黄金回调或已结束，银价或将继续上涨？

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点# 

自3月初以来，黄金价格持续上涨，目前已经上涨了约13％，5月4日伦敦金更是创下2081.82美元每盎司的历史最高纪录。另外，据央行公布的数据显示，截至4月末，央行黄金储备为2000吨，环比增加8吨，这也是央行连续第六个月增加黄金储备。

但随后，由于美国经济数据的好转及投资者对于通胀担忧的减轻，导致投资者从避险转向风险资产，黄金价格逐步下跌至目前水平，约1950美元每盎司。

整体来看，下半年美联储货币政策转向节奏（三、 四季度）将成为黄金走势的核心影响因素，美元指数和美债收益率（实际利率）则直接影响黄金行情。此外，以及全球宏观经济形势都将成为影响黄金价格变化的重要因素。

图：金融市场风险事件对金价的影响；

随着黄金价格回调或已结束，白银也有望挑战此前的历史价格高点（49.79美元/盎司）。通过历史行情可以发现，白银和黄金涨跌几乎同步，白银的上涨节奏会略后于黄金，其涨幅会远大于黄金，行情的持续性也更长。自2000年1月以来，这种情况已经发生了四次，且反弹是迅速而有力的。

金银比方面，目前刚刚超过83:1，1盎司黄金需要83盎司白银才能买到，这意味着白银明显处于低估状态。而现代金银比的平均值在40:1到50:1之间（按近期黄金价格约约40-50美元/盎司）。结合均值回归，这一比率总是会回到这一平均值。而且当金银比回归均值时，它的波动往往十分剧烈，例如，金银比在2011年降至30:1（按近期黄金价格约67美元/盎司），1979年降至20:1以下（按近期黄金价格约100美元/盎司）。

白银供应不足也是支撑白银前景的主要驱动因素。2022年全球银产量为255,77吨，回收银产量达到10年来的新高为5617吨。受工业需求增大、矿山供应以及回收等因素影响，缺口依旧存在。2021年白银需求缺口为1714吨，2022年缺口7392吨，2023年预期缺口为4419吨，工业需求增量是过去三年白银需求最大亮点。

因此，对于美股上市的包含白银开采业务的公司，尤其受到了关注。如 SilverCrest Metals、Silvercorp Metals（希尔威金属）及New Pacific Metals（新太平洋金属）等多数公司市值均为20亿美元以下，甚至还包含低于10亿美元市值的小盘股。

结合财报表现来看，以Silvercorp Metals（希尔威，纽约证券交易所代码：SVM，多伦多证券交易所代码：SVM）为例，2023财季（自然年2022.3-2023.3）公司营业收入收入达2.1亿美元，生产白银约205吨，同比增长8%；黄金0.14吨，同比增长29%，同时生产铅3万吨，锌1万吨。公开资料显示，其服务市场主要是在国内，不断为中国的绿色能源产业提供白银原材料，已经成为中国主要的白银生产商之一。

随着贵金属行情的启动，白银价格或将再创新高。结合金银比来看，白银的回报率可能将超过100%。

对于黄金与白银的投资潜力，你怎么看？

$希尔威(SVM)$ $New Pacific Metals Corp.(NEWP)$ 

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精彩评论

嬌生慣養06-01 18:26

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点# 
我很看好黄金白银未来的上涨行情，全球央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一，叠加美联储加息预期弱化，金价有望保持上行趋势。
从历史上的走势来看，黄金白银长期存在一定比率，白银落后黄金也是正常现象，说明白银存在被低估，金银价格比的悬殊预示着白银有可观的上涨空间。
1，与黄金类似，白银同样具备资产保值和规避风险的属性。
2，未来白银的供求关系将保持相对稳定，随着出口和下游需求的增加，我国供给过剩局面得到缓解，未来供需稳步增加，银价上涨的驱动力主要来自于逐年扩大的投资需求，加之贵金属的特质属性，将与黄金价格同步走高。
3，在全球国际货币体系的调整下，黄金有望呈现出下一个十年牛市，白银作为依附于黄金的贵金属，历史上基本追随于黄金，白银的贵金属气质将在未来十年与黄金同步体现。
4，白银通常扮演着避险资产和工业金属的双重角色，同时具有这两大特性将大大提振白银的价格，由于白银投资优势渐渐显露，选择白银的投资者越来越多。
5，白银的商品属性强于货币属性，白银的存世量与供给量正在快速减少，而白银的需求量却有明显增加的趋势。
随着目前全球市场逐步去美元化，也将进一步有利于黄金避险需求，目前价位的黄金白银值得长期配置。@市界见闻

