@今日话题