比亚迪2024年1季度似乎增量不增收

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首先讲一下,本人分析的资料主要来自于比亚迪披露的月度产销快报和2024年1季度报。之所以想起这个话题,主要是比亚迪在今年年初率先打起了价格战,扔出了“电比油低”的小石子,卷起一尺春水。

一、3月产销快报

目前,比亚迪的产销快报基本上全是新能源汽车,1至3月或者说2024年1季度,比亚迪总共卖出去626263辆车,同比去年增长了13.44%。说实话,到了这个体量,还能保持10%以上的增长率,确实是相当不容易了。

翻看2024年1季度报,得出的结论还是略微有点小失望,不过也在预期之内,2024年1季度,比亚迪的营业收入达到1249.44亿元,同比增长3.97%。我们不考虑这部分收入里面含有除了整车收入以外的其他收入,那么,我们可以大致估算出,比亚迪的单车均价约为19.95万元/辆,同比下滑了约8.35%左右,相当于一辆车大概降价了1.8万元左右。

二、降价及毛利率

很多时候,我们都说,降价促销,牺牲的是公司的利润率,有时候特指毛利率,但是从上图看,似乎对于比亚迪并不成立,比亚迪的2024年1季度刷新了新高。从2021年1季度的只有12.6%左右,到2024年1季度已经涨到了21.88%,我们都知道赛力斯之所以毛利率能够达到21%多,是因为赛力斯卖的是高价车,单车毛利高很正常,比亚迪说实话,咱们不说是买低价车,至少是性价比车,也能通过堆量达到如此高的毛利率,确实让人吃惊。不知道是因为出海的车子的利润率比较高的缘故?

我们都知道,电池是电车的成本大头,之所以,比亚迪关于降价的最大原因还是因为电池级碳酸锂的价格跳水。2023年1季度,电池级碳酸锂的价格还在30万元/吨左右,今年1季度,电池级碳酸锂的价格已经跌破10万元/吨了,价格跌去了2/3,所以,比亚迪就敢于降价,就敢于对油车亮剑。

这相当于在对电车有利的时机,对油车发起了致命一击。

三、小结

说实话,虽然比亚迪一季度似乎有点增量不增收,但是资本市场对于比亚迪通过降价促销还能够保证营收不降的同时毛利率还能够上涨还是相当满意的,2024年以来,比亚迪股价上涨了20%左右,这是相当不容易的。

毕竟,今年下场的新势力还多了一个小米汽车,也就是在多了新对手的情况下,比亚迪还能稳住脚跟,确实值得市场资金用脚投票。

@今日话题 @雪球创作者中心

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全部讨论

小米和比亚迪完全不是竞争关系吧。。。。

06-09 13:41

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06-09 19:05

比亚迪太牛逼了,加油500元,能跑1977公里

06-09 13:55

你看报表,海外毛利只有7%左右吧(比亚迪把海外渠道建设费大量折算当期成本里)。
所以虽然降2万,毛利却更高,本质上还是因为成本降了更多。

工业产品规模取胜,一季度两个月销量加起来才32万,一季度末开始降价,当月就重返30万,他这三年折旧很激进,如果销量太低,必然导致单车利润不好看,二季度应该接近100万销量,比一季度多了快40万,按去年年报391亿的折旧,一个季度近100亿,62万跟近100万单车利润影响就几千块,

06-10 11:07

比亚迪这种全产业链需要更高的毛利率,这样才能覆盖更高的各项费用和更高的资本投入。

06-09 21:15

06-09 15:40

刨除比电营收利润,整车毛利率28

分析一季报不如分析形势秦l还有电池技术还有芯片技术。。。。可以超越华为。。。。