丹岭晓枫06-01 17:07

: #黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
黄金白银本来就有一定比率，白银落后黄金也是正常现象，后市黄金上涨动能不足。
对于未来走势，白银存在被低估的可能，金银价格比的悬殊预示着白银有可观的上涨空间。
1、贵金属投资需求旺盛，白银黄金高度相关:金融危机的延续没有结束，欧债危机背后更多的是对整个欧元机制的担忧，与黄金类似，白银同样具备资产保值、规避风险的属性。
2、未来白银供给稳定增加，全球需求保持稳定:未来白银的供求关系将保持相对稳定，随着出口和下游需求的增加，我国供给过剩局面得到缓解、未来供需稳步增加。通过分析国内外白银市场供需情况，银价上涨的驱动力主要来自于逐年扩大的投资需求，加之贵金属的特质属性，将与黄金价格同步走高。
3、贵金属的十年牛市来临，白银将紧跟黄金步伐:过去二十年，全球经历了两轮价格牛市。第一轮是上个世纪90年代长达十年的股票市场牛市，第二轮是过去十年出现的资产资源品的大牛市。未来十年，在全球国际货币体系的调整下，黄金有望呈现出下一个十年牛市，白银作为依附于黄金的贵金属，历史上基本追随于黄金，白银的贵金属气质将在未来十年与黄金同步体现。
推升银价的因素
1、投资需求，白银通常扮演着避险资产和工业金属的双重角色，同时具有这两大特性将大大提振白银的价格。由于白银投资优势渐渐显露，选择白银的投资者越来越多。估值普遍被认为价格偏低的白银正吸引对冲基金和其他短期投资者的介入。
2、供应减少需求增加
白银与黄金一样，同时具备商品属性和货币属性，不一样的是，白银的商品属性强于货币属性。统计显示，白银的存世量与供给量正在快速减少，而白银的需求量却有明显增加的趋势。

Kevin0903406-02 16:51

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
我很看好当前黄金白银未来的投资价值，尤其是白银我更看好，我认为白银的价格会继续上涨。
黄金具有保值，收储，避险等优秀的功能，自古以来就是财富的象征，货币长期贬值的趋势下，只有黄金能起到财富恒定器的作用，而在全球去美元化的今天，黄金白银的优势将会再次得到充分的体现。
美联储年内结束加息，再往后转为降息的路径是清晰的，美国实际利率将进入下行周期，后续金价上行的方向确定性较强，只是时间节奏存在不确定性。在美元信用不断被透支的背景下，黄金白银作为储备货币也得到了各国央行的青睐。因此总体而言，黄金白银机会大于风险。
在通胀持续回落和经济衰退概率加大的背景下，叠加银行破产等金融风险事件导致的避险情绪升温，使得年内美联储加息路径放缓概率提升，黄金白银迎来配置机遇。
白银的上涨节奏会略后于黄金，其涨幅会远大于黄金，行情的持续性也更长，自2000年1月以来，这种情况已经发生了四次，且反弹是迅速而有力的。
白银供应不足也是支撑白银前景的主要驱动因素。2022年全球银产量为255,77吨，回收银产量达到10年来的新高为5617吨。受工业需求增大、矿山供应以及回收等因素影响，缺口依旧存在。2021年白银需求缺口为1714吨，2022年缺口7392吨，2023年预期缺口为4419吨，工业需求增量是过去三年白银需求最大亮点。
我非常看好未来黄金白银的投资价值，逢低回调是积极布局的好时机。@市界见闻

霹雳果06-01 16:52

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
 在经济和政治不稳定的情况下，黄金是很好的增值保值的避险投资品。黄金价格通常会受到经济和政治不稳定性的影响，有句古话“盛世藏古董，乱世买黄金”。
美国的银行业危机还在不断加剧。对于黄金的影响还会加大。由于黄金是一种不受政府和银行控制的实物资产，因此其保值和避险功能更加突出，吸引了大量的投资者进入市场，还有美联储加息放缓是黄金上涨的重要催化剂。
从长期来看，如果世界经济和地缘政治继续动荡，黄金价格有可能进一步上涨。当经济和政治不稳定性增加时，人们会更倾向于购买黄金作为避险工具。黄金价格可能会继续上涨。@市界见闻

