【你为什么不能成为巴菲特】

圣诞节了,华尔街都放假了!
有的资本市场还在喀嚓喀嚓地运转着,我也知道不少雪球之友,努力回顾2012,积极争取2013。 成为巴菲特那样的(有些人想的是财富数字、有些人想的是梦里荣耀、有些人想的是实现自我),是几乎每一位自戴价值冠冕的普通投资者,都冀望的!

我衷心希望您可以获取价值,赢得财富,受到尊重,充分自我!

但是,真正的巴菲特,或者说顶尖投资者,如何才能锻造而成呢?

【你为什么不能成为巴菲特】
马克·塞勒尔(Mark Sellers)2007年在哈佛(Harvard Business School)的演讲
“很精彩,告诉年轻人如何避免投资误区,建立自己的护城河。演讲者为对冲基金Sellers Capital Fund创始人,曾任晨星首席股权战略师。”
毫无疑问,更是#巴菲特#研究者。



【七大特质】
马克·塞勒尔,他精辟的指出了伟大投资者需要哪些潜质,什么才是#巴菲特#那样伟大投资者的“难以复制的竞争优势”。
文中总结了伟大投资者7大特质,而且强调这7种特质最好是与生俱来,一旦成了成年人,这些特质再也无法获得。
我们这里分段配图发文!(图搞得很劣质,您担当着点啊,谢谢[献花]





【特质1】
马克·塞勒尔认为,七个特质是#巴菲特#那样伟大投资者的共同特征,是真正的优势资源,其中几个特质甚至丝毫没有学习的可能,你必须天生具备,若无就此生难寻。
第一就是在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。
----这条太难了,堪比奥德修斯不惑塞壬(Siren)。




每个人都认为自己能做到这一点,但是当1987年10月19日这天到来的时候(历史上著名的“黑色星期一”),市场彻底崩溃,几乎没人有胆量再买入股票。
而在1999年(次年即是纳斯达克大崩盘),市场几乎每天都在上扬,你不会允许自己卖掉股票,因为你担心会落后于他人。
绝大多数管理财富的人都有MBA学位和高智商,读过很多书。到1999年底,这些人也都确信股票被估值过高,但他们不能允许自己把钱撤离赌台,其原因正是巴菲特所说的“制度性强制力”(institutional imperative)。


【特质2】
第二个是,伟大投资者是那种极度着迷于此游戏,并有极强获胜欲的人。
他们不只是享受投资的乐趣——投资就是他们的生命。
此质为与生俱来,如布鲁斯就是类似#巴菲特#那样!您呢?




他们清晨醒来时,即使还在半梦半醒之间,想到的第一件事情就是他们研究过的股票,或者是他们考虑要卖掉的股票,又或者是他们的投资组合将面临的最大风险是什么以及如何规避它。
他们通常在个人生活上会陷入困境,尽管他们也许真的喜欢其他人,也没有太多的时间与对方交流。他们的头脑始终处在云端,梦想着股票。
不幸的是,你们无法学习这种对于某种东西的执迷,这是天生的。如果你没有这样的强迫症,你就不可能成为下一个布鲁斯·博克维茨(Bruce Berkowitz为Fairholme Funds的创始人,选股思路深受巴菲特影响,组合集中、低换手率、很少越界)。



【特质3】
第三个是,从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿。这点对于人们来说是难以做到的,让伟大投资者脱颖而出的正是这种从自己过去错误中学习以避免重犯的强烈渴望。
#巴菲特#就是不断唱“自我错”的大家!


大多数人都会忽略他们曾做过的愚蠢决定,继续向前冲。我想用来形容他们的词就是“压抑”(repression)。
但是如果你忽略往日的错误而不是全面分析它,毫无疑问你在将来的职业生涯中还会犯相似的错。事实上,即便你确实去分析了,重复犯错也是很难避免的。
----说到这里,不仅想起连巴菲特等都敬仰的“少年作手”了!谁可避免错?谁又可避免?


【特质4】
第四个是,基于常识的与生俱来的风险嗅觉。相信最优秀的风险控制系统就是常识,但是人们却仍会习惯听从电脑的意见,让自己安然睡去。
就此而言,#巴菲特#确属低风险!



大部分人都知道美国长期资本管理公司(1990年代中期的国际四大对冲基金之一,1998年因为俄罗斯金融风暴而濒临破产)的故事,一个由六七十位博士组成的团队,拥有最精妙的风险分析模型,却没能发现事后看来显见的问题:他们承担了过高的风险。
他们从不停下来问自己一句:“嗨,虽然电脑认为这样可行,但在现实生活中是否真的行得通呢?”这种能力在人类中的常见度也许并不像你认为的那样高。
我相信最优秀的风险控制系统就是常识,但是人们却仍会习惯听从电脑的意见,让自己安然睡去。他们忽视了常识,我看到这个错误在投资界一再上演。


【特质5】
第五个是,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,即使是在面对批评的时候。#巴菲特#坚持不投身疯狂的网络热潮,就遭受公开批评,《巴伦周刊》把他做成了封面人物,标题是“沃伦,你哪儿出错了?”
错了吗?谁错了?

巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮,尽管人们公开批评他忽略科技股。当其他人都放弃了价值投资的时候,巴菲特依然岿然不动。《巴伦周刊》为此把他做成了封面人物,标题是“沃伦,你哪儿出错了?”当然,事后这进一步证明了巴菲特的智慧,《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。就个人而言,我很惊讶于大多数投资者对他们所买股票的信心之微弱。根据凯利公式(Kelly Formula,一个可用于判断投资和赌博风险的数学公式),投资组合中的20%可以放在一支股票上,但很多投资人只放2%。从数学上来说,运用凯利公式,把2%的投资放在一支股票上,相当于赌它只有51%的上涨可能性,49%的可能性是下跌。为何要浪费时间去打这个赌呢?这帮人拿着100万美元的年薪,只是去寻找哪些股票有51%的上涨可能性?简直是有病。


【特质6】
第六个是,左右脑都很好用,而不仅仅是开动左脑(左脑擅长数学和组织)。
一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。要具备幽默感、谦卑的心态和基本常识。看看#巴菲特#就是商业世界里最杰出的写作者之一,他同时也是古往今来最好的投资家之一绝非偶然。



在商学院,我曾经遇到过很多天资聪颖的人。不过主修金融的人,写的东西一文不值,他们也无法创造性地看待问题,对此我颇感震惊。
后来我明白了,一些非常聪明的人只用一半大脑思考,这样足以让你在世上立足,可是如果要成为一个和主流人群思考方式不同的富有创新精神的企业投资家,这还远远不够。
另一方面,如果你是右脑占主导的人,你很可能讨厌数学,然后通常就无法进入金融界了。所以金融人士很可能左脑极其发达,我认为这是个问题。
我相信一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。作为一个投资家,你需要进行计算,要有逻辑合理的投资理论,这都是你的左脑做的事情。但是你也需要做一些另外的事情,比如根据微妙线索来判断该公司的管理团队。
你需要静下心来,在脑中勾画出当前情势的大图景,而不是往死里去分析。
你要具备幽默感、谦卑的心态和基本常识。还有最重要的,我认为你也得是一个好的写作者。

看看巴菲特,他是商业世界里最杰出的写作者之一,他同时也是古往今来最好的投资家之一绝非偶然。如果你无法清晰地写作,我认为你也不能清楚地思考。如果不能清楚地思考,你就会陷入麻烦。很多人拥有天才般的智商,却不能清楚地思考问题,尽管他们心算就能得出债券或者期权的价格。


【特质7】
最后的,也是最重要的,同时也是最少见的一项特质:在投资过程中,大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。
这对于大多数人而言几乎是不可能做到的。当股票开始下跌,人们很难坚持承受损失而不抛出股票。
~~#巴菲特#做到了,您做到了吗?




市场整体下降时,人们很难决定买进更多股票以使成本摊薄,甚至很难决定将钱再投入股票中。人们不喜欢承受暂时性的痛苦,即便从长远来看会有更好的收益。很少有投资家能应对高回报率所必须经历的短期波动。他们将短期波动等同于风险。这是极不理性的。风险意味着你若押错了宝,就得赔钱。而相对短时期内的上下波动并不等于损失,因此也不是风险,除非你在市场跌到谷底时陷入恐慌,被损失吓得大乱阵脚。但是多数人不会以这种方式看问题,他们的大脑不容许他们这么想。恐慌本能会入侵,然后切断正常思考的能力。


【结论】
马克·塞勒尔在演讲最后表示:
我必须申明,人们一旦步入成年期就无法再学到上述特质。这个时候,你在日后成为卓越投资者的潜力已经被决定了。
#巴菲特#的特质与其脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关,您拥有吗?


这种潜力经过锻炼可以获得,但是无法从头建立,因为这与你脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。这不是说金融教育、阅读以及投资经验都不重要。这些很重要,但只能让你够资格进入这个游戏并玩下去。那些都是可以被任何人复制的东西,而上述7个特质却不可能。


【全文】
看完了马克·塞勒尔5年前在哈佛的演讲,还有谁努力想成为#巴菲特#呢?
若不做巴菲特了,是否还坚持价值投资呢?
是啊,纵观美国这几十年来,所谓模仿巴菲特的,公认较成功的除了《安全边际》作者塞思?卡拉曼,还有谁?
好吧,将演讲全文贴一下!
请看这里:网页链接





【英文原稿,全文】
假如您还是一心想努力想成为#巴菲特#,且还想看看马克·塞勒尔5年前在哈佛的演讲的英文原稿!
ok,欢迎您索取!毕竟多了道门,不会错!



看完此文,您对比七质,几分具有?[心碎]


@i美股团队成员
@Boracay的碎片哥@柴迷@西峯
@释老毛 @不明真相的群众 @天地侠影 @东博老股民 @Boracay的碎片哥
@一只花蛤
其他众多“巴菲特”们,请帮我@   [献花]


雪球转发:252回复:278喜欢:302

全部评论

工画师2017-10-24 08:23

不想成为巴菲特....

复利奉献2014-12-22 22:59

猛打最好的球2014-08-24 17:19

既然知道了怎么可能不能学呢?

只有不知道才不学不了,只有没有正确的方法才学不会

学了也不是一定要成为巴菲特。