环球金融服务业发展趋势和演变——Nasdaq GIS中国区 董事总经理Anny Liu

#2019雪球嘉年华#

各位亲爱的朋友大家下午好,首先非常感谢雪球再一次邀请我参加雪球的活动。这次我想给大家分享一下金融服务行业的一个发展趋势。首先我想从纳斯达克自己的业务开始。今天我们其实每一个人都身处在互联网以及智能手机高度发达的社会,可能在座的很多年轻的朋友来说,让你想想一下你生活在一个没有手机、也没有网络的时代你该怎么办?但是其实也就是大概在50年前,不要说我们每个普通人日常的生活,在最不缺钱也最不缺人才的金融行业,股票交易也是通过人工交易来完成的。在那个时候的交易所里面,所有的交易员他们会通过手势、电话来完成交易金额巨大的交易,并且每一个券商会在交易大厅里面有一个席位,我们今天所说的股票交易所的席位,可以更多的是一名以上的席位,但是在那个时候席位真的是指物理上你在交易大厅里面有一个位置。

我们再往后看,刚才说的这种交易方式一直到1971年才发生了革命性的变化,不再使用人工的交易方式。因为在那一年全世界有了第一家通过电子化交易的股票交易市场,这家交易所叫做纳斯达克。

到了2007年,纳斯达克收购了北欧的一家叫做OMX的交易所,OMX当时的交易平台是全世界技术最领先的一个交易平台,通过这样一个收购,纳斯达克不但立刻将自己的交易平台技术得到了一个跨越式的更新,同时也成就了全世界最大的一家股票交易集团和技术公司。同时我们也将这个技术交易平台推广到了全世界100多家交易所,你知道在亚洲地区大家非常熟悉的港交所、日本的三家交易所以及印度的国家股票交易所等等,他们都使用的是纳斯达克的交易平台技术。

再往后离现在越来越近,通过我们自己的研究和分析,我们发现越来越多的以技术见长的科技公司他们也开始进入到金融服务领域,他们在突破自己业务范围的同时,也为整个金融行业带来了巨大的变革。

刚才我在介绍的时候,可能跟大家说,我们纳斯达克有了技术平台,其实不光如此,我们不但有了自己的技术平台,还提供了信息服务,我们不再把自己定位在一个提供传统的交易、上市的一家传统的交易所,但是现在我们对自己的定位是一家互联网金融公司。每次都有很多人去说,当我说纳斯达克是一家互联网金融公司的时候,他们都会说你们别闹了,你们就是一家交易所,为什么要说自己是互联网金融公司。所以我想借这个机会,在我介绍分享之前,也请大家看一下纳斯达克的四大业务板块,为什么我们把自己叫做一家互联网金融公司?大家先看一下第一个数字29及我相信所有人看到第一张图片之后,立刻明白我接下来要讲什么。在2019年截止到今天,在整个大中华地区一共有32家企业在美股上市,其中有29家选择在纳斯达克上市,这其中包括大家非常熟悉的小蓝杯/luckin咖啡、万达体育集团、游戏直播平台斗鱼、36氪、轻客公寓,还有金融服务的老虎证券等等。

另外一块是我们的第二大业务板块叫做企业服务,可能对于许多的个人客户来说,对这个服务部是特别熟悉,当我们一个企业完成了上市的时候,可能对于企业家来说,应该是走上了他职业生涯的一个最高光的时刻,但是对于企业来说其实完成上市只是万里长征第一步,因为接下来的每一天你都要去关注你的股票表现,因为这是你上市公司最重要的一件事情。纳斯达克的企业服务这样一个平台可以帮助我们的上市公司去进行市值管理以及股东的服务,举一个例子,比如说我是一家上市公司,我的投资者关系部,可以利用这个平台看一下,投资我同行业其它竞品公司的投资人、机构投资者都有哪些,这有什么意义呢?因为有一家机构投资人投资了同行业其它公司,但是他没有投资你,说明他很看好这个行业。但是他可能只是暂时没有投资你,这个时候你就可以跟他取得联系,跟他去介绍你企业的情况,争取能够让他也为你投资,这样一个服务现在不光是在美股的上市公司,甚至包括一些港股以及甚至A股的上市公司现在都采用了我们的企业服务平台。

第三板块是我们的市场技术服务,刚才我们也提到了全世界现在已经有100多家交易所都采用了纳斯达克的技术平台,但是其实我们的技术平台不光服务于交易所。大家可能去香港的时候,有可能会想去香港赛马会参观游览一下,可能大家不知道香港赛马会的投注系统就是采用纳斯达克的交易平台。我们在座的各位不知道有没有关注欧洲五大联赛,在欧洲有一家公司他也采用了纳斯达克的交易平台去进行足彩的竞猜。

最后一块是全球信息服务,顾名思义信息服务提供的是数据,我们不光提供的是我们通常意义上所说的行情数据,还包括另类数据这个部分,我在今年年初的雪球峰会上面其实有一个非常详细的介绍,如果大家感兴趣可以去看一下,我们回到今天的正题,刚才我们提到了有很多的以技术见长的科技公司,现在都进入了信息服务领域,接下来我们会以三个例子来分别看看这三个趋势是什么。

