昨天，去看了电影《飞驰人生2》，感慨良多。巴音布鲁克赛道上，张弛率领的“老头乐”车队与“光刻车队”（新兴油电混合动力）的较量成为了全场的焦点。虽然张弛率领的车队借丰富的经验和卓越的驾驶技巧“侥幸”夺冠（“光刻车队”的2号车手自作主张翻车退赛），但是这场胜利无法掩盖油车时代正逐渐走向落幕的事实，毕竟巴音布鲁克拉力赛也走到了终点。与此同时，在春晚的舞台上，赛力斯作为智能车的代表，通过一则问界M9的广告迅速走进了千家万户的视野，预示着智能车时代的崭新篇章已经拉开帷幕。
一、油车的落日余晖和智能车的朝阳初升
张弛以“英雄主义”为油车时代画下了一个圆满的句号。面对油电混合动力车和智能车的冲击，油车在性能、环保、智能化等多方面都显得力不从心。曾经一统天下的油车，如今只剩下落日的余晖，映照着渐行渐远的背影，而曾经作为油车龙头的一汽、上汽，如今也面临着低毛利、低估值的困境。
与此同时，比亚迪等电车企业如日中天，不过，辉煌背后有隐忧，比亚迪在智能驾驶领域的迟钝和品牌高端化的不达预期，其毛利和估值只能维持在中等水平。下图就是中档SUV车型（价位在20万至35万之间），比亚迪和特斯拉中国2023年1月至12月的月度销量对比。
从上图就可以看出来，比亚迪的唐新能源、护卫舰07两款中档SUV车型的（合计）月销量在2023年年初勉强可以和特斯拉的ModelY一较高下。5月以后，比亚迪的唐新能源、护卫舰07两款SUV车型的（合计）月销量开始逐月走低。直到11月，方程豹5开售，比亚迪才勉强在中档SUV市场站稳脚跟，月销量企稳回升，否则，中档SUV市场，比亚迪极有可能出局。比亚迪在中档SUV市场不仅要面对特斯拉的竞争，还要面对理想、赛力斯等其他国产品牌的竞争。
上图是理想L7和L8的（合计）月销量，赛力斯的问界M5和M7（合计）月销量，可以明显看出，比亚迪在和理想、赛力斯的竞争中，在中档SUV市场已经败下阵来。
与油车的衰落、传统电车的隐忧形成鲜明对比的是，智能（电）车正在崭露头角。赛力斯，作为智能车的领军企业，在春晚的舞台上大放异彩，通过广告向全国观众展示了问界M9的卓越性能和前沿科技。春晚的巨大影响力，无疑为赛力斯品牌知名度的提升和市场的拓展起到了重要的推动作用。这也进一步印证了，智能车时代已经悄然到来。
为了更加直观地看出油车、传统电车、智能（电）车的差异，我们拿上汽、比亚迪和理想汽车（注：本来应该以赛力斯作为比较对象更加合适，但是赛力斯2023年4季度才开始产销放量，2023年4季度的财报也没有公布，只能先拿理想汽车代替）做一个财务比较。2023年3季度部分公司的财报数据及市值情况如下：
上汽集团2023年前3季度共实现营业收入5233亿元，归属于上市公司股东的净利润114.1亿元；第3季度实现营业收入1968亿元，归属于上市公司股东的净利润43.22亿元。上汽集团的总市值为1687.7亿元（以2024年2月8日收盘价计算）。
比亚迪2023年前3季度共实现营业收入4223亿元，归属于上市公司股东的净利润213.7亿元；第3季度实现营业收入1622亿元，归属于上市公司股东的净利润104.1亿元。比亚迪的总市值为5274.1亿元（以2024年2月8日收盘价计算）。
理想汽车2023年前3季度共实现营业收入821.2亿元，归属于上市公司股东的净利润60.46亿元；第3季度实现营业收入346.8亿元，归属于上市公司股东的净利润28.2亿元。理想汽车的总市值为2527.3亿港元（以2024年2月8日收盘价计算）。
使用以上数据分别计算上汽、比亚迪和理想汽车前3季度的净利率。
（1）上汽集团。前3季度净利润：114.1亿元，前3季度营业收入：5233亿元，净利率=净利润/营业收入=114.1亿元/5233亿元≈2.2%。
（2）比亚迪。前3季度净利润：213.7亿元，前3季度营业收入：4223亿元，净利率=净利润/营业收入=213.7亿元/4223亿元≈5.1%。
（3）理想汽车。前3季度净利润：60.46亿元，前3季度营业收入：821.2亿元，净利率=净利润/营业收入≈60.46亿元/821.2亿元≈7.4%。
上汽代表了油车时代，比亚迪代表了传统电车时代，理想汽车（赛力斯）代表了智能（电）车时代。时代的进步表现为，消费者开更好的车，代表时代进步的车企则可以赚更多的钱。
这里补充一点，为什么可以用理想代替赛力斯和上汽、比亚迪做比较分析？同时，纠正自己在《赛力斯问界M9的毛利率约为多少？》一文中的笔误。
“假设赛力斯2024年销售60万辆问界车型，其中M9销售15万辆（均价52万/辆，销售额合计780亿元），M5、M7、M8车型合计销售45万辆（均价30万/辆，销售额合计1350亿元）；M9车型的毛利率约为31%，M5、M7、M8等车型的平均毛利率约为19%。那么，预计赛力斯2024年的毛利率约为23.4%。”
理想汽车的L7、L8、L9与赛力斯的问界M5、M7、M9车型类似，从上图看，理想汽车和赛力斯的毛利率均可以实现20%+，因此，拿理想汽车代替赛力斯和上汽、比亚迪做比较，应该是合适的。
三、小结
综上所述，《飞驰人生2》中插入了奥迪的广告，春晚插入了赛力斯问界M9的广告，分别代表了油车时代的“倔强”落幕和智能车时代的“闪亮”开启。我们有理由相信，随着科技的推动和市场的变化，汽车行业正在经历着翻天覆地的变革。无论是油车、传统电车还是智能（电）车，都不得不面对时代的拷问。时代中的车企，是应该顺应时代的潮流积极拥抱新技术和新理念，还是死守着规矩（比如灵魂论），恐怕不是个小问题，而是生死攸关的大问题——毕竟诺基亚的教训还殷鉴不远啊！
$比亚迪(SZ002594)$ $赛力斯(SH601127)$ $理想汽车-W(02015)$
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