2019年报出来，分析与判断百花齐放，其中看好公司，并长期看好的，还是很多，理由也是千条万条。
比如说
“所有房地产企业中是利润最好的公司之一”“公司的效益没有遇到了巨大的滑坡”.....
对于未来自然也是更加有信心，更加元气满满，什么6000亿、8000亿，再度朗朗上口！
为何一个跌了2年半，最大跌幅70%的公司，在投资者心目中是永远伟大和光辉的？
其实造成恒大2019年增收不增利的主要原因就是成本增加太大，这个因素！
在营收之增加100多亿下，综合成本猛增473亿元。
最后，非控股权益应占净利润比例，又提高了几个百分点，这样归母应占就越来越少。
其实粥不太够了。
但是看多恒大的，还是有理由的，即从对赌抽屉去看，2020年真的可能完成净利600亿元。
至于怎么完成，我也不知道。
不要忘记的是。
在2017年11月6日，恒大集团与6家战略投资机构签订增资协议，引入第三轮战略投资600亿。
当年，1月、6月和11月，先后进行了三轮重大的战略融资，合计引入战投资金高达1300亿，这仅刷新了中国企业的融资记录，应该也是世界商业史上比较罕见的大手笔融资。
当时承诺2018—2020年，中国恒大扣除非经常性损益后的净利润分别不低于500亿元、550亿元、600亿元，三年合计1650亿。
不仅如此，当时投资者最坚定的一个想法是：当恒大的永续债偿还之后，利润唰唰唰地就上来了。
其实，永续是下去了，但总的财务成本并没有想象的那样，可以直接大幅降低，从2019年报看，同比还增加了80亿。
回看股价，2017年10月底为最高点，之后持续慢慢下滑了600个交易日，到今年最低点的时候，距离最高点跌幅近70%。
为何这样的公司，在很多价值投资者心目中，还是伟大与优秀并长期看好呢？
如果他的股价再慢慢跌2年，再跌去XX%，还是优秀吗？
只是因为ROX？名称与广告？对了，还有房价永远涨的信念？
