首先，如果买贵了，不管你想什么办法，都不可能控制住不回撤。其次，理解一家企业，才能谈估值，不了解企业，那再估值则是缘木求鱼。第三，不了解企业，也是持有过程中不安心的最大主因。可见投资之前有大量工作需要解决，而非投资之后再去解决就被动了。第四，市场上有大量不懂行的投资者，说好听点叫投机，说不好听叫赌博。至于他们是投资还是投机，我们也不知道，所以我们很难判断市场涨跌后的逻辑。但有一点可以肯定，这些人心态非常脆弱。

平常心，做起来可太难了

问题看似简单，实际是一个有深度的问题。我本人从来不控制回撤。我们会在买入前认真考虑风险，把最坏的情况先想到，用最保守的估值方法估值。按估值的下线决定是否买入。这样我们的持仓本身就相对于市场具备某种优势。即使市场情绪不尽如意，股价出现下跌，我想都在我们的控制范围之中。我最...

砸

觉得马总不只是巴菲特与芒格信徒，在行事风格上更是邓普顿信徒，一个标准的便宜货猎手。

马老师对我的投资理念影响非常巨大，能不能推荐几本巴菲特投资理念的学习材料。非常感谢。

赛道选的不好 好赛道的龙头 例如地产 消费 保险 其他行业都不大好 特别这种又不直接面对消费者的纯工业制造公司 受汽车行业景气低迷影响 又有竞争对手 又要不断建设厂房机器设备 股东的投资利益都被拿来消耗掉 我们特别讨厌这种制造业 即使格力美的我们都不大喜欢

要经得起回撤过程 底部不断抬高的稳定好公司 回撤买入 然后你会看到后面自然出现30-50%的向上摆动 后面又有大回撤 一次把赢利剪掉一半甚至更多 但底部已然抬高 后面再向上摆动 你就真正盈利了 价值投资者必须经历一次涨跌涨三个重复阶段的过程才会真正自己心里对价投的感受理解

请教。

马总回答得很好。