如果我要提到Robinhood,可能不一定每个人都很熟悉,但是我如果提到美股交易零佣金,我相信很多人都会在过去的一段时间注意到很多相关的新闻,Robinhood是美国的一家2013年成立的互联网金融公司,他从诞生的第一刻起就饱受争议,因为它是美国第一家提出交易零佣金的券商,甚至很多人去研究他的收入结构发现在Robinhood整个收入40%是来自于将自己客户的交易单售卖给那些高频交易的公司,但是尽管饱受争议,从2013年到现在,大家会发现美股的这些券商不断地跟随着Rabinhood的模式,就是提供交易零佣金的方式给他们的客户,除此之外Robinhood还推出了用户付费的方式,他会对于每个月给他支付5美金的用户提供一些增值服务,其实这个也是现在的趋势,因为我们的个人投资者越来越像机构投资者,他对于工具要求越来越专业,他对于数据的深度和广度要求越来越深入,因此Robinhood也会去给他的这些个人客户提供一些增值的数据,比如说难整的深度的市场交易数据,交易预测数据,公司公告、新闻等等,说到这可能在座的觉得这没什么了不起,我们国内的任何一个APP、炒股软件上,你刚刚说的这些信息全部都有,但是有一个数据刚才我提到的在Robinhood提供给他的个人高端客户里面有一个数据我们中国的投资者你也没有办法拿到免费的,就是美股的深度交易的数据,美股的深度交易数据叫做纳斯达克Totalview,什么叫做纳斯达克Totalview…我在后面去讲。

我们先来看一下第二个趋势,在2019年微软和纳斯达克共同宣布完成了一项合作,这是微软可以给它的用户提供实时的股票行情数据,也就是说今天大家如果使用Excel的时候,你可以输入某一句股票的某一个代码,然后你就可以通过Excel立刻拿到这支股票实时的价格,其实这样一个合作是一个非常巨大的变化,重大的革新。为什么这样去说呢?可能大家都有这样的经验,比如说你在做学生的时候,你可能需要写一篇论文,然后在论文里面可能你需要写分析一下苹果这家公司的一些业绩表现,求你去分析某一个行业里面的某三家上市公司他们的业绩表现情况进行一些对比,如果你或者他的财务状态,有可能你的老板要现在面对着这样一个任务,你通常会怎么去做?一般都是两种方式,一种方式就是说你可能手头有一个专业金融终端,比如说像wind,但是这种金融终端一般都是付费的,如果你没有这样一个付费的金融终端,可能就到上面去搜。但是上网去搜有一个问题,你可能会担心数据的准确性。有了刚才提到和微软的合作以后,你用Excel就可以直接下载这些实时的数据,并且大家知道Excel里面是有很多的函数的,你可以对这些数据直接加工,生成你想要的数学模型也罢或者公式、表格,这就是第二个趋势。这些已经非常知名的科技公司利用现在自己非常庞大的用户以及用户很熟悉的他们的工具的使用方式来进入了金融服务行业。

我们看到一支股票的相关的信息的时候会有什么?股票的高开低收、成交价、成交量,这些数据的内容都可以被非常好地保存起来,我们可以对它进行加工处理,我们会把它叫做结构化的数据,但是问题是这种结构化的数据在市场上仅剩20%,大多数我们能接触到的数据其实都是以非结构化的方式存在的。举个例子,我们社交媒体的信息、新闻、地图、位置信息,还有比如说公司公告,他们都是非结构化的数据,但是现在已经在投资界形成了一个非常强的趋势,大家非常希望能够利用这种另类数据寻找到投资机会。

在这张图片上大家可以看到,这是雅虎金融采用了纳斯达克的另类数据叫做供应链的数据,在右边的图上大家可以看到,特斯拉和它的上下游企业之间的一个表现,因为我们有一个非常简单的逻辑,就是如果特四拉现在业绩表现好,它的上下游企业很可能业绩表现也是非常好的,当然可能这个表现的相关性程度有高有低。

第六个和供应链有关的那是另外一家企业,他也使用了供应链的数据,但是他对数据本身又进行了进一步的加工,他把它形成了一些舆情指标,比如在这里大家可以看到我们有些最热点的市场话题,5G、贸易战以及机器学习,我们在这里面可以看到针对每一个话题,有哪些公司和这些热点话题是直接相关的?并且你可以看到相关性究竟有多高。