小手冰凉mai06-01 11:23

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
看好黄金白银的长期投资价值。$希尔威(SVM)$ $New Pacific Metals Corp.(NEWP)$
从宏观的角度来看，白银价格的走势基本和黄金一样，所以“真金白银”的说法一直在故事流传。同时，黄金的价格走势也在一定程度上反映了国家的经济状况和美国国债利率。
除了金融属性，白银也带有很强的工业品属性，供需两端的情况也对价格的走势起着作用。
古话曾说，“三年清知府，十万雪花银”。虽然白银已经逐渐脱离了货币的范畴，但是其存在的重要意义远没有消失。
具有多重属性的白银有投资价值，主要如下，
，
1. 储量稀缺，供不应求 。
白银有着出色的延展性（仅次于黄金）和导电导热性。
就是这么珍贵的贵金属，在地壳中的含量很少（仅比黄金高20倍左右），而且主要以化合物的形式存在，需要通过一系列的提取才能还原成银单质。同时，全球超过2/3的银以伴生矿存在，多以铅锌、铜和金伴生，所以想拿来即用基本上是不太可能的。
从全球白银供应的角度来看，全世界一共有约60万吨的白银储量（铁矿石储量是1600亿吨，完全不是一个量级的）。而且储量前7位的国家占据了全球约80%的白银储量，储量还是相当集中。虽然中国位列前7，但是咱们的矿山质量（包括银品位等）较美洲还有着不小的差距。国内内蒙古的白银资源最为丰富，所以蒙古族的银饰品也非常常见。
从需求看。首先，据白银研究所给出的预测数据，今年全球白银总需求将同比增长8%，达到11.12亿盎司，有望刷新历史新高。三个领域对银有着需求，工业领域、消费领域和投资领域。每个领域的占比大约是60%、20%、20%。
从近几年的需求量来看，白银的需求量还是较为稳定的，但还是存在一定的增长点的。工业领域主要的增长点那必然来自光伏。下一代Topcon和HJT电池都会用更多的涂覆银浆。
投资领域白银的投资需求与白银的价格有着很高的关联性，投资需求表现为银币和银锭。举个简单例子，银价从2003年的5美元/盎司上涨至2008年15美元/盎司，白银的投资需求也增加了近4倍。回到当下，白银价格已经进入了上升通道，需求可想而知。
。
2. 避险需求高涨。
由于工业领域和消费领域的供需都相对稳定，所以白银的价格更多由其金融属性决定。在全球经济不确定性增加时，避险的需求就会上升，白银的价格走势就相对比较强势。
而此次俄乌冲突的背后，白银价格的上涨多半也是避险的诉求增加。同时，全球的高通胀也让白银的投资价值凸显。
而且潜在投资标的来看，$希尔威(SVM)$ 全年开采矿石106.9万吨，处理矿石107.3万吨，同比增长7%。生产白银约205吨，同比增长8%；黄金0.14吨，同比增长29%，同时生产铅3万吨，锌1万吨。
，属于行业中的头部玩家。
3. 白银经过了百年的发展，货币属性已经退化，工业属性+投资属性已经成为其身上特有的标签。
最近银价的上涨，除了避险买盘带来的推动，工业领域（光伏、电子应用）对白银需求的提升也是重要的因素。同时，银价和黄金价格高度相关，自2020年底以来，银价的涨幅远低于黄金，这说明市场避险对于白银敏感度不如黄金。

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小小果树06-09 20:14

加油

坚持住马上涨06-09 14:39

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点# 2023年的黄金可能会跌到300多一克。黄金价格经常会受到某些因素的影响而导致上涨或者下跌，据悉，自去年下半年开始，黄金的价格就一直不断上涨，从两百多元一克涨到了四百多一克。现在购买黄金珠宝有点不经济，当前的黄金价格很高。但是，短期内跌破300元的可能性很小，中长期可能回落到300元以内。从当前的黄金走势来看，经过短期回调之后，它仍然没有改变上升趋势，不排除金价会继续上涨。想要在短期内再次回落的可能性非常低。这就是说，黄金几乎不可能在短期内回落到300元以下，中长期可能回落到300元以下。@市界见闻

