$携程(CTRP)$ Q4 non-gaap运营利润8个亿，股权激励6个亿，这是继续把股票当工资发啊。都合并qunr了，为什么股权激励费用还居高不下。operating margin也没有继续改善，相比Q3还下滑了2个点。net income beat主要归功于资产价格上升。disclaimer：本人持有ctrp多仓