以上是我们看到的在整个金融发展的过程当中的三个大的趋势,接下来我想进一步回到我们的亚洲和中国市场,在这里想和大家分享一个很有意思的小故事,在今年的时候我参加了一个研讨会,在研讨会上有一家国内的互联网券商,就给与会的所有的人展示了一下他们的手机APP炒股的一些功能和工具,其实我必须要说那个功能可能和市场上同类的竞争产品来讲并没有特别的有不同,但是当时有一家美国的公司互联网券商看完这个介绍之后特别地震惊,你知道吗?你的APP拿去美国可以秒杀同行业其它公司的公司,因为在美国不会有人给一个个人客户提供这么复杂的工具,这么丰富的内容。我们所有人就都笑了,可能是因为我们中国的散户市场量非常大,我们的散户的素质和要求非常高,所以迫使我们的这些互联网券商要做出一个更加厉害的产品,其实我们这些互联网的券商他们也会变得越来越强,因为客户对他有推动了。这里面的佼佼者去年也有在纳斯达克上市。

在左边大家看到这张图,在纳斯达克上市的时候有一个仪式,一般都是在每天的开闭市的时候进行,就是敲钟仪式。我第一次加入纳斯达克去美国出差的时候,我当然也想亲自感受一下这个敲钟仪式是怎么样的?当时他是用一种多媒体的方式,有非常激动人心的音乐,有非常眩目的灯光,还有彩带飘扬,非常震撼,但是我特别奇怪的就是,那是敲钟吗?整个过程我没有见到任何Bell,后来我就问我美国的同事,我说Bell在哪里?他说你问的这个问题所有来上市的中国企业的老板都会问,他说因为我们纳斯达克的敲钟仪式就是一个现代化的,按一个按钮,然后就是一个仪式,多媒体声光电取代传统的实际敲钟的仪式,但是为了满足所有中国企业的需求,专门特制打造了一款钟,就供中国的企业来敲钟,所以我管这个叫做中国客户纳斯达克上市必备神器,所以在这里大家也看到我们中国企业的影响力也是越来越大。

刚才我在介绍了Robinhood的时候,我提到了有一点,我说Robinhood提供了很多的增值服务,其中有一个服务,大多数的服务我们这边的客户可能都会免费享受到,但是有一个服务,我们中国的客户免费你也拿不到,就是纳斯达克Totalview,我们在座的很多朋友可能自己本身也是股,当你在炒股的时候通常情况下,你能够看到的股票的价格信息有哪些,一般就是买一卖一,我们把它叫做一档的价格,有些交易所也会提供五档或者十档的买价或卖价,我们把它叫做买五卖五,或者买十卖十。纳斯达克我们的Totalview提供多少档呢?我举一个例子,在每天开闭市的时候是交易最活跃的时候,比如说像苹果这样一支股票,在开闭市的时候,它的档能够达到300到400档,所以大家可以想象一下你看到的是一档,市场现在可能已经发生了300档到400档,如果我们用经济学来讲一个价格是怎么决定的,它由需求和供给两条线来决定这个价格,在股票市场需求是什么?需求就是我来买,供应就是我来卖,他和我们的量有什么关系?我有越多的人买,我的股价就会越高,我有越多的人卖,我的股价可能就会越低,大家可以想象一下如果你只能看到买一卖一,你看到所有的市场了吗?在这里我放一张图片,上面有一个例子,比如说现在有一支股票,它现在买在7.76元,卖在7.77元,如果你只看到买一卖一或者买十卖十,可能你此时看到的买单和卖单一的量可能是5千股对4700股,这时候你可能会想,好像现在我也看不清楚买卖双方的力量究竟是怎么样的,我就先等一下,如果你用Totalview你看到此时市场上所有买卖单的时候,你会真正它真实的买单其实现在到了1万2千。在大概率的情况下,这个时候你可能会想现在有一个很大的买单,市场有可能接下来很快是一个向上走的趋势,我可能要做一个买,但是如果假设你没有Totalview的数据,你看不到冰山下面那一大块,你可能就先不买,你丧失的是一个投资的机会。

纳斯达克Totalview在今年也在四个国内的券商已经推出了,如果大家感兴趣也可以去他们那里看一下具体的数字。

最后我想大概提一下ESG,因为ESG现在是一个非常火的话题,我在北京参加了一个ESG的论坛,在会场里面一座难求,我基本上是站着全程听完那个会议的,虽然现在在国内并不是所有的上市公司都会披露,但是我们都知道大概率明年可能监管机构会要求上市公司对ESG相关的信息进行披露,纳斯达克有非常丰富的ESG数据,同时我们不仅对海外市场、美股市场,我们对中国的A股市场也有非常好的覆盖,所以如果下次有机会可以专门开一个话题跟大家分享一下ESG部分的内容。

最后我想做一个官宣,我们也是借助今天雪球这样的一个活动,官方宣布我们纳斯达克正式推出了自己官方的微信帐号,未来我们在官方微信帐号里面不但会加入纳斯达克实时的一些公司动态,同时我们会有很多投资者教育的内容会在这个微信公众号发布。另外如果大家现在去扫描二维码,我们是可以在我们的现场领到小礼品,并且我们在下周会进行抽奖,一共有十位幸运观众获得一个小礼品,另外如果你填报一些自己的个人信息,可以获得一个干货报道,2020年投资大趋势的研究报告。欢迎大家能够关注我们的微信公众帐号或者来到我们的展台跟我们交流。非常感谢大家!

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