坚持住马上涨06-09 14:27

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
长期以来，白银作为一种有吸引力的投资，不仅能够储存财富，还可以创造财富。但是与姐妹金属黄金处在历史最高点附近不同，白银价格现在只有最高点的一半。一些投资者应该想知道，白银价格为什么这么便宜，以及与黄金相比，银价是否被低估了？
白银为什么这么便宜？
与黄金相比，白银价格长期处在低位的一个首要原因是供应和需求。根据美国地质调查局的数据，全世界的白银资源非常丰富，到目前为止，已经发现了174万公吨（MT）的白银，而只发现了24.4万公吨的黄金。就产量而言，2022年一共开采了26,000公吨白银，而黄金是3100公吨。单看这些数字，黄金和白银的产量比约为1:8.3的比例，而5月份黄金和白银价格相比约为1:80，这是一个巨大的差距，也就是说一盎司黄金的价值是80盎司白银。
白银除了和黄金一样有投资需求，还有巨大的工业需求，但是全球对黄金作为投资工具的关注，包括各国都在囤积黄金，使得白银被忽视。况且，仅珠宝行业对黄金的需求就是推动价格的一个重大因素。
白银真得被低估了吗？
与同样具有货币属性的黄金相比，白银的价值被低估了。正如上文中所指出的，黄金和白银的产量和价格比率目前悬殊惊人。虽然黄金的投资需求较高，但近年来白银也进入了越来越多投资者的视野，包括2021年的白银挟仓看到大量新投资者加入。
另一个赋予白银更多内在价值的因素是，白银是一种工业金属，同时也是一种贵金属。白银在技术和电池方面的应用是黄金所不能比的，而这两个不断增长的行业未来将推动对白银的需求上升。根据白银协会的数据，白银需求在2022年创下历史新高，实物白银投资比2021年增长22%，工业需求增长了5%。
投资白银比黄金好吗？
事实上，这两种金属各有其优点，尤其是作为一个平衡的投资组合的一部分。正如许多分析师所指出的，在经济繁荣和扩张时期，白银的表现一直优于姐妹金属黄金。
另一方面，在经济不确定期间，白银的价值受到制造业需求下滑的影响。白银作为贵金属和工业金属的双重身份也为价格提供了支持。正如CPM Group的一份报告所指出的，“可以看出，在黄金牛市期间，白银的表现事实上几乎总是（但不总是）超过黄金”。
希望在2023年购买白银的投资者需要考虑多个因素，包括金属价格的走向以及何时能获得最佳的交易。

暴涨6666606-06 11:02

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
看好当前黄金白银产品的投资价值，尤其是白银我更看好，我认为金银价格会继续上涨。以下是我的分析：
看好黄金白银进入牛市，欧美经济大概率走向衰退，美联储年内结束加息、再往后转为降息的路径是清晰的，美国实际利率将进入下行周期，后续金价上行的方向确定性较强，只是时间节奏存在不确定性。在美元信用不断被透支的背景下，黄金白银作为储备货币也得到了各国央行的青睐。因此总体而言，金银机会大于风险。
在通胀持续回落和经济衰退概率加大的背景下，叠加银行破产等金融风险事件导致的避险情绪升温，使得年内美联储加息路径放缓概率提升，黄金白银迎来配置机遇。
在这里，我特别想单独说下更看好的白银，白银的上涨节奏会略后于黄金，其涨幅会远大于黄金，行情的持续性也更长。自2000年1月以来，这种情况已经发生了四次，且反弹是迅速而有力的。
其次，白银供应不足也是支撑白银前景的主要驱动因素。2022年全球银产量为255,77吨，回收银产量达到10年来的新高为5617吨。受工业需求增大、矿山供应以及回收等因素影响，缺口依旧存在。2021年白银需求缺口为1714吨，2022年缺口7392吨，2023年预期缺口为4419吨，工业需求增量是过去三年白银需求最大亮点
所以，我非常看好未来黄金白银的投资价值，逢低回调是非常好的布局时机。@市界见闻

股侠hy06-06 07:10

#黄金回调或已结束，白银挑战历史高点#
 在经济和政治不稳定的情况下，黄金是很好的增值保值的避险投资品。黄金价格通常会受到经济和政治不稳定性的影响，有句古话“盛世藏古董，乱世买黄金”。
美国的银行业危机还在不断加剧。对于黄金的影响还会加大。由于黄金是一种不受政府和银行控制的实物资产，因此其保值和避险功能更加突出，吸引了大量的投资者进入市场，还有美联储加息放缓是黄金上涨的重要催化剂。
从长期来看，如果世界经济和地缘政治继续动荡，黄金价格有可能进一步上涨。当经济和政治不稳定性增加时，人们会更倾向于购买黄金作为避险工具。黄金价格可能会继续上涨