如何识破赛力斯的估值陷阱?

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在复杂多变的投资市场中,财务陷阱无处不在。这些陷阱可能导致投资者损失惨重,甚至血本无归;也可能导致投资者错过时代票、大牛股,抱憾终身。因此,学好财务知识,识破财务陷阱,对于每一位投资者来说都至关重要。本文将探讨几种常见的财务陷阱,并提供应对策略,帮助投资者更加明智、安全地进行投资。

一、赛力斯的高市净率(PB)

很多人都诟病赛力斯的市净率过高,根据2023年1季度报披露的财务数据,赛力斯的归属于母公司所有者权益合计为116.3亿元,截至2024年6月19日,赛力斯的收盘价为100.1元/股,总市值为1511.3亿元。计算可得,赛力斯的市净率(PB)为13。

目前来看,市值过千亿的车企,不考虑港股和美股,在A股上市的企业总共有5家,按照市净率从高到低排列,分别是赛力斯(12.99)、比亚迪(5.17)、长城汽车(3.09)、长安汽车(1.91)、上汽集团(0.57)。

为什么同样是车企,市净率差异这么大?因为车子并不是同质化的产品,尤其是油车VS电车、智能车VS非智能车的鸿沟出现以后,不同品牌的车子简直是两种东西,可以用云泥之别来形容。

二、赛力斯的市销率(PS)

但是用市销率看观察这五家车企,似乎差别小得多。

除了上汽集团是个另类,只有不到0.4,其他4家车企的市销率都在1附近,依次是比亚迪(1.49)、赛力斯(1.43)、长城汽车(1.29)、长安汽车(0.96),说实话,市净率为什么是财务陷阱呢?就是因为上市公司核算资产的时候,有时候不产生效益的资产还是以账面资产入账的,这就大大高估了上市公司的资产质量。

说实话,要是不能产能现金流收入的厂房、土地、设备、无形资产,其实早就应该早就应该摊销、折旧为0了,抑或是直接减值为0;如果确实卖得上价格,那就是企业运营资产的能力实在是太差了,不能物尽其用。

这里面,就涉及到管理层的能力问题了。

三、小结

我记得有人曾经在评论区亦或是私信我,赛力斯的市净率已经快高出天际了,这种公司完全就是炒概念,不值得价值投资研究。

说出这种话的人,还不理解投资的本质,不是所有公司都适合用市净率估值的,如果市净率估值不太靠得住,不妨换个思路,用用市销率,可能就又找对路了也说不定。

@今日话题 @雪球创作者中心

$理想汽车-W(02015)$ $赛力斯(SH601127)$ $比亚迪(SZ002594)$

免责声明:本文不构成投资建议,文中观点,仅代表个人观点,不具有任何指导作用。

精彩讨论

张翻云06-23 17:55

在销量持续提升的情况下,赛力斯汽车本月均价应该上40万了,已经超过奥迪、宝马,看趋势有赶超奔驰的可能。
自主豪华品牌一哥,国内有望拿下BBA三分之一市场。
这样看,1500亿市值还高吗?

全部讨论

在销量持续提升的情况下,赛力斯汽车本月均价应该上40万了,已经超过奥迪、宝马,看趋势有赶超奔驰的可能。
自主豪华品牌一哥,国内有望拿下BBA三分之一市场。
这样看,1500亿市值还高吗?

06-23 17:40

欢迎评论和转发。

06-23 18:34

市净率确实很陷阱,会计上对于固定资产的估值以“账面价值”和“未来现金流入”孰高来衡量。
比如账面价值1亿的厂房设备,未来能带来1亿现金流入,或是能带来100亿现金流入。
从会计的角度,两种结果都不影响固定资产的价值,而且会计上对于未来现金流入的计算自由裁量权很大,能“合理解释”就行。
但从投资者角度,这两种结果对于1亿厂房设备的价值衡量显然是不同的。

能推算出利润,才可以了解真正估值

06-24 11:43

你的认知也就这样,赚不到这个钱。你能想到英伟达从100美金涨到1400美金吗?

06-23 23:41

按市盈率算如果全年利润一百多亿,市盈率十几倍,肯定不算高,如果按照市盈率的倒数,也就是收益/市值,10%左右的市值收益率,也就是你把赛力斯买下来每年有10%几的收益率,不比茅台那些收股息的股票强多了,何况它的高增长才是更恐怖的

06-23 23:00

按未来利润计算最靠谱

06-23 21:02

涨了15倍的垃圾股

06-23 19:43

青山兄思考得很深入